(Bloomberg) - All'inizio di marzo, Akira Takei era stato posizionato per far scendere i rendimenti del Tesoro e aumentare l'inclinazione della curva - una scommessa che sembrava un azzardo. Non più.
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Il gestore del fondo Asset Management One Co. ha visto confermata la sua richiesta lunedì, quando i rendimenti statunitensi a due anni sono crollati al massimo in quattro decenni a causa delle preoccupazioni per il crollo della Silicon Valley Bank. Il rally dei titoli del Tesoro è appena iniziato, secondo Takei, con sede a Tokyo, che si aspetta che la Federal Reserve tenga duro la prossima settimana e inizi a tagliare i tassi già a luglio.
"I rapidi aumenti dei tassi della Fed per un breve periodo di tempo hanno lasciato SVB, banche e molti altri feriti", ha detto Takei, la cui società sovrintende a un equivalente di 460 miliardi di dollari. "L'economia americana ha un piede in recessione".
Gli investitori stanno correndo per mettersi al passo con le prospettive in rapida evoluzione della politica della Fed mentre la crisi bancaria statunitense cancella le scommesse per un aumento di mezzo punto alla decisione del 22 marzo. Un rapporto sull'inflazione americana in uscita martedì è il prossimo evento di rischio per i trader, mentre cercano di valutare come il presidente Jerome Powell cercherà di domare le pressioni sui prezzi senza infliggere ulteriori danni ai prestatori statunitensi.
Takei sta tenendo d'occhio il divario tra il tasso dei fondi federali e il rendimento dei Treasury a due anni poiché osserva che la banca centrale degli Stati Uniti tende a smettere di inasprire quando gli aumenti dei tassi hanno portato a un'inversione.
I rendimenti statunitensi a due anni sono saliti di 14 punti base al 4.12% martedì, ma rimangono oltre 40 punti base al di sotto del tasso sui fondi federali.
Altri prevedono anche una svolta politica da parte della Fed. Gli economisti di Goldman Sachs Group Inc. non si aspettano più che la Fed aumenti i tassi la prossima settimana, mentre Nomura Holdings Inc. prevede un taglio alla riunione.
Takei prevede che il rendimento del decennale USA scenda al 10% nel terzo trimestre dal 2% attuale. Se la Fed fosse riluttante ad abbassare rapidamente il tasso ufficiale, "il mercato obbligazionario lo richiederà" e il rendimento potrebbe scendere molto di più, ha affermato.
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Fonte: https://finance.yahoo.com/news/treasuries-bull-hit-jackpot-sees-035042365.html