Il premio dei future sui bitcoin scende al livello più basso in un anno, innescando gli avvisi dei trader

Il prezzo di Bitcoin (BTC) è aumentato del 14.4% tra il 12 e il 13 marzo dopo che è stato confermato che le autorità di regolamentazione finanziaria avevano depositanti salvati nella fallimentare Silicon Valley Bank (SVB). Il massimo intraday di $ 24,610 potrebbe non essere durato a lungo, ma $ 24,000 rappresentano un aumento del 45% da inizio anno.

Il 12 marzo, il segretario al Tesoro degli Stati Uniti Janet Yellen, il presidente della Federal Reserve Jerome Powell e il presidente della Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) Martin Gruenberg hanno rilasciato una dichiarazione congiunta per rassicurare i depositanti SVB.

I regolatori hanno anche annunciato a eccezione al rischio sistemico per Signature Bank (SBNY), intervento volto a risarcire i depositanti delle perdite subite dalla precedente gestione. Signature Bank è stata una delle istituzioni finanziarie più importanti al servizio del settore delle criptovalute, insieme a Silvergate Bank, che ha annunciato la sua liquidazione volontaria la settimana scorsa.

Per evitare una crisi più ampia, la Fed e il Tesoro hanno ideato un programma di emergenza per integrare tutti i depositi presso la Signature Bank e la Silicon Valley Bank con i fondi dell'autorità di prestito di emergenza della Fed. Secondo la dichiarazione congiunta delle autorità di regolamentazione, "nessuna perdita sarà a carico del contribuente", sebbene la strategia per l'utilizzo delle attività del Tesoro sia discutibile.

La stablecoin USD Coin (USDC) ha anche causato turbolenze significative nel settore delle criptovalute in seguito rompendo al di sotto del suo ancoraggio 1:1 con il dollaro USA il 10 marzo. La paura è cresciuta dopo che la società di gestione emittente Circle ha confermato che presso la Silicon Valley Bank erano detenute riserve per 3.3 miliardi di dollari.

Un movimento così insolito ha causato una distorsione dei prezzi tra gli exchange, spingendo Binance e Coinbase a disabilitare la conversione automatica della stablecoin USDC. Il disaccoppiamento da $ 1 ha toccato il minimo vicino a $ 0.87 nelle prime ore dell'11 marzo ed è stato ripristinato a $ 0.98 dopo la conferma dell'intervento riuscito di FDIC in SVB.

Diamo un'occhiata alle metriche dei derivati ​​​​Bitcoin per vedere dove si trovano i trader professionisti nel mercato attuale.

Le metriche dei future sui bitcoin sono diventate estremamente paurose

I futures trimestrali di Bitcoin sono popolari tra le balene e gli uffici di arbitraggio. Questi contratti a mese fisso in genere vengono scambiati con un leggero premio sui mercati spot, indicando che i venditori chiedono più denaro per ritardare il regolamento per un periodo più lungo.

Di conseguenza, i contratti future nei mercati sani dovrebbero essere scambiati con un premio annualizzato compreso tra il 5% e il 10%, una situazione nota come contango, che non è esclusiva dei mercati delle criptovalute.

Premio annualizzato dei futures a 3 mesi su Bitcoin. Fonte: Laevitas.ch

Il grafico mostra che i trader sono stati da neutrali a ribassisti fino al 10 marzo, quando l'indicatore di base oscillava tra il 2.5% e il 5%. Tuttavia, la situazione è rapidamente cambiata nelle prime ore dell'11 marzo quando la stablecoin USDC si è disaccoppiata e gli exchange di criptovalute sono stati costretti a modificare i propri meccanismi di conversione.

Di conseguenza, il premio dei futures a 3 mesi di Bitcoin si è trasformato in uno sconto, altrimenti noto come backwardation. Tale movimento è molto insolito e riflette la mancanza di fiducia degli investitori negli intermediari o l'estremo pessimismo nei confronti dell'attività sottostante. Anche se il prezzo della stablecoin USDC si avvicina a $ 0.995, l'attuale premio dello 0% indica una mancanza di domanda di acquisto di leva finanziaria per Bitcoin tramite strumenti future.

Correlato: I prodotti di investimento in criptovaluta registrano i maggiori deflussi mai registrati durante il crollo di SVB

I gateway cripto-fiat sono fondamentali per recuperare dinamiche di mercato migliorate

Recuperando il supporto di $ 24,000, Bitcoin ha ripristinato livelli mai visti dal Crollo del prezzo delle azioni Silvergate Bank il 1° marzo dopo il deposito ritardato della sua relazione finanziaria annuale 10-K. Inoltre, gli scambi di criptovalute e i fornitori di stablecoin sono stati costretti a sospendere i depositi in dollari USA, con la chiusura di Signature Bank che interessa OKCoin.

È probabile che le opzioni bancarie per le società di criptovalute, compresi gli scambi, diventino più limitate poiché le banche tradizionali rimangono diffidenti nei confronti del settore. Secondo alcuni analisti, i regolatori statunitensi lo sono scoraggiare intenzionalmente le principali banche dal fare affari con scambi di criptovaluta.

Le rampe di ingresso e uscita del gateway Fiat sono fondamentali per le stablecoin, i marcatori di mercato e gli scambi di criptovaluta per una serie di motivi. La capacità di convertire Bitcoin in contanti e viceversa è fondamentale per le loro operazioni quotidiane, quindi più tempo ci vuole per trovare nuovi partner bancari, più difficile è per le stablecoin consentire rimborsi e scambi per mantenere un alto livello di liquidità.

Le metriche dei derivati ​​potrebbero essersi riprese dal rischio di contagio della crisi bancaria iniziale, ma indicano ancora la mancanza di fiducia dei tori di Bitcoin in una ripresa a lungo termine.

Le opinioni, i pensieri e le opinioni espressi qui sono solo degli autori e non riflettono o rappresentano necessariamente le opinioni e le opinioni di Cointelegraph.