Grayscale vs SEC: pronti per un ETF Bitcoin?

Continua la causa tra Grayscale e la Securities and Exchange Commission (SEC) in merito al rilascio di un ETF Bitcoin. Una svolta nel caso sembra essere arrivata martedì dopo che i giudici hanno messo all'angolo la SEC.

Il tentativo di Grayscale di lanciare un ETF Bitcoin bloccato dalla SEC

L'industria delle criptovalute attende con ansia l'approvazione di un exchange-traded fund (ETF) di Bitcoin negli Stati Uniti.

Un ETF Bitcoin consentirebbe agli investitori istituzionali di ottenere un'esposizione al mercato delle criptovalute attraverso prodotti finanziari regolamentati.

Tuttavia, la Securities and Exchange Commission (SEC) non ha ancora approvato la domanda, adducendo preoccupazioni sulla manipolazione del mercato e sulla protezione degli investitori.

Investimenti in scala di grigi, il più grande gestore di risorse digitali al mondo, lo è stato chiedere l'approvazione dell'ETF per anni. L'ultimo ed ennesimo tentativo di Grayscale di creare un ETF su Bitcoin è stato smentito dalla SEC.

L'agenzia ha espresso preoccupazione per la manipolazione del mercato e la protezione degli investitori, affermando il mercato delle criptovalute non è ancora abbastanza maturo per sostenere un simile investimento.

Scala di grigi ha archiviato a causa contro la SEC nel giugno 2022, sostenendo che la decisione dell'agenzia era arbitraria e capricciosa.

La causa ha raggiunto un momento cruciale il 1° marzo 2023, quando i giudici hanno messo in dubbio il processo decisionale della SEC.

I giudici hanno esaminato la base dell'agenzia per negare la richiesta di Grayscale e hanno respinto l'argomentazione della SEC secondo cui il mercato delle criptovalute non è abbastanza maturo per un ETF su Bitcoin.

I giudici hanno chiesto agli avvocati della SEC di fornire prove della manipolazione del mercato delle criptovalute e si sono chiesti se l'agenzia stia applicando uno standard diverso al mercato dei Bitcoin rispetto ad altre classi di asset.

I pubblici ministeri hanno anche sollecitato la SEC sulla sua interpretazione del Securities Act del 1933, che regola l'offerta e la vendita di titoli negli Stati Uniti.

La Securities and Exchange Commission ha affermato che il mercato delle criptovalute è altamente suscettibile di manipolazione e che vi sono serie preoccupazioni sulla protezione degli investitori.

L'agenzia ha citato la mancanza di trasparenza nel settore delle criptovalute, la prevalenza di frodi e truffe e il fatto che molti scambi di criptovalute operano al di fuori della supervisione normativa.

Tuttavia, gli avvocati di Grayscale hanno sostenuto che le preoccupazioni della SEC sono esagerate e che il mercato delle criptovalute è più trasparente e regolamentato di quanto la SEC riconosca.

Gli avvocati hanno citato il fatto che Bitcoin e altre criptovalute sono scambiate su scambi pubblici, che molte società di criptovalute si sono volontariamente registrate presso le agenzie di regolamentazione e che sono in corso numerose iniziative per migliorare la trasparenza e la supervisione del mercato delle criptovalute.

Le considerazioni dei giudici sul caso

I giudici sono sembrati in sintonia con le argomentazioni di Grayscale, osservando che le preoccupazioni della SEC sulla manipolazione del mercato e sulla protezione degli investitori non sono esclusive del mercato delle criptovalute.

I giudici hanno suggerito che l'agenzia potrebbe applicare un doppio standard quando si tratta del mercato dei Bitcoin e si sono chiesti se la decisione della SEC fosse basata su una mancanza di comprensione del mercato delle criptovalute.

È stata anche messa in discussione l'interpretazione della SEC del Securities Act del 1933, che richiede che i titoli siano registrati presso l'agenzia prima che possano essere offerti al pubblico.

La SEC ha sostenuto che un ETF su Bitcoin sarebbe un nuovo tipo di sicurezza che non è coperto dalle normative esistenti. Gli avvocati di Grayscale hanno sostenuto che un ETF Bitcoin è semplicemente un modo diverso di impacchettare un asset esistente e dovrebbe essere soggetto alle stesse normative di altri prodotti negoziati in borsa.

Non è stata fornita alcuna data su quando i giudici emetteranno la loro sentenza, ma il loro interrogatorio suggerisce che stanno esaminando in modo critico il processo decisionale della SEC.

Se i giudici decideranno a favore di Grayscale, sarà una vittoria importante per l'industria delle criptovalute e potrebbe aprire la strada all'approvazione di altre applicazioni per ETF Bitcoin.

Un ETF Bitcoin negli Stati Uniti

La SEC è stata riluttante ad approvare un ETF su Bitcoin negli Stati Uniti, citando preoccupazioni per la manipolazione del mercato e la protezione degli investitori. Tuttavia, altri paesi hanno già approvato ETF su Bitcoin, incluso Canada ed Europa.

Un ETF su Bitcoin consentirebbe agli investitori istituzionali di ottenere un'esposizione al mercato delle criptovalute attraverso prodotti finanziari regolamentati, che potrebbero aumentare la domanda di Bitcoin e altre criptovalute.

La mancanza di controllo normativo nel mondo delle criptovalute ha reso difficile l'ingresso nel mercato degli investitori istituzionali, che necessitano di prodotti finanziari regolamentati e conformi alle leggi vigenti sui titoli.

L'ingresso di un ETF Bitcoin nel settore sarebbe un passo significativo verso l'adozione mainstream delle criptovalute, in quanto consentirebbe agli investitori istituzionali di ottenere un'esposizione al mercato attraverso prodotti finanziari regolamentati.

Ciò aumenterebbe la domanda di Bitcoin e altre criptovalute, aumentando potenzialmente i prezzi e aumentando la liquidità del mercato. Fornirebbe inoltre agli investitori al dettaglio un modo accessibile e conveniente per investire nel mercato delle criptovalute senza dover affrontare le complessità dell'acquisto e della conservazione delle stesse criptovalute.

Tuttavia, la riluttanza della SEC ad approvare l'ETF ha frustrato molti attori del settore delle criptovalute, i quali sostengono che le preoccupazioni dell'agenzia sulla manipolazione del mercato e sulla protezione degli investitori siano esagerate.

Molti operatori del settore ritengono che la SEC stia ritardando la sua approvazione di un ETF Bitcoin a causa della mancanza di comprensione del mercato delle criptovalute o di un pregiudizio nei confronti della classe di asset.

L'interrogatorio dei giudici della SEC nel caso Grayscale suggerisce che queste preoccupazioni possono essere fondate.

Ciò potrebbe segnare un cambiamento nel panorama normativo delle criptovalute poiché i giudici e altri regolatori iniziano a riconoscere i potenziali vantaggi di Bitcoin e altre criptovalute e la necessità di chiarezza normativa nel settore.

Tuttavia, è importante notare che anche se i giudici si pronunciassero a favore di Grayscale, ciò non garantisce che la SEC approverà l'ETF negli Stati Uniti. L'agenzia potrebbe presentare ricorso contro la decisione o potrebbe continuare a negare le richieste di ETF Bitcoin per altri motivi.

È anche possibile che la SEC cambierà la sua posizione sugli ETF Bitcoin in futuro mentre il mercato delle criptovalute continua ad evolversi e maturare.