Le criptovalute sono maggiormente indebitate con se stesse

Il crollo di diverse società di criptovalute nell'ultimo anno a causa del crollo dei prezzi degli asset digitali ha posto una sfida alle operazioni delle criptovalute. La mancanza di un quadro normativo crittografico chiaro e completo ha visto i prestatori di criptovalute operare in modo diverso dalle banche tradizionali, il che ha rappresentato un rischio per gli investitori.

Le criptovalute sono maggiormente indebitate con se stesse

A Bloomberg rapporto ha sottolineato le differenze tra banche tradizionali e crittografiche. Nel settore bancario tradizionale, strutture come il prestatore di ultima istanza e l'assicurazione dei depositi rendono meno probabile la possibilità di una corsa agli sportelli. Tuttavia, le stesse regole non si applicano alle società di prestito di criptovalute e alle criptovalute.

Sebbene le notizie sulle corse agli sportelli nel settore delle criptovalute siano diventate popolari nell'ultimo anno, non è il primo ciclo in cui ciò accade. Nel 2018, Bitfinex, uno scambio di criptovalute, ha perso una quantità significativa di fondi dei clienti, il che ha innescato un aumento dei volumi di prelievo.

Per coprire il divario, Bitfinex ha ottenuto un prestito di 625 milioni di dollari dall'emittente USDT Tether per far fronte ai prelievi. Il denaro ha permesso a Bitfinex di continuare a operare e tornare alla redditività. Tether ha ricevuto una cambiale da $ 625 milioni da Bitfinex per i soldi.

Tuttavia, l'accordo ha messo Tether nei guai con le autorità di regolamentazione di New York poiché questo tipo di transazione non è considerato legittimo al 100% in contabilità. Tether dovrebbe essere garantito al 100% da asset, ma il prestito da 625 milioni di dollari ora significava che USDT era sostenuto in parte da asset e in parte da un pagherò di una consociata.

Mentre la situazione tra Tether e Bitfinex potrebbe essere ristretta alle società che operano in uno spazio non regolamentato, gli eventi accaduti lo scorso anno hanno mostrato che alcune piattaforme di prestito di criptovalute erano impegnate in investimenti rischiosi, il che le ha fatte fallire.

Alcune piattaforme hanno utilizzato i depositi dei clienti per concedere prestiti e, quando questi prestiti non sono stati rimborsati, si è scatenato il panico e le piattaforme non sono state in grado di soddisfare gli elevati volumi di prelievo. Tale è la situazione che si è verificata con Celsius, Voyager e BlockFi. Tuttavia, la scorsa estate, c'era una sorta di prestatore di ultima istanza nel mercato delle criptovalute, Alameda Research.

FTX e la sua consociata Alameda hanno promesso salvataggi alle società crittografiche che lottano per sostenere le operazioni per impedire loro di fallire. Tuttavia, il fallimento di FTX a novembre e la commistione di fondi dei clienti tra FTX e Alameda non hanno visto funzionare nessuno di questi salvataggi.

Genesis potrebbe essere il prossimo prestatore di criptovalute a cadere

L'unità di prestito di criptovalute Genesis si trova attualmente in una situazione simile. Gemini ha incoraggiato i depositanti al dettaglio a depositare denaro su Gemini Earn per guadagnare interessi. Gemini ha prestato il denaro a Genesis, che a sua volta lo ha prestato a grandi hedge fund. A novembre, Genesis ha interrotto i prelievi, che hanno visto gli utenti del prodotto Gemini Earn impossibilitati a recuperare i propri fondi.

Mentre Genesis afferma che la sua crisi di liquidità è stata innescata dall'esposizione a FTX, sta ora emergendo che il prestatore si trovava in una posizione finanziaria ristretta dopo la caduta di tre Arrows Capital nel giugno dello scorso anno. A quel tempo, Digital Currency Group, la società madre di Genesis, ha scritto un pagherò da $ 1.1 miliardi a Genesis a luglio che ha rafforzato la fiducia e rallentato i prelievi. Tuttavia, l'esposizione a FTX ha intaccato la fiducia e un altro pagherò di DCG non avrebbe potuto funzionare.

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