3 titoli sanitari ad alto dividendo per reddito passivo

L'economia globale ha subito un notevole rallentamento negli ultimi tempi, principalmente a causa degli aggressivi aumenti dei tassi di interesse attuati dalle banche centrali nel tentativo di riportare l'inflazione a livelli normali. Di conseguenza, il rischio di un'imminente recessione è notevolmente aumentato.

La maggior parte dei titoli sanitari è resistente alle recessioni, poiché i consumatori non riducono le proprie spese sanitarie anche in condizioni economiche avverse.

Qui discuteremo le prospettive di tre titoli sanitari che offrono rendimenti da dividendi superiori alla media e hanno prospettive di crescita decenti.

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Valutazione interessante e vantaggio chiave

GSK SpA (GSK) , precedentemente GlaxoSmithKline, con sede nel Regno Unito, sviluppa, produce e commercializza prodotti sanitari nei settori dei prodotti farmaceutici, dei vaccini e dei prodotti di consumo. La sua offerta farmaceutica è correlata alle seguenti categorie di malattie: sistema nervoso centrale, cardiovascolare, respiratorio e immuno-inflazione.

GSK ha un vantaggio competitivo fondamentale, vale a dire la sua attenzione alla ricerca e allo sviluppo. L'azienda investe molto in ricerca e sviluppo. Nel 2022 ha speso quasi il 13% dei suoi ricavi in ​​ricerca e sviluppo.

D'altra parte, GSK ha mostrato un record di performance volatile, principalmente a causa di alcune scadenze di brevetti e ampie fluttuazioni dei tassi di cambio. Ad esempio, la scadenza del brevetto di Advair nel 2019 ha inciso negativamente sui risultati dell'azienda nei due anni successivi. Complessivamente, GlaxoSmithKline ha aumentato i propri utili per azione in media solo dello 0.9% all'anno negli ultimi nove anni.

D'altra parte, gli altri prodotti respiratori di GSK stanno mostrando forti tassi di crescita. L'azienda ha anche diversi vaccini, che stanno registrando un'elevata crescita delle vendite. Di conseguenza, è probabile che GSK aumenti il ​​proprio tasso di crescita nei prossimi anni.

In particolare, il titolo è attualmente scambiato a un rapporto prezzo/utili minimo di quasi 10 anni di 8.3, che è molto inferiore alla media storica di 13.0 del titolo. La valutazione a buon mercato è il risultato di prospettive di crescita alquanto scarse nel breve periodo e dell'impatto dell'inflazione sulla valutazione del titolo, poiché l'inflazione elevata riduce il valore attuale degli utili futuri.

Tuttavia, la Fed ha dato la priorità al ripristino dell'inflazione al suo obiettivo a lungo termine del 2%. Grazie ai suoi aggressivi aumenti dei tassi di interesse, l'inflazione è diminuita ogni mese da quando ha raggiunto il picco la scorsa estate. È quindi ragionevole aspettarsi che la Fed prima o poi raggiunga il suo obiettivo. Quando l'inflazione scenderà a livelli normali, è probabile che il titolo di GSK goda di un forte vantaggio di valutazione.

Vale anche la pena notare che il titolo offre un rendimento da dividendo superiore al 4%. La società ha un buon rapporto di pagamento del 42% e un solido bilancio, con un solido rapporto di copertura degli interessi di 9.3. Data anche la resilienza di GSK alle recessioni, il suo dividendo dovrebbe essere considerato sicuro per il prossimo futuro. L'unico avvertimento per gli investitori statunitensi è la sensibilità del dividendo al tasso di cambio tra GBP e USD.

Breve storia, grandi prospettive

Organon & Co. (OGN) è stato scorporato da Merck (MRK) nel giugno-2021. Organon è un'azienda farmaceutica che sviluppa e commercializza soluzioni sanitarie in una varietà di settori. Il suo portafoglio di marchi consolidati è composto da quasi 50 prodotti che hanno perso l'esclusività del brevetto e sono utilizzati per il trattamento nelle aree cardiovascolari, respiratorie e dermatologiche e per la gestione del dolore non oppioide. Il portafoglio per la salute delle donne di Organon comprende marchi per la fertilità e la contraccezione, come Nexplanon/Implanon e NuvaRing.

L'azienda ha anche un piccolo portafoglio di farmaci biosimilari, utilizzati in immunologia e oncologia. Lo spin-off ha trasferito il 15% dei ricavi, il 25% dei siti di produzione e il 50% dei prodotti da Merck a Organon.

Organon ha alcuni driver di crescita significativi in ​​atto. I marchi consolidati che in precedenza appartenevano a Merck dovrebbero fornire a Organon forti flussi di cassa liberi, poiché i prodotti non brevettati non richiedono elevate spese di ricerca e sviluppo.

Inoltre, l'azienda sanitaria femminile è stata a lungo un pioniere nel suo campo sin dalla sua fondazione nel 1923. L'azienda ha prodotto il primo contraccettivo orale ormonale e il primo contraccettivo orale combinato di estrogeni a basso dosaggio. Più recentemente, Organon ha sviluppato il primo anello contraccettivo una volta al mese.

I farmaci biosimilari costituiscono solo una piccola parte dei ricavi di Organon, ma l'azienda sta cercando di espandere questo segmento. Organon lancerà un biosimilare di Humira, un farmaco di successo, negli Stati Uniti quest'anno. Date le vendite eccessive di Humira nell'ultimo decennio, il farmaco biosimilare di Organon potrebbe rivelarsi un motore di crescita materiale per l'azienda nei prossimi anni.

Inoltre, Organon offre attualmente un rendimento da dividendi del 4.6%, con un solido rapporto di pagamento del 26%. Poiché la società ha un solido bilancio, con un rapporto di copertura degli interessi di 4.1, il dividendo è sicuro per il prossimo futuro.

È anche importante notare che il titolo viene scambiato con un rapporto prezzo/utili di soli 5.5. La valutazione a buon mercato è il risultato principalmente della breve storia della società scorporata. Se Organon dimostra di poter stabilizzare o aumentare i suoi guadagni, le sue azioni guadagneranno quasi sicuramente un multiplo di valutazione molto più alto.

27 anni di aumento dei dividendi

Sanofi (SNY), leader mondiale nel settore farmaceutico, è stata fondata nel 1994 e ha sede in Francia. La società, con una capitalizzazione di mercato di 119 miliardi di dollari, sviluppa e commercializza una varietà di trattamenti terapeutici e vaccini. I prodotti farmaceutici rappresentano il 72% delle vendite, i vaccini costituiscono il 15% delle vendite e l'assistenza sanitaria ai consumatori contribuisce al resto delle vendite. Genera un terzo delle sue vendite negli Stati Uniti, poco più di un quarto delle sue vendite in Europa occidentale e il resto delle sue vendite nei mercati emergenti.

La divisione di cure specialistiche di Sanofi, in particolare nelle aree delle malattie rare e dell'immunologia, ha dimostrato alti tassi di crescita. Molti di questi prodotti, come Dupixent, stanno appena iniziando a guadagnare terreno. Di conseguenza, è probabile che questi prodotti rimarranno i principali motori di crescita per molti altri anni.

Sanofi ha anche alimentato la crescita attraverso acquisizioni significative. Inoltre, poiché i prodotti dell'azienda vengono utilizzati per curare le malattie, la loro domanda rimane stabile anche durante i periodi economici difficili. Questo è un fattore importante da considerare, soprattutto alla luce del crescente rischio di una recessione imminente.

Sanofi ha mostrato un record di prestazioni piuttosto volatile ma decente. Negli ultimi nove anni, la società ha aumentato in media i propri utili per azione del 7.4% all'anno. Date le promettenti prospettive di crescita di alcuni dei suoi prodotti, è probabile che Sanofi continui a far crescere il suo EPS a un tasso medio a una cifra nei prossimi anni.

Sanofi ha aumentato il suo dividendo per 27 anni consecutivi nella sua valuta locale. È probabile che gli investitori statunitensi subiscano fluttuazioni dei dividendi a causa delle fluttuazioni valutarie, ma il dividendo di Sanofi è sicuramente interessante. Sanofi offre attualmente un rendimento da dividendi del 4%, che è in linea con il rendimento medio storico del titolo. Grazie al suo sano payout ratio del 44% e al suo solido bilancio, che è quasi privo di debiti, è probabile che la società continui ad aumentare il suo dividendo per molti altri anni.

Vale anche la pena notare che Sanofi viene scambiato con un rapporto prezzo/utili basso da quasi 10 anni di 10.7. Questo è molto inferiore al nostro multiplo degli utili equi presunto di 16.0, che è in linea con la valutazione storica del titolo e la valutazione dei suoi pari. Ogni volta che il titolo torna al suo normale livello di valutazione, ricompenserà notevolmente gli investitori.

Considerazioni finali

Le recessioni sono inevitabili ogni pochi anni e quindi gli investitori orientati al reddito dovrebbero sempre cercare di identificare titoli resistenti alle recessioni. Ciò è particolarmente vero nell'attuale contesto di investimento, in cui il rischio di una recessione è notevolmente aumentato a causa degli aumenti senza precedenti dei tassi di interesse attuati dalle banche centrali.

I tre nomi di cui sopra sono abbastanza resistenti alle recessioni, hanno buone prospettive di crescita e offrono rendimenti da dividendo superiori alla media, con un ampio margine di sicurezza.