Attenzione alle "commissioni a sorpresa" nelle tariffe per l'alluminio al 200% di Biden

Nel marzo 2018, l'allora presidente Donald Trump invocato i suoi poteri ai sensi della sezione 232 del Trade Expansion Act del 1962 per limitare la maggior parte delle importazioni di acciaio e alluminio per dubbi motivi di sicurezza nazionale. Il mese scorso, citando la "guerra ingiustificata, non provocata, inflessibile e irragionevole della Russia contro l'Ucraina" e il presunto ruolo dell'industria russa dell'alluminio nello sforzo bellico, il presidente Biden ha modificato l'ordine di Trump di cinque anni con un annuncio ufficiale l'aumento delle tariffe al 200% sull'alluminio e sui prodotti derivati ​​dall'alluminio provenienti dalla Russia, entrato in vigore venerdì.

Come per la maggior parte delle numerose sanzioni imposte alla Russia dalla sua invasione dell'Ucraina, l'aspettativa è che l'aumento delle tariffe contribuirà a privare Mosca dei mezzi per continuare le sue aggressioni. Questo è un obiettivo degno, davvero. Ma avvicinarsi a questo risultato limitando il commercio di alluminio è un percorso che sicuramente genererà costi economici molto maggiori, fomenterà discordia con i partner commerciali e aiuterà la Cina nel suo sforzo di affermare una maggiore influenza sulla fornitura globale di un metallo critico.

La decisione tariffaria del presidente Biden sfrutta a malinteso comune che il commercio è una competizione tra i “nostri” produttori ei “loro” produttori, dove le esportazioni sono i nostri punti e le importazioni sono i loro punti. Ciò rende più allettante considerare le tariffe di importazione come un costo sostenuto dai produttori stranieri senza alcun dolore interno. Allora perché non imporre tariffe su tutti i prodotti di tutti i rivali e avversari?

Uno dei motivi è che ogni anno, circa la metà del valore di tutte le importazioni statunitensi comprende "beni intermedi" - le materie prime, i componenti industriali, i macchinari e altri input richiesti dalle imprese statunitensi per produrre i propri prodotti a valle. Rendendo i beni intermedi più costosi per gli acquirenti statunitensi, le tariffe fanno aumentare i costi di produzione per queste imprese e il costo della vita per le famiglie americane: risultati sgraditi, soprattutto in un periodo di alta inflazione.

Ma il presidente lo sa. Infatti, la sua proclamazione menziona che la guerra della Russia "ha causato un aumento dei prezzi globali dell'energia, causando un danno diretto all'industria dell'alluminio degli Stati Uniti", il che non è altro che un pieno riconoscimento della relazione tra costi di input e profitti.

L'industria dell'alluminio, in particolare il settore della produzione primaria di alluminio, richiede un'elevata intensità energetica. L'elettricità rappresenta fino al 40% del costo della produzione di alluminio. Prezzi dell'energia più elevati significano costi di produzione dell'alluminio più elevati. Quindi, che dire del rapporto tra i costi dell'alluminio e i profitti dei produttori per i quali l'alluminio è un input importante?

L'alluminio, come l'energia, è un perfetto esempio di bene intermedio. È un ingrediente su cui fanno affidamento molti utenti in una vasta gamma di settori, tra cui quello aerospaziale, elettronico, dei macchinari, automobilistico e degli imballaggi per alimenti e bevande. I dazi sull'alluminio aumentano il costo di produzione dei beni in alluminio e, in ultima analisi, i prezzi praticati ai consumatori. Perversamente, l'impatto negativo sulle imprese statunitensi che utilizzano alluminio è raddoppiato perché i loro concorrenti stranieri, che non sono gravati dal dazio, hanno costi di produzione più bassi e possono quindi offrire prezzi più bassi ai consumatori negli Stati Uniti e all'estero. Di conseguenza, non sarebbe sorprendente vedere alcune di queste industrie a valle cercare il proprio sgravio tariffario dalla concorrenza delle importazioni.

Il fatto è che il presidente Biden ha un risentimento con la Russia per l'aumento dei costi energetici, ma la sua decisione tariffaria provocherà lo stesso tipo di aumento dei costi sistemici su migliaia di imprese a valle che utilizzano alluminio negli Stati Uniti.

La proclamazione del presidente rileva un altro obiettivo della tariffa, che è "ridurre ulteriormente le importazioni... e aumentare l'utilizzo della capacità interna". Questa era precisamente la logica di Trump per le tariffe originali. Tieni a bada le importazioni con tasse più alte. Guarda l'aumento dei prezzi dell'alluminio. Guarda i produttori reagire riavviando le fonderie inattive e altri asset di produzione. E, voilà, il problema della sicurezza nazionale degli Stati Uniti di fare troppo affidamento su fonti straniere inaffidabili o potenzialmente ostili scompare.

Ebbene, per Trump non è andata proprio così, e Biden dovrebbe aspettarsi lo stesso risultato.

Il piano 232 di Trump ha fissato un tasso di utilizzo della capacità produttiva interna di alluminio dell'80%. Oggi quel tasso si aggira intorno al 55 percento – anche inferiore rispetto a prima del 2018. Non è riuscito a stimolare la produzione interna, ma ha generato costi più elevati in tutto il settore manifatturiero. Apparentemente, ci sono variabili più potenti che influenzano le decisioni nell'industria dell'alluminio.

Fino al 2000, gli Stati Uniti sono stati il ​​più grande produttore mondiale di alluminio primario. Entro il 2021, la produzione statunitense è scesa a 908,000 tonnellate (da un picco di 5.1 milioni nel 1980), rendendolo il nono produttore più grande, rappresentando meno del 2% della produzione mondiale di alluminio primario.

I prezzi relativamente alti dell'elettricità negli Stati Uniti rendono economicamente sensato rinunciare a nuova produzione e invece importare da fonti che presentano vantaggi comparativi in ​​termini di costi. Le importazioni rappresentano l'80% del consumo interno di alluminio negli Stati Uniti. L'utilizzo della capacità di produzione globale è in media un tasso molto più elevato dell'88%, con il Canada (e la sua fonte di energia idroelettrica relativamente poco costosa) che è il più grande fornitore estero di alluminio primario negli Stati Uniti e il quarto produttore al mondo.

Al contrario, la Cina è il quarto fornitore degli Stati Uniti, ma il più grande produttore al mondo per ordini di grandezza. L'anno scorso la Cina ha prodotto 40 milioni di tonnellate di alluminio, 10 volte di più dell'India, il secondo produttore.

A meno che i costi di generazione e trasmissione dell'energia non diminuiscano abbastanza nei prossimi anni, è probabile che l'economia statunitense diventi più dipendente dalle importazioni per la sua crescente domanda. La società di consulenza per le industrie metallurgiche CRU International prevede che la domanda di alluminio in Nord America aumenterà di 5.1 milioni di tonnellate, ovvero del 45% entro il 2030 (da una base del 2020). CRU stima che circa la metà di tale crescita si verificherà nel settore dei trasporti poiché il Nord America diventerà un importante luogo di produzione di veicoli elettrici. Nello stesso periodo, la domanda di imballaggi e costruzioni dovrebbe aumentare del 27%. L'accesso all'alluminio importato sarà essenziale per il successo degli Stati Uniti nella produzione di veicoli elettrici e in altre fiorenti industrie verdi.

Le importazioni di alluminio dalla Russia nel 2022 sono state pari a 209,000 tonnellate, il 3.3% dei 6.4 milioni di tonnellate di importazioni per tutte le fonti. La tariffa del 200% sarà probabilmente "proibitiva", nel senso che ridurrà a zero le importazioni dalla Russia. Ma è probabile che le pressioni sui costi sui settori che consumano alluminio e sull'economia statunitense in generale saranno notevolmente amplificate quando la seconda scarpa del presidente Biden cadrà.

Il 10 aprile verrà imposta una tariffa separata del 200% su alluminio e articoli derivati ​​provenienti da qualsiasi luogo che contengano qualsiasi quantità di alluminio fuso o colato in Russia. L'intenzione di questa misura è garantire che l'alluminio russo non eluda la tariffa statunitense attraverso l'incorporazione in prodotti di alluminio finiti e spediti da altri paesi. Le importazioni da quei paesi che impongono le proprie tariffe di almeno il 200% sull'alluminio russo potranno beneficiare dell'esenzione dalla tariffa statunitense.

Che cosa significa tutto questo? Con ogni probabilità, le importazioni di alluminio diminuiranno molto di più del semplice volume attualmente proveniente direttamente dalla Russia. Ci vorrà tempo per i produttori stranieri che uniscono il loro alluminio nazionale con quello russo per sviluppare nuove catene di approvvigionamento e processi di produzione. Di fronte a una tariffa del 200%, è improbabile che tali forniture arrivino sulle coste statunitensi. L'inconveniente e i costi più elevati per le imprese di tutto il mondo che devono comportarsi con ciò che equivale a tariffe extraterritoriali statunitensi arrufferanno sicuramente le penne diplomatiche e riconfigureranno le catene di approvvigionamento in modi imprevedibili. Ad esempio, la Cina - il megaproduttore con bassi costi di produzione a causa del suo uso continuo di carbone - potrebbe essere l'unico paese in grado di colmare la carenza di approvvigionamento e, nel processo, costruire la propria influenza sulle catene di approvvigionamento globali che producono e distribuiscono questo cruciale settore industriale ingresso.

Nel suo zelo per esercitare pressioni sull'economia russa, il presidente Biden ha scontato le conseguenze economiche e geopolitiche avverse a cascata delle sue azioni. Si spera che l'amministrazione riveda e riveda presto queste decisioni.