Non lasciarti ingannare dalla "casa degli specchi del mercato ribassista", Mike Wilson di Morgan Stanley mette in guardia dal mercato azionario

Un inizio anno abbastanza ottimista per le azioni: l'S&P 500
SPX,
+ 1.23%
è aumentato di oltre il 3% quest'anno e l'abbattuto Ark Innovation ETF
ARKK,
+ 2.90%
è balzato del 17% - non lo sta tentando. "Basti dire che non stiamo mordendo su questo recente rally perché il nostro lavoro e il nostro processo sono così convincentemente ribassisti sugli utili", ha affermato Wilson.

Nota come il rally di inizio 2023 sia stato guidato da "titoli di bassa qualità e fortemente allo scoperto" e da un forte spostamento verso i ciclici rispetto ai difensivi. "Questa rotazione ciclica in particolare sta convincendo gli investitori che mancano il fondo e devono riposizionarsi", ha detto ai clienti in una nota domenicale.

Ma avverte che i mercati ribassisti possono ingannare molti investitori prima che tutto sia detto e fatto, e devono continuare a fidarsi dei propri processi e ignorare il rumore. "Le fasi finali del mercato ribassista sono sempre le più complicate e siamo stati in allerta per falsi falsi, come il rally da ottobre a dicembre che abbiamo anticipato e scambiato", ha detto Wilson.

Dopo un "2022 molto impegnativo, molti investitori sono ancora fondamentalmente ribassisti, ma si chiedono se i fondamentali negativi siano già stati prezzati nelle azioni", afferma. "La nostra opinione non è cambiata poiché prevediamo che il percorso degli utili negli Stati Uniti deluderà sia le aspettative di consenso che le valutazioni attuali".

Un'area di preoccupazione per lui è che il divario tra le prospettive sugli utili della banca e le stime future è “più ampio che mai. Le ultime due volte in cui il nostro modello è stato così al di sotto del consenso, l'S&P 500 è sceso del 34% e del 49%", ha affermato.

Ciò che Wilson si aspetta è una recessione "imminente" degli utili, e con quella erosione dei margini. Ciò avverrà poiché i costi sono aumentati più rapidamente delle vendite e le entrate hanno rallentato inaspettatamente per le aziende, ha affermato.

E anche se non siamo ufficialmente in recessione, la ricaduta per le aziende è già presente: vendite in calo che determinano un aumento delle scorte e un numero di dipendenti meno produttivo.

Detto questo, Wilson afferma di "accogliere con favore il sentimento e il posizionamento delle ultime settimane come condizione necessaria affinché si svolga l'ultima fase di questo mercato ribassista".

Il chief equity strategist, che ha correttamente previsto la direzione del selloff del mercato azionario del 2022, ha avvertito all'inizio dell'anno che uno shock di recessione quest'anno potrebbe determinare un altro calo del 22% per i mercati. Quando si tratta di Wall Street previsioni per l'S&P 500 di quest'anno, Wilson è all'estremità inferiore con una richiesta che l'indice finisca a 3,900.

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I mercati

Azioni
DJIA,
+ 0.94%

SPX,
+ 1.23%

COMP,
+ 2.11%
sono più alti, mentre i buoni del Tesoro
TMUBMUSD 10Y,
3.508%

TMUBMUSD 02Y,
4.210%
stanno aumentando anche loro, e il dollaro
DXY,
+ 0.06%
è piatto. Gran parte dell'Asia è chiusa: i mercati cinesi saranno chiusi tutta la settimana per le festività del capodanno lunare. L'indice Nikkei 225
NIK,
+ 1.33%
guadagnato.

Bitcoin
BTCUSD,
+ 1.30%
ha superato i $ 23,000 durante il fine settimana, un livello che non si vedeva da settembre nonostante la dichiarazione di fallimento del capitolo 11 della scorsa settimana da parte di Genesis Global Capital. 

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Il ronzio

Calcio Evoquoa
ACQUA,
+ 12.72%
è aumentato del 17% dopo che la società di trattamento delle acque ha ricevuto un'offerta da 7.5 miliardi di dollari dalla rivale Xylem
XIL,
-9.25%,
le cui azioni sono scese del 9.2%.

Preparati per alcuni grandi nomi della tecnologia da segnalare questa settimana: Microsoft
MSFT,
+ 1.24%,
3M
mmm,
+ 1.78%
e Texas Instruments martedì, Tesla
TSLA,
+ 5.22%
e IBM
IBM,
+ 0.27%
mercoledì e Intel
INT,
+ 1.98%
di giovedì. GE
GE,
+ 1.54%,
Johnson & Johnson
JNJ,
+ 0.36%,
3M
mmm,
+ 1.78%,
Boeing
BA,
+ 0.86%,
McDonald
MCD,
+ 0.69%,
Visa
V,
+ 0.40%,
Gallone
CVX,
+ 0.59%
e AEx
AXP,
+ 1.76%
riferirà anche.

Genius Group, la società di tecnologia per l'istruzione con sede a Singapore il cui le azioni sono aumentate dell'800% quest'anno, ha fissato una guida per il 2023, affermando di vedere entrate superiori del 27% rispetto al 2022 e un numero di studenti superiore del 30%.

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Tecnologia Spotify
INDIVIDUARE,
+ 3.68%
aggiunto a un'ondata di licenziamenti tecnologici, con lo streamer musicale che annuncia piani per tagliare il 6% della sua forza lavoro.

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I principali indicatori economici sono previsti alle 10:XNUMX

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L'hedge fund statunitense di Ken Griffin, Citadel, ha registrato un record di 16 miliardi di dollari l'anno scorso (spese postali) l'anno scorso, secondo questa stima.

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Il grafico

“Un incredibile 40% delle società Russell 2000 non era redditizio l'anno scorso. C'è da chiedersi cosa accadrà a queste società in un mondo in cui tassi di interesse più elevati possono significare un maggiore razionamento del capitale rispetto all'ondata di finanziamenti liberamente ed economicamente disponibile della maggior parte dell'ultimo decennio", afferma Callum Thomas, responsabile della ricerca presso Grafici dall'alto verso il basso, fornendo il grafico sottostante da @MichealAArouet

“Aggiungi una possibile recessione globale e le cose potrebbero mettersi male. Non c'è da stupirsi che i gestori di fondi stiano abbandonando le azioni statunitensi", ha detto, indicando questo grafico della Bank of America:

i ticker

Questi erano i ticker più cercati su MarketWatch alle 6:XNUMX orientali:

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