Il problema principale dell'inflazione dell'area dell'euro verrà alla ribalta

(Bloomberg) - Nuovi dati dalla zona euro sono destinati a evidenziare perché i funzionari della Banca centrale europea si aggrappano al loro tono da falco, anche se il peggior aumento dei prezzi della regione si sta attenuando.

I più letti da Bloomberg

Gli economisti intervistati da Bloomberg stimano che l'inflazione complessiva sia diminuita per il quarto mese a febbraio, dopo che il caldo clima invernale ha fatto crollare i prezzi del gas naturale. Ma l'indicatore di base che elimina tali elementi volatili si manterrà probabilmente a un record del 5.3%, la sua viscosità ricorda il quadro preoccupante negli Stati Uniti.

La lettura, prevista per giovedì, rimarrà significativamente al di sopra dell'obiettivo del 2% della BCE. Accanto ai dati nazionali delle principali economie del blocco all'inizio della settimana, inquadreranno i commenti di metà del Consiglio direttivo, incluso il capo economista Philip Lane, che dovrebbe parlare la prossima settimana.

Mentre un altro aumento di mezzo punto dei tassi di interesse è quasi certo alla prossima decisione della BCE del 16 marzo, ciò che accade oltre è oggetto di un intenso dibattito.

Cosa dice Bloomberg Economics:

“Un altro probabile calo del tasso di inflazione dell'area dell'euro dovuto all'energia potrebbe fare ben poco per confortare i falchi della BCE. Con le pressioni sui prezzi sottostanti ancora elevate, i politici potrebbero essere spinti a mantenere i tassi di rialzo fino all'inizio dell'estate".

—Maeva Cousin, economista senior. Per un'analisi completa, clicca qui

I mercati finanziari hanno recentemente alzato le loro scommesse su quanto dovranno aumentare i costi di indebitamento a seguito dei commenti aggressivi dei principali responsabili politici e dei segnali più rialzisti sull'economia dell'area dell'euro. Gli analisti di Deutsche Bank ora prevedono un picco del 3.75% a giugno, simile alle scommesse degli investitori.

Il capo della Banca di Francia Francois Villeroy de Galhau ha cercato di respingere tali aspettative. Ma il suo omologo tedesco, Joachim Nagel, ha dichiarato venerdì di non escludere ulteriori "significativi" aumenti dei tassi oltre marzo.

È improbabile che venga scoraggiato dalla notizia di una perdita del 2022 per la Bundesbank, che mercoledì pubblica i risultati finanziari dello scorso anno. La BCE, che ha riportato i propri numeri la scorsa settimana, ha evitato un deficit simile solo liberando 1.6 miliardi di euro (1.7 miliardi di dollari) di accantonamenti per i rischi.

Altrove, gli investitori guarderanno gli indicatori del sentiment degli Stati Uniti e le letture del PMI manifatturiero globale. Il candidato alla carica di governatore della Banca del Giappone deve affrontare un'altra udienza, mentre l'Ungheria e lo Sri Lanka sono tra le poche banche centrali con decisioni programmate sui tassi.

Clicca qui per quello che è successo la scorsa settimana e sotto c'è il nostro riepilogo di ciò che sta succedendo nell'economia globale.

Europa, Medio Oriente, Africa

Al di fuori dell'area dell'euro, Svizzera, Svezia e Danimarca sono tra i paesi che pubblicano il PIL del quarto trimestre, ei dati dal Regno Unito forniranno ulteriori prove che il mercato immobiliare sta subendo una correzione.

La banca centrale ungherese, che ha mantenuto i tassi al 13% nelle ultime quattro riunioni, dovrebbe farlo di nuovo martedì.

I dati dello stesso giorno mostreranno probabilmente che quasi un terzo della forza lavoro sudafricana è rimasta disoccupata nel quarto trimestre, poiché le interruzioni di corrente record hanno limitato la capacità delle imprese di espandersi, investire e creare posti di lavoro.

I dati turchi dovrebbero mostrare che l'economia è cresciuta di circa il 5.2% nel 2022, una cifra che viene osservata da vicino con l'avvicinarsi delle elezioni. Il presidente Recep Tayyip Erdogan, che cerca di mantenere il potere, ha dato priorità alla crescita rispetto ad altri indicatori.

Economia degli Stati Uniti

Sulla scia degli ultimi dati del governo che mostrano un'accelerazione dell'inflazione e un netto rimbalzo della spesa dei consumatori, i dati economici statunitensi di questa settimana sono principalmente basati su sondaggi.

Martedì, gli investitori riceveranno un'altra lettura sulla fiducia dei consumatori di febbraio. Gli economisti prevedono che l'indicatore del Conference Board aumenterà leggermente, in linea con i risultati dell'ultimo sondaggio sul sentiment dell'Università del Michigan. L'Institute for Supply Management pubblicherà il suo sondaggio di febbraio sui produttori mercoledì, seguito dai fornitori di servizi venerdì.

A dare il via alla settimana relativamente tranquilla sarà il rapporto del governo sugli ordini di beni durevoli di gennaio. Si prevede che le prenotazioni totali siano diminuite, riflettendo un minor numero di ordini per aerei commerciali. Escludendo i mezzi di trasporto, è probabile che gli ordini di beni durevoli rimarranno deboli.

I relatori della Fed sono per lo più assenti prima della testimonianza semestrale del presidente Jerome Powell al Congresso la settimana successiva. L'evento più seguito sarà probabilmente il discorso sulle prospettive economiche del governatore Chris Waller giovedì. Il nuovo presidente della Fed di Chicago, Austan Goolsbee, entrato in carica a gennaio e da allora ha fatto il suo nome come possibile candidato per essere il prossimo vicepresidente, parla martedì. Powell dovrebbe comparire davanti al Comitato bancario del Senato il 7 marzo.

Asia

Gli investitori globali continueranno a cercare indizi sulla traiettoria della politica della Banca del Giappone, con Kazuo Ueda, il candidato alla carica di governatore, che lunedì riceverà un'altra grigliata in parlamento. Seguiranno più avanti nella settimana i discorsi di due attuali membri del consiglio.

Il rapporto sul PIL indiano di martedì dovrebbe mostrare un rallentamento della crescita nel trimestre ottobre-dicembre.

In Cina, i sondaggi sui responsabili degli acquisti pubblicati a metà settimana forniranno un'indicazione di come sta prendendo forma la riapertura dell'economia, con i primi segnali che mostrano una ripresa dell'attività dei consumatori dopo le vacanze del capodanno lunare. La Cina si sta anche preparando per il suo incontro parlamentare annuale, che inizierà il 5 marzo, durante il quale i funzionari riveleranno nuovi obiettivi economici, anche per il PIL.

I dati sulle partite correnti australiane di martedì confluiranno nei dati sulla crescita economica del quarto trimestre il giorno successivo, mentre aumentano i timori sulla possibilità di una recessione innescata da tassi di interesse più elevati. Anche i dati mensili sull'inflazione verranno esaminati dopo la cifra esplosiva di dicembre.

I numeri del commercio sudcoreano di mercoledì forniranno ulteriori informazioni sulla gravità del rallentamento economico globale di febbraio.

L'attenzione torna quindi sul Giappone, con i dati sulla spesa in conto capitale che danno un'idea di come il PIL sarà probabilmente rivisto. Si prevede che i dati sull'inflazione di Tokyo mostreranno un netto raffreddamento delle bollette elettriche sovvenzionate, un picco che sosterrà l'opinione della BOJ secondo cui i prezzi non stanno aumentando vertiginosamente.

America Latina

All'inizio della settimana, l'indagine Focus della banca centrale brasiliana sulle aspettative del mercato è molto attesa.

Gli economisti hanno alzato le loro previsioni di inflazione per il 2023 in 14 dei 16 sondaggi settimanali condotti da quando Luiz Inacio Lula da Silva ha vinto le elezioni presidenziali di sinistra a fine ottobre.

Nel principale indicatore della regione per la settimana, il rapporto sulla produzione del quarto trimestre del Brasile è quasi certo di mostrare che la più grande economia dell'America Latina si è ridotta per la prima volta da aprile-giugno 2021, con prospettive ora deboli per il 2023-2024.

Un'inflazione vischiosa e superiore all'obiettivo, insieme a costi di indebitamento a due cifre che fanno parte dell'ambizioso programma di crescita del nuovo governo, suggeriscono una fragile tregua tra Lula e il capo della banca centrale Roberto Campos Neto sulla politica monetaria e gli obiettivi di inflazione saranno presto nuovamente messi a dura prova .

Sette diversi indicatori di gennaio dal Cile dovrebbero sottolineare il trascinamento esercitato lì dai tassi di interesse a due cifre e dall'inflazione. Gli economisti intervistati da Bloomberg prevedono che l'economia si contrarrà dell'1% nel 2023.

Una serie di dati è disponibile anche in Messico, ma tutti gli occhi saranno puntati sul rapporto trimestrale sull'inflazione della banca centrale messicana, in particolare per quanto riguarda l'elevata inflazione core.

I responsabili politici hanno esplicitamente segnalato che ci si può aspettare un ulteriore inasprimento dall'attuale 11% e alcuni economisti non vedono alcun allentamento fino al 2024.

–Con l'assistenza di Alister Bull, Vince Golle, Robert Jameson, Ros Krasny, Nasreen Seria e Sylvia Westall.

I più letti da Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP

Fonte: https://finance.yahoo.com/news/euro-area-core-inflation-problem-210000075.html