In che modo il quadro di crescita mutevole della Cina potrebbe colpire i mercati globali

L'economia cinese sarà costretta a ricalibrarsi a causa di un ordine globale “fratturato”, ei nuovi driver di crescita “deluderanno” i mercati globali, secondo David Roche, presidente di Independent Strategy.

Al suo Congresso Nazionale del Popolo di domenica, il Il governo cinese ha annunciato un obiettivo di crescita "di circa il 5%" del prodotto interno lordo nel 2023, il più basso del paese da oltre tre decenni e inferiore al 5.5% previsto dagli economisti. L'amministrazione ha anche proposto un modesto aumento del sostegno fiscale all'economia, ampliando l'obiettivo del deficit di bilancio dal 2.8% nel 2022 al 3% per quest'anno.

Il presidente Xi Jinping e altri funzionari hanno preso di mira l'Occidente per limitare le prospettive di crescita della Cina, mentre le relazioni tra Pechino e Washington continuano a deteriorarsi. Nuovo Il ministro degli Esteri cinese Qin Gang ha affermato che le relazioni sino-americane hanno lasciato un "percorso razionale" e ha avvertito del conflitto, se gli Stati Uniti non "frenano".

Il veterano stratega degli investimenti Roche ha dichiarato martedì a "Squawk Box Europe" della CNBC che "le cose sono cambiate" in modo permanente per quanto riguarda il ruolo della Cina nell'economia globale, poiché Pechino sarà costretta a guardarsi dentro per raggiungere le sue ambizioni di crescita.

"La Cina ora sa che se vuole raggiungere la sua crescita, deve realizzarla a livello nazionale, il che significa riforme che non sono ancora state intraprese, e significa far spendere al consumatore risparmi in eccesso, cosa che è molto riluttante a fare, " Egli ha detto.

Roche ha anche osservato che "l'egemonia degli Stati Uniti è ora fratturata" nell'ordine economico globale, con Russia e Cina che si staccano dalle democrazie occidentali. Ha sottolineato che un terzo frammento si è formato nel "grande sud", compresi paesi come il Brasile e l'India, che ha segnalato non si schierano apertamente con potenze autoritarie come la Russia, ma stanno anche dando la priorità ai propri interessi e resistere alla pressione occidentale per recidere i legami economici o militari.

In una nota di ricerca della scorsa settimana, Moody's ha affermato che l'ambiente esterno rimarrà difficile per la Cina, poiché gli Stati Uniti e altri paesi ad alto reddito riposizionano i loro investimenti tecnologici e le politiche commerciali alla luce delle crescenti considerazioni geopolitiche e di sicurezza.

Roche ha affermato che Pechino è ben consapevole che gli Stati Uniti cercheranno di ridurre la loro influenza globale aumentando il "divario tecnologico", che prevede di ampliare da cinque a 10 anni attualmente a circa 20 anni. Per fare ciò, prevede che Washington potrebbe usare la sua forza per monopolizzare il commercio con i paesi che innovano in aree tecnologiche in grado di servire sia missili che cellulari, come l'industria dei semiconduttori nei Paesi Bassi.

"Misure aggiuntive da parte dei paesi occidentali per limitare i flussi di investimento verso la Cina, bloccare l'accesso alla tecnologia, limitare l'accesso al mercato per le aziende cinesi e promuovere politiche di diversificazione, potrebbero continuare a pesare sulla percezione del rischio degli investitori stranieri riguardo al fare affari in Cina", ha affermato Moody's in Cina. nota della scorsa settimana. "Queste misure hanno anche il potenziale per indebolire le prospettive economiche della Cina".

Lunedì i titoli minerari hanno reagito con trepidazione alle caute prospettive di crescita del Partito Comunista Cinese, data l'importanza delle operazioni cinesi nel settore. Roche ha affermato che "ciò che deluderà in Cina è il modo in cui viene raggiunta la crescita", poiché le infrastrutture che utilizzano le importazioni di minerali australiane o statunitensi non saranno più in grado di far uscire l'economia dalle crisi.

“Penso che la strada che la Cina deve percorrere ora sia mobilitare le proprie masse per spendere i propri soldi, fidarsi del governo e non accumulare risparmi in eccesso, quindi accadrà tutto nei viaggi, nei negozi e nei ristoranti, e molto meno nei la roba pesante, che tutti noi vogliamo vedere come il motore dell'economia mondiale, perché è il motore dell'economia cinese", ha detto. "Penso che quel modello sia morto stecchito."

Centralizzazione e difesa sull'economia

Mentre l'ambizioso progetto di crescita di Pechino per ora è apparentemente passato in secondo piano, i leader dell'Anp si sono concentrati fortemente sulla sicurezza nazionale e sulla centralizzazione politica interna del potere.

Il governo prevede che il bilancio della difesa crescerà del 7.2% nel 2023, rispetto al 7.1% del 2022, ma gli strateghi di BCA Research hanno suggerito in una nota martedì che la cifra ufficiale è spesso una sottostima.

"Il Partito Comunista sta anche continuando il processo di subordinazione delle istituzioni statali alla sua volontà, il che riduce l'autonomia dei tecnocrati e del servizio civile a favore della leadership politica", ha affermato la società canadese di ricerca sugli investimenti.

"Queste azioni ridurranno il già limitato grado di controlli ed equilibri esistenti tra il partito e lo Stato, segnalando al mondo esterno che la Cina continua a perseguire la centralizzazione e la sicurezza nazionale piuttosto che il decentramento e l'integrazione economica globale".

Sono quindi probabili reazioni negative e ulteriori restrizioni agli investimenti, almeno dagli Stati Uniti, hanno concluso gli strateghi di BCA Research.