Sulla scia di il fallimento della Silicon Valley Bank (SIVB), gli investitori monitoreranno attentamente quello che all'inizio di questo mese era stato considerato il dato più importante per il futuro della politica della Federal Reserve: il rapporto sull'inflazione di febbraio.
L'indice dei prezzi al consumo (CPI), attentamente monitorato, dovrebbe mostrare che i prezzi al consumo si sono leggermente raffreddati il mese scorso, con una previsione di inflazione complessiva in aumento del 6% rispetto all'anno precedente, un rallentamento rispetto a gennaio Guadagno annuo del 6.4%, secondo le stime di Bloomberg.
Un aumento del 6% segnerebbe l'aumento annuale più lento dei prezzi al consumo da settembre 2021.
Nel mese precedente, i prezzi al consumo dovrebbero essere aumentati dello 0.4% a febbraio, in calo rispetto all'aumento mensile dello 0.5% registrato nel primo mese dell'anno.
Su base "core", che esclude i costi più volatili di cibo e gas, i prezzi a febbraio dovrebbero aumentare dello 0.4% rispetto al mese precedente e del 5.5% rispetto allo scorso anno, secondo i dati di Bloomberg.
I dati sull'inflazione di martedì arrivano poco più di una settimana prima del prossimo annuncio politico della Fed, fissato per il 22 marzo, quando gli investitori ora si aspettano che la banca centrale alzi i tassi di interesse di 25 punti base, o dello 0.25%.
"Se l'IPC e il suo groviglio di sottocomponenti diventano più caldi del previsto, le probabilità di un aumento del tasso di 50 punti base incombono maggiori", ha scritto Bob Schwartz, economista statunitense senior presso Oxford Economics. "[Al contrario], se questo indicatore di inflazione critica dovesse mostrare ulteriori segni di raffreddamento, è probabile che i funzionari della Fed adottino un approccio più cauto, mantenendo l'aumento del tasso al punto base più piccolo di 25 preso nell'ultima riunione".
A partire da metà pomeriggio di lunedì, i mercati stanno scontando una probabilità dell'80% circa che la Fed aumenti i tassi di 25 punti base durante la riunione politica del 22 marzo con una probabilità del 25% circa che la Fed lasci i tassi invariati, secondo i dati del Gruppo CME.
La scorsa settimana, gli investitori hanno riposto una probabilità superiore al 50% che la Fed aumentasse i tassi di 50 punti base questo mese dopo due giorni di testimonianza del presidente della Fed Jerome Powell che i tassi di interesse enfatizzati probabilmente sarebbero aumentati rispetto alle previsioni precedenti.
Gli sviluppi del settore bancario nell'ultima settimana hanno cambiato questa prospettiva.
"La minaccia di un'interruzione sistemica nel sistema bancario è piccola, ma il rischio di alimentare l'instabilità finanziaria potrebbe incoraggiare la Fed a optare per un aumento dei tassi più contenuto alla prossima riunione", ha aggiunto Schwartz. "L'incredibile calo di 45 punti base del rendimento dei Treasury a 2 anni giovedì e venerdì supporta questa prospettiva".
Gli economisti di Wall Street rimangono divisi sulla decisione con Goldman Sachs che prevede che la Fed non alzerà i tassi. Bank of America, EY e Oxford Economics si sono espresse a favore di un aumento di 25 punti base.
La Fed, che ha un attuale obiettivo di tasso di interesse di riferimento del 4.5%-4.75%, ha aumentato i tassi di un 4.5% cumulativo nell'ultimo anno nel tentativo di reprimere l'inflazione. I prezzi al consumo hanno raggiunto il picco la scorsa estate, toccando il massimo degli ultimi 40 anni del 9.1%.
L'attenzione della Fed sull'inflazione e sul mercato del lavoro nella definizione delle politiche sarà messa a dura prova poiché la banca centrale gestisce anche i suoi cosiddetti "terzo mandato” di stabilità finanziaria a seguito di tre fallimenti bancari nell'ultima settimana.
Il mercato del lavoro presenta anche un'altra complicazione per la banca centrale, con la crescita degli occupati non agricoli di gennaio di 504,000 posti di lavoro unita alla crescita di febbraio più forte del previsto è improbabile che il rapporto incoraggi un allentamento della posizione politica aggressiva della Fed.
"La Fed ha bisogno di vedere più prove della riduzione della domanda di lavoro per sviluppare una lettura più sicura dell'influenza di una politica monetaria più restrittiva che morde il reddito, la domanda di consumo e di conseguenza l'inflazione, e in particolare l'inflazione dei servizi appiccicosa", Rick Rieder, Il chief investment officer del reddito fisso globale di BlackRock, ha scritto in una nota venerdì.
Rieder ha aggiunto che l'impatto dell'aumento dei tassi complica ulteriormente la decisione della prossima settimana, spiegando: "Inoltre, con il settore bancario che ha recentemente subito un colpo alla mascella e i mercati hanno conseguentemente adeguato il prezzo degli aumenti della Fed in base al potenziale di maggiori rischi per la stabilità finanziaria, noi bisogna tenere presente che l'altro mandato non ufficiale della Fed è stato il mantenimento della stabilità finanziaria".
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Fonte: https://finance.yahoo.com/news/inflation-data-arrives-at-critical-moment-for-fed-after-bank-failures-jobs-data-192322720.html