Il mercato petrolifero sta attualmente attraversando uno dei periodi più turbolenti dal famigerato crollo di marzo 2020, poiché gli investitori continuano a fare i conti con i timori di recessione. I prezzi del petrolio hanno continuato a scivolare sulla scia della decisione della banca centrale di aumentare il tasso di interesse di 75 punti base, con i futures WTI per il regolamento di luglio quotati a $ 104.48/barile nella sessione intraday di mercoledì, in calo del 4.8% rispetto alla giornata e l'8.8% al di sotto del picco della scorsa settimana. Nel frattempo, i future sul greggio Brent per la liquidazione di agosto sono stati scambiati in ribasso del 4% nella sessione di mercoledì a $ 110.10/barile, un buon 9.4% al di sotto del picco della scorsa settimana.
Mentre i prezzi del greggio hanno subito un duro colpo, i titoli di petrolio e gas sono andati ancora peggio, con le azioni energetiche che hanno subito una pressione di vendita quasi doppia rispetto al greggio WTI.
"Da inizio anno, l'energia è l'unico settore in verde ... ma la preoccupazione ora è che gli orsi stanno cercando i vincitori, quindi potrebbero abbattere l'energia. Il settore dell'energia ha sottoquotato la sua 50 DMA in aumento e ora sembra inferiore alla 200 DMA in aumento, che è attualmente -9% al di sotto della chiusura di venerdì scorso. Il petrolio greggio è seduto sulla sua DMA in aumento di 50 e ha un modello tecnico più forte ", Il Chief Market Technician di MKM JC O'Hara ha scritto in una nota ai clienti.
“Normalmente ci piace acquistare pullback all'interno di trend rialzisti. La nostra preoccupazione a questo punto del ciclo del mercato ribassista è che i titoli di leadership sono spesso l'ultimo domino a cadere, e quindi la presa di profitto è la motivazione maggiore. La mentalità di lotta o fuga attualmente favorisce il volo, quindi preferiremmo ridimensionare il nostro posizionamento nei titoli energetici e raccogliere alcuni dei guadagni fuori misura raggiunti dopo il minimo COVID di marzo 2020,” ha aggiunto.
Relazionato: Raffineria russa in fiamme dopo l'attacco del drone Kamikaze
Secondo l'analisi del grafico di O'Hara, questi titoli energetici hanno il maggiore rischio di ribasso:
Antero a metà strada (NYSE: AM), arcirocca (Borsa di New York:AROC), Baker Hughes (NASDAQ:BKR), DMC globale (NASDAQ: BOOM), CampioneX (NASDAQ:CHX), Laboratori di base (Borsa di New York:CLB), ConocoPhillips (Borsa di New York: POLIZIOTTO), Petrolio Callon (Borsa di New York:CPE), Gallone (Borsa di New York:CVX), Dril Quip (Borsa di New York:DRQ), Devon Energy (NYSE: DVN), Risorse EOG (Borsa di New York:EOG), Equitrans midstream (Borsa di New York:ETRN), Diamondback Energy (NASDAQ: FANG), Pianure verdi (NASDAQ:GPRE), Halliburton (Borsa di New York:HAL), Energia dell'elica (Borsa di New York:HLX), Servizi carburante mondiali World (Borsa di New York:INT), Kinder Morgan (Borsa di New York:KMI), Novembre (NYSE: NOV), Oceaneering Internazionale (Borsa di New York:OII), Stati petroliferi internazionali (Borsa di New York:OIS), ONEOK (NYSE: OKE), ProPetro (NYSE:POMPA), Risorse naturali pioniere (NYSE:PXD), RPC (Borsa di New York: RES), REX Risorse americane (Borsa di New York:REX), Schlumberger (Borsa di New York:SLB), Silice USA (Borsa di New York: SLCA), Bristow Group (NYSE:VTOL), e Le società Williams (NYSE: WMB).
Rifornimenti stretti
Mentre il gruppo dei ribassisti, tra cui quelli come O'Hara, crede che il rally del prezzo del petrolio sia finito, i rialzisti hanno mantenuto la loro posizione e vedono l'ultimo selloff come un blip temporaneo.
In una recente intervista, Michael O'Brien, Head of Core Canadian Equities presso TD Asset Management, ha dichiarato a Kim Parlee di TD Wealth che i fondamentali della domanda e dell'offerta di petrolio rimangono solidi grazie in gran parte ad anni di sottoinvestimenti sia da parte dei produttori privati che dei NOC.
Puoi incolpare l'ESG, così come le aspettative per un contesto di prezzi del petrolio più bassi per un periodo più lungo negli ultimi due anni, per aver messo a dura prova la spesa in conto capitale delle società di esplorazione e produzione (E&P). In effetti, i tagli agli investimenti effettivi e annunciati sono scesi al di sotto dei livelli minimi richiesti per compensare l'esaurimento, per non parlare della crescita prevista. La spesa per petrolio e gas è crollata dal picco del 2014, con la spesa globale delle imprese di esplorazione e produzione (E&P) che ha raggiunto il nadir nel 2020 a un Il minimo da 13 anni di soli $ 450 miliardi.
Anche con i prezzi del petrolio più elevati, le società energetiche stanno solo aumentando gradualmente la spesa in conto capitale e la maggioranza preferisce restituire la liquidità in eccesso agli azionisti sotto forma di dividendi e riacquisti di azioni. Ad altri piace BP SpA. (NYSE:BP) e Shell plc. (NYSE:SHEL) si sono già impegnati in tagli alla produzione a lungo termine e lotteranno per invertire le loro traiettorie.
La società di consulenza energetica norvegese Rystad Energy ha avvertito che Big Oil potrebbe vedere esaurire le sue riserve accertate in meno di 15 anni, grazie ai volumi prodotti non completamente sostituiti con nuove scoperte.
Secondo Rystad, riserve accertate di petrolio e gas dalle cosiddette grandi compagnie petrolifere, vale a dire ExxonMobil (NYSE:XOM), BP Plc., Shell, Gallone (Borsa di New York:CVX), TotalEnergie ( NYSE: TTE), e Eni SpA (NYSE:E) sono tutti in calo, poiché i volumi prodotti non vengono completamente sostituiti con nuove scoperte.
Fonte: Oil and Gas Journal
I massicci oneri di svalutazione hanno visto le riserve accertate di Big Oil diminuire di 13 miliardi di boe, un valore positivo per circa il 15% dei livelli delle sue scorte nel sottosuolo. Rystad ora afferma che le riserve rimanenti si esauriranno in meno di 15 anni, a meno che Big Oil non faccia rapidamente altre scoperte commerciali.
Il principale colpevole: la rapida contrazione degli investimenti in esplorazione.
Compagnie petrolifere e del gas globali tagliare i propri investimenti di uno sbalorditivo 34% nel 2020 in risposta alla contrazione della domanda e alla crescente diffidenza degli investitori nei confronti dei rendimenti persistentemente scarsi del settore.
ExxonMobil, le cui riserve accertate si sono ridotte di 7 miliardi di boe nel 2020, ovvero del 30% rispetto ai livelli del 2019, è stata la più colpita dopo le importanti riduzioni delle sabbie bituminose canadesi e delle proprietà del gas di scisto negli Stati Uniti.
Shell, nel frattempo, ha visto le sue riserve accertate diminuire del 20% a 9 miliardi di boe l'anno scorso; Chevron ha perso 2 miliardi di boe di riserve accertate a causa di svalutazioni, mentre BP ha perso 1 boe. Solo Total ed Eni nell'ultimo decennio hanno evitato riduzioni delle riserve certe.
Il risultato? L'industria statunitense dello shale è riuscita ad aumentare la produzione di greggio nel 2022 solo di 800,000 barili al giorno, mentre l'OPEC ha costantemente lottato per raggiungere i suoi obiettivi. In effetti, la situazione è diventata così grave per i 13 paesi che compongono il cartello prodotto dall'OPEC+ 2.695 milioni di barili al giorno al di sotto dei suoi obiettivi di petrolio greggio nel mese di maggio.
Il CEO di Exxon, Darren Woods, ha previsto che i mercati del greggio rimarranno stretti per un massimo di cinque anni, con il tempo necessario alle aziende per "recuperare" gli investimenti necessari per garantire che l'offerta possa soddisfare la domanda.
“Le forniture rimarranno limitate e continueranno a sostenere i prezzi elevati del petrolio. La norma per ICE Brent è ancora intorno ai 120 dollari al barile", L'analista di PVM Stephen Brennock ha detto a Reuters dopo l'ultima svendita del greggio.
In altre parole, il rally del prezzo del petrolio potrebbe essere tutt'altro che terminato e l'ultima correzione potrebbe offrire nuovi punti di ingresso per gli investitori.
Credit Suisse L'analista energetico Manav Gupta ha pesato sui titoli con la maggiore esposizione ai prezzi di petrolio e gas. Puoi trovarli qui.
Nel frattempo, puoi trovare alcune delle azioni di petrolio e gas più economiche
Di Alex Kimani per OilScore
Altre letture dal petrolio:
Fonte: https://finance.yahoo.com/news/too-invest-oil-price-rally-000000125.html