Nessun fine settimana per i commercianti mentre i guai bancari si aggravano

(Bloomberg) — Sveglia alle 6:XNUMX. Date di tennis annullate. Controlli ansiosi sui prezzi delle obbligazioni mentre si porta a spasso il cane.

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Queste sono solo alcune delle scene di trader e gestori di fondi durante il fine settimana mentre il mondo della finanza si preparava per il prossimo, e forse ultimo, atto della sbalorditiva e spettacolare caduta in disgrazia del Credit Suisse Group AG.

Per il secondo fine settimana consecutivo, i commercianti di tutto il mondo, da Londra a New York e San Paolo, sono rimasti incollati ai loro telefoni cellulari e laptop, guardando le notizie, convocando chiamate Zoom estemporanee e aspettando ordini di marcia - in massima allerta sulla scia di l'ennesima crisi bancaria. L'ultima volta è stata la Silicon Valley Bank, una banca regionale statunitense per le startup. Questa volta è il Credit Suisse, un tempo titano dell'importantissimo settore bancario svizzero.

Fatta eccezione per le negoziazioni over-the-counter di obbligazioni, la maggior parte dei trader ha avuto poco da fare con i mercati chiusi, poiché i funzionari svizzeri e UBS AG si sono affrettati a mettere insieme un accordo per tutto o parte del Credit Suisse sabato. Eppure un tranquillo senso di paura per "ciò che verrà dopo" per il settore bancario in generale - e l'economia globale - una volta che i mercati riapriranno lunedì era comunque palpabile.

"Il Credit Suisse e la situazione delle banche regionali statunitensi desta preoccupazione per ciò che non sappiamo", ha affermato Trevor Bateman, responsabile della ricerca sul credito investment grade presso CIBC Asset Management. “Abbiamo dedicato del tempo durante il fine settimana a considerare possibili scenari, risultati e implicazioni di secondo e terzo ordine da questi risultati. E le incognite sconosciute.

Molti lavoravano da casa, una routine ormai familiare dell'era Covid. Alcuni si recavano ancora in ufficio e organizzavano teleconferenze. Goldman Sachs Group Inc. e Morgan Stanley erano tra i desk obbligazionari aperti durante il fine settimana, secondo fonti vicine alla questione. Un rappresentante di Goldman ha rifiutato di commentare, mentre Morgan Stanley non ha risposto immediatamente a una richiesta di commento di Bloomberg.

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Poiché le obbligazioni sono negoziate allo sportello, tecnicamente possono passare di mano in qualsiasi momento. Ma è molto raro che il trading avvenga durante il fine settimana.

Tuttavia, si sono registrati livelli insoliti di attività nelle obbligazioni sia di SVB che di Credit Suisse. Sabato sono state inviate almeno due serie di quotazioni di obbligazioni del Credit Suisse, copie delle quali sono state visionate da Bloomberg. Le obbligazioni senior venivano quotate più in alto dai trader, in alcuni casi fino a 12 punti. Dato che è il fine settimana, non è chiaro se gli scambi siano stati effettuati a questi livelli.

Secondo un investitore che negozia credit default swap per un obbligazionista della banca svizzera, la questione chiave in qualsiasi operazione con il Credit Suisse è scoprire come verranno divisi gli asset e come ciò influirà sulla struttura del debito della società.

Lui, come molti altri, aveva programmato di rimanere a casa durante il fine settimana e monitorare le notizie dal suo telefono.

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"Tutti stanno controllando attivamente le notizie", ha affermato Michael Sandberg, trader di vendite di derivati ​​​​azionari presso United First Partners. "Molti di noi stanno ricevendo chiamate da clienti che stanno cercando di cogliere le opportunità man mano che le cose si evolvono sulla situazione del Credit Suisse".

Calma prima della tempesta

Un gestore di fondi a Bruxelles, che ha chiesto di non essere identificato perché non era autorizzato a parlare pubblicamente, ha detto che l'ultima volta che ricordava una situazione simile è stato dopo che la Russia ha invaso l'Ucraina, quando le persone nel mercato erano incerte se il pagamento degli interessi sulle obbligazioni potesse essere cancellato.

A San Paolo, un commerciante di credito presso una grande banca ha affermato che il fine settimana è stato come la calma prima che colpisca uno tsunami, quando le acque si sono ritirate e il muro d'acqua in arrivo deve ancora crollare.

Il commerciante, che ha chiesto di non essere identificato, non è rientrato a casa fino alle 2 di venerdì e ha ricevuto una sveglia presto sabato dopo alcune ore di sonnolenza. Stava lavorando da casa in tenuta da palestra, avendo rinunciato a giocare a tennis la mattina. È stato ininterrottamente da mercoledì, ha detto, ma il commerciante ha comunque programmato di recarsi in ufficio più tardi sabato.

–Con l'assistenza di Giulia Morpurgo e Reshmi Basu.

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