Non tutti i mercati orso sono accompagnati da una recessione economica, ma le possibilità sono alte

La fine del mercato toro da record è ormai una realtà. Tuttavia, entrare in un mercato orso non significa sempre che una recessione è alle porte, come dimostra la storia.

Questa settimana, il S & P 500 e la Dow Jones Industrial Average sono entrati nei mercati dell'orso, concludendo le loro storiche corse di tori di 11 anni. Un mercato ribassista segna un calo del 20% rispetto ai massimi storici. Come meccanismo lungimirante, il mercato azionario di solito invia avvisi sull'economia prima che la crescita dei dati compaia nei dati.

Tuttavia, ci sono stati un paio di casi in cui le recessioni non hanno accompagnato i precedenti mercati al ribasso, secondo i dati di LPL Financial risalenti all'inizio dell'S & P 500.

“Ora la buona notizia non è che tutti i mercati al ribasso si verificano nelle recessioni; infatti, quando l'economia ha evitato la recessione, le scorte hanno toccato il fondo di circa il 20% rispetto agli ultimi mercati ribassisti ", ha affermato Ryan Detrick, senior strategist del mercato di LPL Financial.

Nel 1987, l'S & P 500 ha accumulato il 22% nel famigerato incidente del Black Monday, subendo la più grande perdita percentuale di un giorno in assoluto. Quel mercato ribassista è durato solo quattro mesi e l'economia americana ha evitato una recessione. Il crollo del giovedì dell'S & P 500 del 9.5% è stato il secondo più grande di sempre, solo vicino al crollo del mercato del 1987.

Anche le recessioni non si sono verificate tra i mercati al ribasso nel 1961, 1966 e 1947.

Probabilità ancora del 70%

A dire il vero, la maggior parte dei mercati al ribasso nella storia recente - oltre il 70% - sono stati accompagnati da una recessione, secondo i dati LPL. Inoltre, i tre mercati orso più recenti - nel 1990, 2000 e 2008 - hanno coinciso tutti con le recessioni.

I timori di una recessione sono aumentati significativamente a Wall Street quando l'epidemia di coronavirus è peggiorata drasticamente nel presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha dichiarato un'emergenza nazionale sulla pandemia. I maggiori eventi sono stati annullati per precauzione, tra cui la National Basketball Association che ha sospeso la sua stagione.

Non tecnico?

Un calo del PIL in due trimestri consecutivi in ​​genere definisce una recessione. Tuttavia, il National Bureau of Economic Research, che prende la decisione ufficiale degli Stati Uniti, dichiara una recessione quando il rallentamento dura più di qualche mese. Considera anche altri indicatori economici tra cui reddito reale, occupazione, produzione industriale e vendite al dettaglio all'ingrosso.

Alcuni economisti ritengono che il rallentamento economico durerà solo pochi mesi e gli Stati Uniti alla fine costeranno una recessione tecnica.

JPMorgan ha ulteriormente ridotto le previsioni per il PIL statunitense e globale, registrando una crescita negativa in due trimestri consecutivi. La banca ha chiesto una "recessione globale-nuova", ma non si aspettava che fosse dichiarata una recessione ufficiale.

"Le nostre previsioni per un rimbalzo della crescita a metà anno non corrisponderebbero ai criteri NBER secondo cui le recessioni dovrebbero durare per più di qualche mese", ha dichiarato Bruce Kasman, capo economista di JPMorgan.

La banca prevede uno sbiadimento dell'epidemia di coronavirus per promuovere una ripresa dell'attività verso la metà del 2020, seguita da un'accelerazione della crescita nella seconda metà dell'anno.

Bank of America ritiene inoltre che gli Stati Uniti “flirteranno” solo con una recessione nel prossimo futuro.

"Riteniamo che l'economia flirta con la recessione nei prossimi mesi con un PIL negativo nel secondo trimestre," ha dichiarato Michelle Meyer, capo economista statunitense della Bank of America. “Si prevede che la crescita rimarrà moderata nel 2 ° trimestre con un recupero che inizierà da quel momento in poi. È necessaria una risposta politica aggressiva. "

Bank of America ha tagliato la sua visione della crescita globale a causa dell'impatto del coronavirus. Per gli Stati Uniti, l'azienda prevede ora che il PIL crescerà quest'anno dell'1.2% dall'1.6%. Ciò si basa su una crescita prossima allo zero nel secondo e terzo trimestre.

Ed Hyman, un economista ampiamente seguito a Wall Street, ha chiesto una "recessione virale" negli Stati Uniti e ha ridotto le sue previsioni sul PIL USA a zero crescita nei prossimi due trimestri.

- CNBC Nate Rattner e Michael Bloom contribuito a questo rapporto.

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