Non è il tuo stock biotecnologico di tuo cognato

Nell'arco di un paio d'anni, modernomRNA
è nato da un'azienda biotecnologica relativamente oscura conosciuta da relativamente pochi per fama e fortuna globali, dato lo spettacolare successo nell'efficacia e nella distribuzione del suo vaccino Covid-19.

Senza dubbio, aiutare a salvare il pianeta ha avuto le sue ricompense. Che ci crediate o no, Moderna ha visto l'EPS rettificato salire a $ 28.29 nel 2021, in aumento rispetto alle perdite di $ 1.55 e $ 1.96 nel 2019 e nel 2020. Anche i ricavi sono esplosi, passando da $ 60 milioni nel 2019 a $ 803 milioni nel 2020 a $ 18.5 miliardi nel 2021.

Incredibilmente, il titolo è balzato di oltre 25 volte da $ 19 alla fine del 2019 fino a $ 480 nel 2021, grazie ai sensazionali risultati in alto e in basso, ma da allora le azioni hanno battuto una frettolosa ritirata, scivolando più di 60% dal loro picco, anche se le entrate dovrebbero raggiungere $ 21.9 miliardi quest'anno con l'EPS rettificato che eclissa $ 26, non troppo malandato per un titolo scambiato vicino a $ 170.

Naturalmente, la domanda di vaccini Covid-19 e di iniezioni di richiamo è diminuita, con l'estate che in genere vede una diffusione più lenta del coronavirus. Ma l'ondata di caldo che sta vivendo gran parte del paese alla fine cederà il passo all'autunno e all'inverno, con le persone che trascorrono molto più tempo al chiuso, consentendo una più facile diffusione dei virus.

Anche se non sto suggerendo che Moderna continuerà a raccogliere enormi ricompense da Covid-19, penso che i volubili investitori biotecnologici non stiano dando all'azienda abbastanza credito per la scienza dietro il suo vaccino contro il coronavirus.

Il CEO di Moderna Stephane Bancel ha recentemente affermato: "Abbiamo una piattaforma mRNA unica, che consente la generazione a una velocità senza precedenti di farmaci innovativi. Abbiamo un forte team di 3,400 dipendenti mission-driven. Abbiamo 18 miliardi di dollari di liquidità sul nostro bilancio e con un forte slancio commerciale. Non abbiamo intenzione di rallentare la nostra crescita. Stiamo abbassando la testa e stiamo facendo il lavoro. Non sono mai stato così entusiasta del futuro di Moderna. Ora non è il momento di rallentare, i pazienti aspettano una medicina innovativa”.

I 18 miliardi di dollari accumulati dovrebbero anche dissipare una delle maggiori preoccupazioni degli investitori biotecnologici: la diluizione. In effetti, il management è stato un acquirente netto di azioni nell'ultimo anno (acquistando 9 milioni di azioni per 1.3 miliardi di dollari nel secondo trimestre) mentre il consiglio ha recentemente approvato un programma di riacquisto aggiuntivo del valore di altri 3 miliardi di dollari.

A dire il vero, Moderna non ha le dimensioni e le capacità di distribuzione possedute da molti dei suoi colleghi. Inoltre, le sfide nella produzione di vaccini rivoluzionari sono numerose, poiché si prevede che le entrate del farmaco Covid-19 diminuiranno drasticamente nei prossimi anni, anche se le vendite nel secondo trimestre sono state del 19% superiori alle stime del consenso di Wall Street.

Tuttavia, l'azienda ha molte pentole sui fornelli, incluso un vaccino Monkeypox in uno studio preclinico, con slancio negli studi clinici in fase avanzata per le vaccinazioni contro l'influenza, l'RSV (virus respiratorio sinciziale) e il CMV (citomegalovirus). Anche la buona volontà e le partnership raccolte durante la pandemia dovrebbero rivelarsi preziose e le vendite di vaccini Covid-19 probabilmente non si esauriranno dall'oggi al domani poiché molti continuano a cercare booster annuali e con gli sforzi per sviluppare colpi combinati in corso.

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Data la sua piattaforma mRNA unica, si potrebbe pensare a Moderna come parti uguali di assistenza sanitaria e tecnologia. Gli investitori potrebbero avere successo se anche solo una manciata di prove dell'azienda riuscisse a diventare sistemi di lotta alle malattie commerciabili. E, soprattutto, il tesoro di liquidità e la valutazione attuale poco costosa offrono molto conforto a quelli di noi con una propensione all'investimento di valore.