Prospettive dell'indice S&P/TSX con l'intensificarsi dell'inversione della curva dei rendimenti in Canada

L'indice S&P/TSX è andato svendendo negli ultimi giorni a causa delle crescenti preoccupazioni sui prezzi delle materie prime e sulla salute dell'economia canadese. Si è ritirato a un minimo di più settimane di C $ 19,980, che era significativamente inferiore al massimo di quest'anno di $ 20,847.

Rendimenti obbligazionari a breve termine in aumento

La sfida più grande per il TSX index è la performance recente del mercato obbligazionario canadese. I dati mostrano che il rendimento di un titolo di stato a un anno è balzato al 4.70%. Nello stesso periodo, la nota a 1 mese rende il 4.55% mentre quella a 2 anni ha un rendimento del 4.2%. La curva dei rendimenti si è chiaramente invertita, con il decennale e il trentennale che rendono rispettivamente il 10% e il 30%. 

Anche i rendimenti obbligazionari si sono invertiti nella maggior parte dei paesi, segnalando che gli investitori avvertono il pericolo per lo stato dell'economia. Negli Stati Uniti, l'inversione della curva dei rendimenti è scesa al livello più basso dagli anni '1980. Pertanto, molti investitori negli Stati Uniti e in Canada hanno iniziato a tornare alle obbligazioni, che stanno fornendo rendimenti affidabili. 

Anche l'indice TSX si è ritirato a causa delle prestazioni della chiave materie prime. Il petrolio greggio, che è uno dei principali attori in Canada, si è mosso lateralmente negli ultimi mesi. Il Brent è rimasto bloccato a 83 dollari, mentre il West Texas Intermediate (WTI) rimane a 77 dollari. 

Vi sono segnali di una ripresa dei prezzi delle materie prime grazie alla forte economia cinese. I dati pubblicati mercoledì hanno mostrato che il PMI manifatturiero del paese è salito a febbraio, segnalando che l'economia sta andando bene. Ciò potrebbe portare a una maggiore domanda di metalli industriali come argento e rame.

Diversi componenti dell'indice TSX hanno fatto bene quest'anno. Bausch Health è il componente con le migliori prestazioni, con un balzo del 50%. Dundee metalli preziosi, Methanex, Bombardier e Algoma Steel Group. 

D'altra parte, i peggiori risultati sono per lo più nel settore delle materie prime. Le azioni di First Majestic Silver sono crollate di oltre il 26%, mentre Precision Drilling, Vermillion Energy, Trisura e MAG Silver sono crollate di oltre il 20%.

Previsioni dell'indice S&P/TSX

Grafico TSX di TradingView

Il grafico giornaliero mostra che l'indice S&P/TSX si è ritirato negli ultimi giorni ed è vicino al punto più basso dal 12 gennaio. Come ho scritto in questo articolo, l'indice ha formato un motivo testa e spalle invertito. Si è spostato leggermente al di sotto del livello di ritracciamento di Fibonacci del 61.8%.

Pertanto, sospetto che l'indice rimarrà in una fase di consolidamento nei prossimi giorni per poi riprendere il trend rialzista. In tal caso, potrebbe ripetere il test del punto di resistenza a 20,625$.