La crescita dei salari si sta raffreddando, ma i lavoratori hanno ancora potere contrattuale

Il ritmo della crescita salariale sembra rallentare, secondo il Rapporto di lavoro di febbraio emesso venerdì, ma i lavoratori hanno ancora potere contrattuale in un raffreddamento ma forte mercato del lavoro, hanno detto gli economisti.

"I lavoratori hanno una posizione negoziale molto forte", Mark Zandi, capo economista di Moody's Analytics. "Il mercato del lavoro è ancora molto forte e i lavoratori sono ancora al posto di guida".

I lavoratori hanno goduto di aumenti storicamente elevati e aumenti salariali dall'inizio del 2021. I datori di lavoro hanno dovuto competere per i lavoratori in un mercato caldo caratterizzato da record di aperture di lavoro e fatturato.

Sebbene la crescita sia ancora al di sopra della media, la linea di tendenza indica un rallentamento, affermano gli economisti.

I dipendenti hanno visto la loro retribuzione oraria media aumentare dello 0.2% da gennaio a febbraio, il US Bureau of Labor Statistics detto venerdì. Questo è in calo rispetto a un tasso mensile dello 0.3% a gennaio e dicembre e dello 0.6% a novembre.

È anche il guadagno mensile più lento dal febbraio 2022, secondo Jeffrey Roach, capo economista di LPL Financial.

Questo non è necessariamente un brutto segno per i lavoratori, dicono gli economisti.

La Federal Reserve ha aumentato i tassi di interesse in modo aggressivo per cercare di raffreddare l'economia e frenare alta inflazione. La riduzione della crescita dei salari è un obiettivo chiave per la banca centrale; quei costi del lavoro sono stati un fattore che ha contribuito alla crescita storicamente elevata dei prezzi che i consumatori pagano per beni e servizi.  

L'inflazione ha superato la crescita salariale per il lavoratore medio. La Fed sta cercando di invertire questa dinamica, in modo che i lavoratori godano di guadagni salariali dopo aver tenuto conto dell'inflazione.

La crescita complessiva dell'occupazione a febbraio è stata più forte del previsto e la partecipazione alla forza lavoro è rimbalzata al livello più alto da marzo 2020.

"Tassi di partecipazione più elevati potrebbero aiutare le aziende a occupare posizioni aperte e ad allentare le pressioni sulla crescita dei salari in futuro", ha affermato Julia Pollak, capo economista di ZipRecruiter.

"Nel complesso, quindi, il rapporto [Lavori di febbraio] suggerisce che i lavoratori statunitensi si stanno godendo il meglio di entrambi i mondi: una robusta crescita dell'occupazione abbinata a pressioni inflazionistiche in calo", ha affermato.

Tuttavia, non tutti i lavoratori hanno necessariamente potere contrattuale nell'attuale contesto, ha affermato Aaron Terrazas, capo economista di Glassdoor, un cantiere.

I lavoratori in "prima linea, lavoro professionale qualificato" sono in una posizione di forza, ha detto. Questi includono settori come l'assistenza sanitaria, il tempo libero e l'ospitalità, ha affermato. Questi settori hanno visto "notevoli guadagni di posti di lavoro" a febbraio, secondo il Bureau of Labor Statistics.

Ma le persone in cerca di lavoro in altri settori, in particolare nel "lavoro qualificato e di conoscenza", inclusi tecnologia e proprietà immobiliari, ora hanno potere "drammaticamente inferiore", ha affermato Terrazas.

Tuttavia, questa non è necessariamente una sorpresa poiché queste sono tra le aree più sensibili ai tassi di interesse dell'economia statunitense, ha affermato Zandi. Rallentare l'economia statunitense significa che una parte di essa subirà un pullback, anche se il quadro economico più ampio rimane in gran parte sano, ha affermato.

"Vogliamo un mondo in cui la disoccupazione sia bassa, ci siano molti posti di lavoro, l'inflazione sia sotto controllo e i tuoi salari aumentino più velocemente dell'inflazione", ha detto Zandi. "Tutto sommato, questo è ciò che sembra stia accadendo... anche se forse non velocemente come la gente vuole vedere."