Come cambierà la politica monetaria di Ethereum dopo The Merge

Ethereum è sull'orlo di The Merge, che trasformerà la rete da proof of work a proof of stake. Questo importante cambiamento viene intrapreso principalmente per ridurre il consumo energetico della rete e renderla più rispettosa dell'ambiente.

Dopo il passaggio a Proof of Stake, Ethereum non utilizzerà più i minatori e il loro hardware potente e affamato di energia. Saranno invece sostituiti da validatori, che accumulano grandi quantità di ETH e lo legano alla loro reputazione: se agiscono in modo dannoso, perdono alcuni dei loro token. 

Ma c'è anche un secondo cambiamento molto atteso che accadrà: un cambiamento significativo nella tokenomica di Ethereum.

Ciò comporterà una forte riduzione del tasso di inflazione di Ethereum, poiché ogni anno verranno emessi meno token. In parole povere, la rete ricompenserà i validatori con meno token di quelli che attualmente assegna ai minatori.

Inoltre, con la quantità di ether (ETH) che viene bruciata ogni anno nel processo delle commissioni di transazione, è possibile che la rete diventi persino deflazionistica, il che significa che la fornitura totale di ETH diminuisce ogni anno.

Ecco come cambierà la tokenomica di Ethereum e quale impatto avrà.

Qual è l'attuale tasso di emissione?

Con il sistema di prova del lavoro di Ethereum, la rete paga 2 ETH per ogni blocco creato da un minatore e 1.75 ETH per ogni blocco dello zio. Un blocco zio è quando un blocco viene creato ma perde di poco rispetto a un altro blocco che è stato creato nello stesso periodo, quindi non finisce nella catena ma riceve comunque una ricompensa minore.

In media, ciò si traduce in circa 13,000 ETH emessi ogni giorno e dati ai minatori come ricompensa. 

Ciò si traduce in un tasso di inflazione del 4.1% (sebbene ci sia già qualche emissione sulla catena della prova di partecipazione, quindi questo è tecnicamente un po' più alto).

Quale sarà il tasso di emissione dopo The Merge?

Quando Ethereum migra a Proof of Stake, i validatori sostituiranno i minatori. Questi validatori accumuleranno grandi quantità di ETH come garanzia e produrranno blocchi sulla rete. Se agiscono maliziosamente, possono perdere le loro garanzie. 

Dal momento che la rete non dovrà più coprire le spese dei minatori (che pagano enormi bollette elettriche per alimentare le loro operazioni 24 ore su XNUMX), può essere più efficiente quando si tratta di distribuire ricompense per la produzione di blocchi. 

Con il nuovo sistema, ci sarà un modello di pagamento dinamico. Questo nuovo modello sarà molto più basso rispetto al sistema attuale e varierà in base ad alcuni fattori, inclusa la quantità di ETH puntata. 

Sulla base dell'attuale importo di ETH puntato, la rete rilascerà 1,600 ETH al giorno, che si traduce in un tasso di inflazione dello 0.5%. Ciò significa che quando si verificherà la fusione, ci sarà una diminuzione effettiva del 90% nell'emissione giornaliera di nuovi ETH. 

Man mano che vengono puntati più ETH, questa emissione può aumentare fino a 5,000 ETH. Tuttavia, anche se questo aumenterà, il rendimento effettivo per ciascun validatore diminuirà comunque se ciò accade.

Cosa succede se includi la combustione delle commissioni di transazione?

Fino ad ora, abbiamo mantenuto questa discussione abbastanza semplice e limitata all'emissione di nuovi ETH come ricompense di mining o staking.

Ma c'è un altro grande elemento che influisce sul tasso di inflazione effettivo di Ethereum ed è il consumo di token.

Introdotto come parte di l'aggiornamento di Londra nell'agosto 2021, EIP-1559 ha introdotto un processo di masterizzazione come parte delle commissioni di transazione sulla rete. Quando una persona effettua una transazione su Ethereum, deve bruciare parte della sua commissione di transazione e il resto va al minatore (o presto, al validatore). Questo rimuove parte della fornitura totale di ETH.

Questa combustione delle commissioni di transazione ha avuto un grande impatto. Da quando è stato introdotto, più di 2.6 milioni di ETH sono stati distrutti solo per questo. Questo ha grosso modo dimezzato il tasso di inflazione di Ethereum. 

Poiché Ethereum passa alla prova di puntata e le ricompense verranno ridotte in modo significativo, ciò rende molto più facile che l'importo bruciato sia maggiore dell'importo emesso. Se ciò accade, la rete diventerà deflazionistica, il che significa che l'offerta si riduce nel tempo

Affinché la rete abbia un importo uguale di emissione e consumo dopo The Merge, le commissioni di transazione dovrebbero corrispondere a una media di 16 gwei (un'unità di misura utilizzata per pagare le commissioni). Qualsiasi valore superiore a questo nella rete sarà deflazionistico e viceversa.

Sebbene le commissioni di transazione siano state molto elevate per gran parte dell'anno scorso, sono diminuite in modo significativo. Di conseguenza, un numero inferiore di ETH viene ora bruciato a causa delle commissioni di transazione.

Di conseguenza, l'emissione netta dopo The Merge dovrebbe attestarsi intorno allo 0.1%.

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