Perché buoni salari dovrebbero essere importanti per tutti gli investitori

Alcuni cambiamenti sono lenti. Il salario dignitoso, definito come sufficiente a garantire uno standard di vita dignitoso al lavoratore e alla sua famiglia in un luogo particolare, ha una storia intellettuale leggendaria. Platone e Aristotele scrissero sul concetto di salario dignitoso senza definirlo, il teologico medievale Tommaso d'Aquino invocava salari giusti, Adam Smith e Henry Ford riconobbero allo stesso modo il valore dell'aumento dei salari reali e la moglie del minatore nella foto sopra stava conducendo una campagna per un salario dignitoso. nel 1972.

È giunto ora il momento per tutti gli investitori di dare un’occhiata più da vicino ai salari dignitosi. L’Interfaith Center on Corporate Responsibility (ICCR), una coalizione di investitori basati sulla fede e sui valori, la scorsa settimana ha rilasciato una dichiarazione in cui invita le aziende statunitensi a pagare un salario dignitoso ai propri lavoratori. 136 investitori istituzionali con un patrimonio di 4.5 trilioni di dollari, tra cui Nomura Asset Management e Legal & General Investment Management, hanno firmato la dichiarazione.

Questa dichiarazione degli investitori è tempestiva perché la ricerca mostra che il 51% di tutti i lavoratori delle aziende Russell 1000, che costituiscono il 15% della popolazione occupata negli Stati Uniti nel 2021, non guadagna un salario dignitoso. Inoltre, poiché il salario minimo federale è rimasto costante a 7.25 dollari l’ora dal 2009, a causa dell’inflazione, un lavoratore federale che guadagna il salario minimo ha effettivamente ricevuto un taglio salariale del 28%.

Gli investitori che hanno firmato la dichiarazione sostengono che il pagamento di salari inadeguati genera significativi rischi finanziari e reputazionali e che il pagamento di un salario dignitoso è fondamentale per ridurre il rischio di disordini sociali ed economici a livello di sistema. Esaminiamo innanzitutto i rischi reputazionali e finanziari per le aziende derivanti dal mancato pagamento di salari dignitosi prima di passare alle conseguenze collaterali dell'aumento del rischio a livello di sistema.

Rischio reputazionale aziendale

Come hanno scritto Bob Eccles e altri sulla Harvard Business Review,[3] la reputazione complessiva di un'azienda è una funzione di come viene vista dai suoi vari stakeholder in categorie specifiche. Ricerca recente condotta da un'organizzazione no profit di ricerca indipendente JUST
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La società di consulenza in materia di capitale e pubbliche relazioni Edelman spiega perché pagare un salario dignitoso è fondamentale per soddisfare le aspettative dei suoi stakeholder. L'indagine annuale di JUST Capital su 160,000 americani ha rilevato che il pagamento di un salario giusto e dignitoso rimane la questione aziendale più importante in ogni gruppo demografico. Più specificamente, secondo la ricerca, il 63% degli elettori ritiene che i lavoratori debbano guadagnare più di 20 dollari l’ora per avere una qualità di vita decente, tra cui il 71% dei democratici, il 56% dei repubblicani e il 63% degli elettori indipendenti/di terze parti. dal think tank Data for Progress. Inoltre, in “The Changing Role of the Corporation in Society”, Edelman scrive che gli americani ritengono che gli amministratori delegati abbiano un ruolo da svolgere nell’affrontare le questioni sociali, in particolare la disuguaglianza salariale e l’impatto dell’automazione sui posti di lavoro.

Con le risorse immateriali, incluso il marchio, che salgono al 90% del valore dell’S&P500, la gestione del rischio reputazionale e il mantenimento della fiducia dei clienti nei marchi sono fondamentali per i dirigenti aziendali per promuovere la creazione di valore a lungo termine.

Rischio finanziario aziendale

Gli investitori si trovano ad affrontare due forme di rischio finanziario: cambiamenti nei multipli di valutazione e cambiamenti nell’economia sottostante delle società. La ricerca mostra che investire maggiormente nei lavoratori spinge all’apprezzamento del prezzo delle azioni. Il Workers Leaders Index Concept di JUST Capital, che tiene traccia del 20% più ricco delle aziende focalizzate sui propri dipendenti, ha sovraperformato il Russel 1000 di 244 punti base dal 31 dicembre 2021 al 17 novembre 2023 e ha generato un rendimento quinquennale superiore del 2.2%. equità. I componenti del Workers Leaders Index Concept di JUST Capital hanno il 118.5% di probabilità in più di pagare un salario dignitoso per il sostentamento della famiglia.

Questa relazione tra salari e performance è evidente anche nei risultati aziendali: la ricerca Good Companies/Good Jobs condotta dall’Aspen Institute rileva che i dipendenti che beneficiano di benefit, buoni salari e opportunità di avanzamento sono più produttivi e rimangono al lavoro più a lungo. Questa relazione tra buoni salari, fidelizzazione e produttività ha resistito alla prova del tempo: il segretario al Tesoro Janet Yellen e il professore di Georgetown George Akerlof hanno scoperto nel 1990 che i lavoratori ritirano proporzionalmente i loro sforzi quando il loro salario effettivo è inferiore al loro giusto salario e che tale comportamento causa disoccupazione . Questa relazione trascende anche i confini internazionali: ricerche simili nel Regno Unito e in Canada hanno scoperto che pagare un salario dignitoso migliora la produttività, la fidelizzazione e l’impegno dei lavoratori.

Sebbene le pratiche lavorative siano una delle tre questioni che sono state costantemente rilevanti in tutti i settori dopo la crisi finanziaria per le aziende nel Russell 3000, il rapporto tra salari dignitosi e rischio finanziario è più chiaro oggi di quanto non lo sia stato negli ultimi decenni. Secondo una ricerca della Cornell’s School of Industrial and Labour Relations, le interruzioni del lavoro si stanno avvicinando al livello massimo in un quarto di secolo e il 55% delle interruzioni del lavoro nel 2023 sono state incentrate sulla retribuzione. Per illustrare la dinamica degli scioperi più frequenti, le statistiche del Dipartimento del Lavoro mostrano che le grandi interruzioni del lavoro dovute agli scioperi hanno comportato la perdita di 4.1 milioni di dati sul lavoro lo scorso agosto, il massimo in un solo mese dall’agosto 2000. Ciò segue una tendenza più ampia di crescenti disordini sindacali. : da inizio anno fino alla scorsa settimana, secondo la Commissione del Senato su sanità, istruzione, lavoro e pensioni, oltre 450,000 lavoratori in America hanno scioperato per ottenere salari, benefici e condizioni di lavoro migliori, con un aumento di oltre il 900% rispetto a a soli due anni fa.

Rischio di investimento a livello di sistema

Oltre al rischio finanziario e reputazionale aziendale di non pagare un salario dignitoso che conta per tutti gli investitori attuali e potenziali in un’azienda, un numero crescente di investitori va oltre la costruzione del portafoglio e la selezione dei titoli e si concentra sulla riduzione della probabilità di esiti destabilizzanti su larga scala. . Questi investitori a livello di sistema potrebbero essere interessati a mitigare i disordini sociali ed economici che il mancato pagamento di un salario dignitoso può creare. In effetti, gli aumenti salariali per i redditi più bassi possono affrontare la disuguaglianza di reddito e le disparità di genere e razziali nel mercato del lavoro; ciò può avere impatti sociali ed economici a lungo termine.

Al di là dei rischi di investimento, il concetto di salario dignitoso come diritto umano è riconosciuto in numerosi trattati e quadri internazionali come la Dichiarazione universale dei diritti umani, il preambolo della Costituzione dell’Organizzazione internazionale del lavoro (ILO) e gli Obiettivi di sviluppo sostenibile delle Nazioni Unite ( SDG).

Appello a tutte le aziende

La dichiarazione degli investitori sui salari dignitosi riconosce che il cambiamento può richiedere tempo e sollecita le aziende a compiere cinque passi. In primo luogo, adottare e divulgare una politica e una strategia che chiariscano l’impegno a pagare un salario dignitoso e rendere pubblici periodicamente i progressi verso l’attuazione della politica. In secondo luogo, smettere di pagare salari inferiori al minimo. In terzo luogo, divulgare le strategie di fissazione dei salari e i parametri retributivi, compresa l’analisi del divario salariale, il salario medio dei dipendenti, il salario iniziale più basso e quanti lavoratori guadagnano questo importo, la percentuale di lavoratori a contratto di terze parti, i rapporti mediani di retribuzione razziale e di genere tra tutti i dipendenti, i benefit , dati sul turnover dei dipendenti suddivisi per tipologia di lavoratore e dati sulla copertura della contrattazione collettiva. In quarto luogo, eseguire e divulgare analisi costi-benefici degli aumenti salariali, concentrandosi sui costi e benefici sia a breve che a lungo termine. In quinto luogo, espandere l'ambito del comitato retribuzioni del consiglio per includere la supervisione delle pratiche retributive per tutti i livelli di dipendenti e lavoratori a contratto e rivelare come l'azienda sta affrontando il divario tra la retribuzione dell'amministratore delegato e quella media del lavoratore.

Oltre la firma delle dichiarazioni degli investitori

Gli investitori affermano che la dichiarazione verrà utilizzata negli impegni per promuovere i diritti dei lavoratori. Sebbene la politicizzazione degli investimenti sostenibili impedisca ad alcuni investitori di firmare la dichiarazione, tutti gli investitori trarrebbero beneficio dalla lettura della dichiarazione e dalla considerazione dei suoi elementi durante la ricerca, l’analisi e il processo decisionale sugli investimenti.