DeFi Degens è in buone mani? Le compagnie assicurative vogliono aiutare

I mercati delle criptovalute in difficoltà potrebbero finalmente cedere DeFi assicurazione una possibilità di prosperare, ma solo se può superare alcuni venti contrari.

Al momento, meno dell'1% di tutte le risorse nell'ecosistema DeFi da 47 miliardi di dollari è coperto da una politica che aiuterà a sostituirle dopo un hack o un errore di codice. Questo era vero anche lo scorso giugno, all'indomani dell'algoritmo di Terra Luna stablecoin, TerraUSD, perdendo il suo ancoraggio e spazzando via $ 40 miliardi nel processo. Per il resto dell'anno, e probabilmente anche adesso, gli effetti di quell'evento del cigno nero si sono fatti strada nel settore, abbattendo altre società.

Sulla sua scia, decine di milioni di dollari di reclami assicurativi DeFi sono stati depositati mentre gli utenti cercavano di recuperare le perdite. Circa il 68% delle richieste presentate da giugno sono state pagate. Ora che le società che vendono la copertura DeFi, il termine preferito nel settore per questo tipo di assicurazione, sono sopravvissute al loro battesimo del fuoco, sono ottimiste nel mantenere lo slancio.

"Copertura DeFi" è un termine generico per l'assicurazione che copre le attività legate alla blockchain. Utilizza gli stessi principi di base dell'assicurazione tradizionale: gli assicurati pagano un premio e ricevono un compenso se e quando presentano una richiesta di risarcimento per un evento coperto. Questi sono gli eventi in cui i prodotti si discostano davvero dall'assicurazione tradizionale: stablecoin che perdono il loro ancoraggio, risorse crittografiche bloccate su una piattaforma, hack o errori di codice che causano il comportamento irregolare dei contratti intelligenti.

Il modo e la rapidità con cui avvengono i pagamenti possono variare.

Per qualcosa come una stablecoin che perde il suo ancoraggio, come quando una moneta progettata per contenere un valore di $ 1 scende improvvisamente al di sotto di tale segno, questi strumenti possono inviare il pagamento a un contraente non appena rileva che la stablecoin è scesa del 5% o più al di sotto il valore del suo bene obiettivo. In altri casi, come i fondi dei clienti che rimangono bloccati sulla piattaforma di un'azienda, di solito c'è un periodo di attesa di 90 giorni prima che i reclami possano essere presentati. Per quelli, gli umani di solito vengono coinvolti per valutare quali sono validi.

Nonostante tutti i parallelismi, la copertura DeFi deve fare i conti con il fatto che il settore assicurativo è stato fortemente regolamentato negli Stati Uniti sin dagli anni '1940. Quindi, anche se la copertura DeFi sembra e si comporta in modo molto simile a quella che la maggior parte delle persone chiamerebbe assicurazione, le aziende che la vendono, comprese tutte quelle decrypt con cui ho parlato, preferisco il termine "copertura DeFi".

Da giugno sono state vendute più di 17,000 copertine, secondo Apri copertina. Il sito Web è stato lanciato a dicembre da Jeremiah Smith per aggregare i dati del fiorente settore delle coperture DeFi attraverso le reti Ethereum, Polygon, Arbitrum, Optimism, BNB Smart Chain e Avalanche. A partire da martedì, c'erano $ 284 milioni di valore totale bloccato in fornitori di copertura DeFi come Nexus Mutual e InsurAce.

Ciò significa che meno dell'1% dei 47 miliardi di dollari di asset che si trovano nei protocolli DeFi, come Aave e Lido, è coperto. Quando OpenCover ha iniziato a monitorare il valore totale bloccato nei fornitori di coperture a giugno, 394 milioni di dollari erano bloccati in coperture rispetto a quasi 80 miliardi di dollari di risorse nell'ecosistema DeFi: totali più alti, ma all'incirca lo stesso rapporto di copertura.

Delle 525 richieste che sono state presentate da allora, per tutto da Catena laterale Axie Infinity ed Binance ponte hack, il Attacco di prestito lampo al Mango Market, o la scomparsa di società crittografiche come Centigrado ed FTX- circa il 68% di loro ha portato a un pagamento.

Ha senso che ci vorrebbero prezzi in calo, fallimenti e hack per evidenziare l'attrattiva della copertura DeFi per la comunità degenerata.

Degenere, un termine specifico per le criptovalute che è l'abbreviazione di degenerati, prospera grazie al trading ad alto rischio e all'ossessione per le criptovalute. E anche se non si iscrivono direttamente alle polizze di copertura DeFi, potrebbero comunque trovarsi con un backstop la prossima volta che riceveranno rekt.

È perchéDAO, i progetti DeFi e altre aziende crittografiche stanno ora acquistando un'assicurazione da soli, ha detto Smith decrypt.

“Come utente, non è necessario acquistare la propria assicurazione. E come protocollo, puoi assicurarti che tutti i tuoi utenti siano protetti ", ha affermato. "Solo organizzare il tutto in questo modo è molto più semplice."

In questo modo, i team che lanciano nuove app DeFi possono garantire che almeno una parte dei fondi degli utenti persi possa essere recuperata.

Ciò significa anche che c'è spazio per fornitori di coperture molto mirati come Sherlock Protocol, che copre esclusivamente contratti intelligenti. I contratti intelligenti sono pezzi di codice che eseguono una serie di istruzioni in reazione a un dato input, come la vendita o l'acquisto di un token se raggiunge un determinato prezzo. Ad oggi, Sherlock ha venduto copertura a protocolli tra cui il prestatore di criptovalute Euler, la piattaforma di staking LiquiFi e l'exchange di opzioni DeFi Lyra.

"Copriamo solo il rischio di sfruttamento del contratto intelligente", ha detto Jack Sanford, co-fondatore di Sherlock decrypt a fine novembre. “Siamo stati fortunati perché siamo molto concentrati e quindi non siamo stati esposti a nulla. Non abbiamo avuto reclami dall'inizio 14 mesi fa.

Non ci sono ancora stati reclami dai 15 protocolli coperti da Sherlock, ma c'è stata una certa esposizione al contagio della coda lunga del fallimento di FTX.

A dicembre, la piattaforma di prestito DeFi Maple Finance lo ha annunciato Orthogonal Trading è inadempiente per $ 31 milioni di prestiti emesso da un pool di prestiti gestito da M11 Credit. Sherlock rivelato in a post sul blog che aveva depositato $ 5 milioni di USD Coin (USDC) nel pool ad agosto.

Dopo che FTX ha presentato istanza di fallimento l'11 novembre, Sherlock voleva ritirare i suoi fondi ma non ha potuto a causa del periodo di blocco obbligatorio di 90 giorni. Quando Sherlock riuscì ad accedere al suo USDC, era troppo tardi e la compagnia aveva perso 4 milioni di dollari.

"Sherlock sta ancora trovando la sua identità quando si tratta del suo posto nell'ecosistema, ma sta diventando sempre più chiaro che Sherlock dovrebbe avere la minore esposizione possibile alle entità centralizzate e che Sherlock dovrebbe delegare l'allocazione del capitale altrove, potenzialmente agli stessi stakeholder", società ha scritto nel suo post sul blog del 5 dicembre.

Dall'inizio dell'anno, l'azienda ha coperto altri cinque protocolli e ha lanciato un concorso di revisione per l'ottimismo il 20 gennaio. Sanford ha affermato di aver scoperto che trasformare gli audit dei contratti intelligenti in competizioni aperte tra gli analisti della sicurezza blockchain per i premi è più approfondito rispetto all'impiego di team interni, ma non è perfetto.

“Non puoi mai avere la certezza al 100% che non ci sia un bug. Non mi interessa quale contratto stai guardando. Se è il primissimo contratto di Uniswap, c'è sempre la possibilità che ci sia un bug che nessuno ha ancora trovato e che tutto venga rubato da esso ", ha detto. “E così hai questa contraddizione di persone che hanno bisogno della certezza del 100% per investire i loro fondi nel non essere mai in grado di ottenere la certezza del 100% a causa del modo in cui funziona il codice. E quindi l'unico modo, a mio parere, che saremo in grado di colmare questo è con l'assicurazione.

Nel frattempo, InsurAce è diventato il terzo più grande fornitore di coperture DeFi dietro Nexus Mutual e Unslashed Finance, con un valore totale di 12 milioni di dollari bloccati nella copertura per 150 protocolli su 20 diverse catene.

Delle 219 richieste che la società ha ricevuto, 182 riguardano la stablecoin algoritmica TerraUSD che ha perso il suo ancoraggio uno a uno con il dollaro USA nel maggio 2022, secondo il suo record di reclami. Di questi, 141 hanno ricevuto pagamenti per un totale di oltre $ 10 milioni.

Dan Thompson, chief marketing officer di InsurAce, ha affermato che i pagamenti aiutano a creare un senso di fiducia e affidabilità con i potenziali clienti. Ma ora InsurAce si trova a un punto di svolta perché vorrebbe iniziare a fornire copertura a clienti molto più grandi.

“Stiamo cercando di stabilirci alle Bermuda in modo da poter consentire la riassicurazione. Ci sono compagnie di riassicurazione sul mercato che ci inseguono da circa un anno per entrare nello spazio ", ha detto decrypt. "E questo è positivo perché ci consentirà di assumere alcuni dei clienti più grandi e dei clienti che cercano grandi numeri di copertura".

Ci sono state richieste settimanali in entrata da fondi istituzionali e persone facoltose alla ricerca di una copertura fino a $ 20 milioni che InsurAnce non sarà in grado di servire, ha affermato Thompson, fino a quando la società non si trasferirà alle Bermuda. I regolamenti delle Bermuda in materia di assicurazioni le consentiranno di iniziare a lavorare con un riassicuratore, che funge da assicuratore per le compagnie assicurative e consente loro di assumersi più rischi di quanto potrebbero altrimenti gestire.

Quando InsurAce farà la mossa, non sarà sola. Uno dei suoi concorrenti, il fornitore di coperture smart contract Chainproof, si è trasferito lì a luglio, secondo a comunicato stampa.

È uno sviluppo relativamente nuovo che gli operatori assicurativi tradizionali vogliono entrare nel coprire l'attività blockchain. Fino a poco tempo fa, molti di loro non capivano abbastanza bene il settore da elaborare una strategia DeFi praticabile, ha detto Paul Ricard, partner della pratica assicurativa della società di consulenza Oliver Wyman Decrypt.

Ora stanno attraversando un processo simile a quello che accadde negli anni '1990, quando le prime polizze assicurative informatiche coprivano la responsabilità aziendale per errori nell'elaborazione dei dati, ha affermato. Da allora si sono evoluti per coprire violazioni dei dati e attacchi ransomware.

"Gli assicuratori tradizionali sono stati molto bravi a utilizzare i dati storici per prevedere come sarebbero accadute le cose, ma sai, Web3 è un rischio emergente in continua evoluzione", ha affermato Ricard. "E quindi stringere le giuste partnership con le aziende che forniscono audit di sicurezza per alcune di queste aziende Web3, ad esempio, è fondamentale per i giocatori per continuare a sviluppare prodotti di copertura".

Pensa, proprio come è successo con l'assicurazione sulla responsabilità informatica, che le polizze assicurative DeFi dei giocatori tradizionali copriranno una serie molto ristretta di rischi mentre cercano di aumentare la loro conoscenza del settore con un ecosistema di partner nativi di Web3.

Questo compito è stato reso difficile dal fatto che il settore assicurativo si è entusiasmato per la prima volta sulla blockchain cinque anni fa, solo perché l'hype svanisse.

"Ci sono state molte prove di concetti", ha detto Ricard. "Ma all'epoca, c'erano soprattutto soluzioni in cerca di un problema."

Ora Web3 è diventato una fonte di rischio non ignorabile. E nonostante tutto il tumulto creato dal contagio delle criptovalute dello scorso anno, ha anche generato una tonnellata di dati pubblicamente disponibili per aiutare la copertura DeFi e i fornitori di assicurazioni a comprendere meglio tali rischi.

“Questo è il punto, avere tutto on-chain, trasparente, verificabile, auto-custodito. Ci sono molti rischi che la DeFi, in base alla progettazione, risolve", ha affermato Smith, fondatore di OpenCover. “Ma poi dobbiamo anche renderci conto che ci sono nuovi rischi che crea e dobbiamo definire soluzioni native a tali rischi. Ecco perché scommettiamo che questo settore sarà enorme".