Cosa possono aspettarsi i creditori dal fallimento di Genesis e cosa possono imparare gli altri

La holding del travagliato finanziatore di criptovalute Genesis Global Capital, Genesis Global Holdco LLC, ha presentato istanza di protezione dal fallimento secondo il Capitolo 11 a New York il 19 gennaio. Genesis è l'ultima piattaforma di criptovalute a presentare istanza di fallimento, unendosi a Celsius, Voyager, BlockFi e FTX.

L'applicazione delle disposizioni del capitolo 11 all'industria delle criptovalute solleva una serie di nuove questioni per i tribunali. Ecco un'anteprima di ciò che i creditori possono aspettarsi e ciò che gli osservatori occasionali possono apprendere sulle implicazioni di un processo del capitolo 11 per un'entità nel settore delle criptovalute.

Il processo del capitolo 11 minaccerà il "criptoanonimato"

Preservare l'anonimato dei creditori - una caratteristica chiave delle criptovalute - è in contrasto con la trasparenza del processo del Capitolo 11, in cui le identità dei creditori sono generalmente divulgate. Richiedere la divulgazione dei nomi dei clienti e di determinate informazioni sull'account presenta rischi per il creditore e l'entità crittografica: gli individui possono essere soggetti a hacking che espone il loro portafoglio, mentre l'entità crittografica può essere soggetta a truffe, violazioni della legge sulla privacy e tentativi di bracconaggio dei clienti da parte dei rivali .

Di fronte a questo problema, i tribunali hanno adottato approcci divergenti. Prendi Celsius e Voyager, per esempio. Con Celsius, il tribunale ha respinto la sua richiesta di sigillare le identità dei clienti europei coperti dalle normative sulla protezione dei dati del Regno Unito e dell'Unione Europea, ritenendo che tali norme non avessero la precedenza sulla legge fallimentare degli Stati Uniti. Tuttavia, con Voyager, lo stesso tribunale le ha consentito di oscurare le informazioni sui clienti in base alle stesse normative europee.

Nonostante questo trattamento disparato, una chiara tendenza emergente è quella di preservare l'anonimato - anche i nomi dei creditori nei casi FTX e BlockFi rimangono sotto sigillo - il che è indicativo di come il processo del Capitolo 11 stia cambiando per adattarsi allo spazio crittografico.

Gli individui fanno un'apparizione insolita tra i creditori chirografari

Un comitato dei creditori chirografari (UCC) comprende i creditori che detengono crediti non garantiti il ​​cui ruolo è quello di difendere gli interessi dei creditori chirografari. Un UCC ha ampio margine di manovra per indagare e sostenere questioni chiave nel caso, tra cui la vendita di beni e la creazione di un piano di ristrutturazione.

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Un UCC è tipicamente composto da tre a sette detentori dei maggiori crediti non garantiti del debitore. In un grande fallimento, i membri sono generalmente entità. I continui fallimenti di criptovalute sono insoliti in quanto, nonostante le loro enormi dimensioni, i membri dell'UCC sono principalmente individui. Solo Celsius e FTX hanno entità nei loro comitati, mentre gli UCC di Voyager e BlockFi sono composti interamente da individui. La composizione del Genesis UCC seguirà probabilmente uno schema simile.

Questa deviazione nella composizione dell'UCC è indicativa della clientela di scambio di criptovalute: investitori al dettaglio piuttosto che grandi istituzioni. Gli individui, tuttavia, potrebbero non avere la stessa esperienza e le stesse risorse degli investitori istituzionali quando si tratta di svolgere il loro ruolo nell'UCC.

Gli screenshot dei saldi dei conti forniscono supporto per i reclami

I creditori del capo 11 possono presentare una prova del credito - un modulo ufficiale che indica l'importo del debito dovuto e la base del credito - con la documentazione di supporto, che normalmente assume la forma di cambiali, fatture e contratti.

È interessante notare che i creditori di criptovalute hanno allegato schermate dei saldi dei loro conti alle loro prove di reclamo. A parte la natura insolita di questa documentazione di supporto, alcuni creditori potrebbero non disporre di alcuna documentazione. Ad esempio, i creditori FTX non possono accedere ai saldi dei loro conti perché la piattaforma è offline. L'esame delle prove di credito non sigillate rivela che i creditori prudenti hanno acquisito schermate dei loro conti prima che FTX diventasse inaccessibile, un passo che i creditori di Genesis dovrebbero fare per precauzione.

I creditori di conti fruttiferi troveranno più difficile recuperare

Una volta che un debitore presenta istanza per il Capitolo 11, tutti i suoi beni alla data di deposito diventano parte di quella che è nota come "eredità fallimentare". Determinare cosa fa parte della massa fallimentare è fondamentale, in quanto si tratta della proprietà soggetta ad amministrazione controllata nel caso, che può essere parte di una vendita, liquidazione o riorganizzazione.

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In questi fallimenti di criptovalute, la determinazione di quale conto ha un creditore - fruttifero o di custodia - è probabilmente determinante per la questione del recupero. Il codice fallimentare fa una distinzione tra le attività che sono detenute solo a nome di un cliente (un tipico conto crittografico) e quelle attività che sono state mescolate con altre attività, come accade quando le attività vengono messe in comune e prestate per generare reddito, che apparentemente doveva essere utilizzato per pagare "interessi" ai titolari di account crittografici.

Solo poche settimane fa, il tribunale di Celsius ha stabilito che i beni detenuti nei conti dei clienti fruttiferi appartengono alla massa fallimentare, il che significa che il recupero per quei creditori dipende dall'esito della causa fallimentare. Al contrario, BlockFi ha presentato una mozione per consentire ai titolari di un conto "Wallet" di custodia di prelevare fondi perché non sono di proprietà del debitore o della massa fallimentare. Non è stata emessa una sentenza.

I creditori di Genesis che hanno partecipato al programma Gemini Earn avranno probabilmente difficoltà a recuperare i propri beni alla luce della decisione di Celsius. I clienti dei prodotti del portafoglio Genesis potrebbero affrontare un destino diverso se l'azione di BlockFi avrà successo.

Questo articolo è a scopo informativo generale e non è inteso e non deve essere considerato un consiglio legale o di investimento. I punti di vista, i pensieri e le opinioni qui espressi sono solo dell'autore e non riflettono necessariamente o rappresentano i punti di vista e le opinioni di Cointelegraph.