Opinione: il mercato azionario te lo dice forte e chiaro: ora non è il momento di combattere la Fed o resistere agli orsi.

Allora, era lo spettro delle "tre I" che incombeva sul mercato: inflazione, tassi di interesse e impeachment (il presidente Richard Nixon rischiava di essere messo sotto accusa per gli eventi che circondarono lo scandalo Watergate, anche se ciò non accadde mai). Ora sono solo le "due I" - inflazione e tassi di interesse - ma sono ancora in vigore, come ha sottolineato Powell. 

C'è una forte area di resistenza aerea per l'S&P 500 da 4080 fino a 4200, e poi più resistenza a 4300 al di sopra di quella. Al ribasso, c'è un supporto a 3930-3940 (minimi della scorsa settimana), con un ulteriore supporto vicino a 3900, e poi un supporto importante tra 3760 e 3850 (minimi di dicembre).

Il segnale di vendita McMillan Volatility Band (MVB) di inizio febbraio è ancora presente, anche se abbiamo abbassato le nostre posizioni. L'obiettivo per questo scambio è che SPX commerci alla "banda di Bollinger modificata" -4σ. Ha toccato la Banda -3σ ma non ha raggiunto il suo obiettivo. 

I rapporti put-call solo azionari sono rimasti sui segnali di vendita, poiché entrambi i rapporti sono aumentati notevolmente questa settimana. Continueranno a rimanere sui segnali di vendita fino a quando non si ribaltano e iniziano a diminuire, cosa che non sembra probabile a breve termine. Inoltre, anche il rapporto totale è aumentato notevolmente.

L'ampiezza è stata sciatta e, di conseguenza, i nostri due oscillatori di ampiezza puntano in direzioni opposte. L'ampiezza sul NYSE si è indebolita, ma l'ultimo segnale generato lì - un segnale di acquisto il 23 febbraio - è ancora presente (a malapena). Tuttavia, l'oscillatore di ampiezza "solo azioni" (che copre uno spettro più ampio di azioni) si è deteriorato gravemente nelle ultime due settimane ed è tornato su un segnale di vendita, dopo aver annullato un precedente segnale di acquisto. Aspetteremo fino a quando non ci sarà un accordo qui prima di assumere una posizione basata sugli oscillatori di ampiezza.

I nuovi minimi di 52 settimane sul NYSE hanno preceduto i nuovi massimi di 52 settimane di ieri (8 marzo) e una ripetizione oggi interromperebbe l'attuale segnale di acquisto da questo indicatore. Abbiamo visto nuovi minimi superare i nuovi massimi sul NYSE occasionalmente nell'ultimo mese, ma non ancora per due giorni consecutivi.

Quindi, gli indicatori di cui sopra si stanno tutti indebolendo in una certa misura, ma gli indicatori di volatilità no. L'indice di volatilità CBOE - il VIX -
VIX,
+ 18.32%
rimane nel suo mondo. Il segnale di acquisto "spike peak" del 1 marzo rimane attivo, così come la tendenza a medio termine di un segnale di acquisto VIX, che è stato originariamente generato lo scorso novembre (cerchio sul grafico VIX allegato). L'unico potenziale negativo sul grafico VIX è il suo livello vicino a 18, dal quale è rimbalzato ripetutamente durante questo mercato ribassista, come ha fatto giovedì. Questo VIX "basso" è in qualche modo giustificato dal fatto che la volatilità realizzata di SPX è ora scesa al 15%, che è il minimo da quando questo mercato ribassista è iniziato nel gennaio del 2022.

Il costrutto dei derivati ​​sulla volatilità è generalmente favorevole anche nelle sue prospettive per le azioni. Questo perché le strutture a termine sono inclinate verso l'alto e i futures sul VIX sono scambiati a premio rispetto al VIX. C'è un piccolo problema in quest'area, ovvero che l'indice di volatilità a breve termine del CBOE (VIX9D) viene scambiato al di sopra del prezzo del VIX. Tuttavia, il suo aumento è dovuto a un paio di eventi imminenti a breve termine (rapporto sulla disoccupazione e rapporto mensile sull'IPC), che potrebbero produrre una certa volatilità nel mercato. 

Nel complesso, manteniamo la nostra posizione ribassista "core" a causa della negatività del grafico SPX e dei segnali di vendita provenienti dai rapporti put-call solo azionari. Tuttavia, scambieremo segnali confermati attorno a quelle posizioni "core" se vengono emessi da altri indicatori.

Nuova raccomandazione: Omnicom Group (OMC) 

C'è un nuovo segnale di vendita dal rapporto put-call ponderato in OMC
OMC,
-1.54%.
Il titolo è già sceso leggermente al di sotto del supporto, quindi possiamo agire sul segnale in questo momento.

Acquista 3 OMC apr (21^st) 90 mette

A un prezzo di 3.00 o meno.

OMC: 89.36 aprile (21^st) 90 mette: recentemente offerta 1.95, offerta a 3.00

Manterremo queste put fintanto che il rapporto put-call per OMC rimane su un segnale di vendita. Come si può vedere dal grafico relativo al rapporto put-call, i segnali provenienti da livelli estremi su OMC hanno avuto successo nell'ultimo anno.

Azioni successive: 

Utilizziamo una procedura di rotazione "standard" per i nostri spread SPY: in qualsiasi spread verticale rialzista o ribassista, se il sottostante colpisce lo short strike, allora rolla l'intero spread. Sarebbe roll up nel caso di uno spread call bull, o roll down nel caso di uno spread put bear. Rimani nella stessa scadenza e mantieni la stessa distanza tra i colpi se non diversamente indicato. 

Lunga 1 SPY March (17^th) Chiamata 410 e Short 1 SPY March (17^th) 425 chiamata: Questo spread è stato acquistato in linea con i segnali di acquisto "Nuovi massimi contro nuovi minimi". È stato ritirato il 26 gennaio^th, quando SPY
SPIARE,
-1.84%
scambiato a 404, e poi è stato nuovamente rialzato alla scadenza. Fermati da questa posizione se nuovi minimi sul NYSE superano nuovi massimi per due giorni consecutivi.

Lungo 3 XM Mar (17^th) 15 chiamate: La scorta
XM,
-0.64%
ha iniziato a salire più in alto, quindi tira marzo (17^th) 15 convocati e usciti al mese di aprile (21^st) 17.5 chiamate.

Lunga 1 SPY March (17^th) 394 put e Short 1 SPY March (17^th) 369 mettere: Questo spread ribassista è stato acquistato in linea con il segnale di vendita McMillan Volatility Band (MVB), ed è stato poi abbassato la scorsa settimana. Questo scambio verrebbe interrotto se SPX chiudesse al di sopra della banda +4σ. Il suo obiettivo è la banda -4σ.

Lungo 2 CTLT marzo (17^th) 70 chiamate: Questa voce di acquisizione è ancora "in gioco", anche se il titolo
CTLT,
+ 0.21%
è leggermente arretrato. Continua a tenere duro mentre queste voci si esauriscono.

Lungo 3 MANU marzo (17^th) 25 chiamate: La potenziale acquisizione ha incontrato un intoppo, in quanto gli attuali proprietari pensano al Manchester United
MANU,
-4.09%
vale molto più di quanto gli analisti possano giustificare. Teniamo duro.

Lungo 2 GRMN aprile (21^st) 95 mette: Questi sono stati acquistati il ​​21 febbraio^st, quando GRMN
GRMN,
-1.38%
chiuso al di sotto di 95. Rimarremo in questa posizione finché il rapporto put-call ponderato GRMN rimane su un segnale di vendita.

Lungo 2 SPY aprile (21^st) 390 e breve 2 SPY April (21^st) 360 mette: Questa è la nostra posizione ribassista "core". Inizialmente, imposteremo uno stop per chiudere questa posizione se SPX chiude sopra 4200.

Lungo 1 SPY apr (6^th) Chiamata 395 e Short 1 SPY apr (6^th) 410 chiamata: Questo call bull-spread è stato acquistato in linea con il segnale di acquisto "spike peak" del VIX. È stato confermato alla chiusura delle negoziazioni di mercoledì 1 marzo. Stop out se il VIX chiude sopra 23.73. In caso contrario, terremo in sospeso per 22 giorni di negoziazione.

Lungo 10 LLAP apr (21^st) 2 chiamate: Fermati se LLAP
LAP,
-11.97%
chiude sotto 1.90.

Lungo 1 SGEN
SGEN,
-1.54%
aprile (21^st) Chiamata 180 e Short 1 SGEN apr (21^st) 200 chiamata: Inizialmente terremo senza sosta, mentre questa voce di acquisizione si svolge.

Tutte le fermate sono fermate mentali di chiusura se non diversamente indicato.

Invia domande a: [email protected].

Lawrence G. McMillan è presidente di McMillan Analysis, un consulente registrato per gli investimenti e il trading di materie prime. McMillan può detenere posizioni in titoli raccomandati in questo rapporto, sia personalmente che nei conti dei clienti. È un trader esperto e un gestore di denaro ed è l'autore del libro più venduto, Opzioni come investimento strategico.

©McMillan Analysis Corporation è registrata presso la SEC come consulente per gli investimenti e presso la CFTC come consulente per il commercio di materie prime. Le informazioni contenute in questa newsletter sono state accuratamente compilate da fonti ritenute affidabili, ma l'accuratezza e la completezza non sono garantite. I funzionari oi direttori di McMillan Analysis Corporation, oi conti gestiti da tali persone, possono avere posizioni nei titoli consigliati nella consulenza.