L'analisi della capitalizzazione di mercato di Bitcoin mostra che il mercato ribassista del 2022 ha portato il quarto peggior prelievo dal massimo storico della sua storia. Il calo di Bitcoin a $ 15,500 rappresenta un prelievo del 76.92% dal suo ATH.
La capitalizzazione di mercato è una delle metriche più utilizzate per stimare la dimensione e il valore di un asset. Definita come il valore combinato di tutte le unità di un bene, la capitalizzazione di mercato viene calcolata moltiplicando il prezzo per l'offerta circolante.
Quando si tratta di Bitcoin, la capitalizzazione di mercato e la sua fluttuazione vengono spesso utilizzate per determinare la forza e l'adozione della rete. È anche particolarmente utile quando si confrontano Bitcoin con altri asset e mercati.
Il calo di prezzo più significativo di ATH si è verificato alla fine del 2011, quando un mercato ribassista aggressivo ha spazzato via il 91.78% della capitalizzazione di mercato di Bitcoin. Gli inverni delle criptovalute nel 2015 e nel 2018/2019 hanno registrato prelievi rispettivamente dell'82.75% e dell'82.63%.
Questo è in linea con CryptoSlate di precedente ., che ha rilevato che ogni ciclo di mercato ha registrato minimi più alti.
Tuttavia, la capitalizzazione di mercato non riesce a rappresentare lo stato effettivo della rete. A causa di un gran numero di monete perse e inattive, la capitalizzazione di mercato è spesso superiore al valore realizzato della rete.
È qui che entra in gioco il cap realizzato, in quanto mostra il valore della rete Bitcoin in base alle monete attive.
A differenza della capitalizzazione di mercato, che valuta le monete in base al loro valore corrente, la capitalizzazione realizzata valuta ogni UTXO in base al prezzo al quale si è mosso l'ultima volta. Questo approccio è un proxy molto migliore per il valore memorizzato in Bitcoin e può essere utilizzato come stima della base di costo aggregata della rete.
Il cap realizzato riduce drasticamente l'impatto delle monete dormienti e perse sulla rete. Queste monete sono considerate di basso valore economico, poiché sono state spostate l'ultima volta a un prezzo molto inferiore al prezzo realizzato da avere un impatto minimo su di esso. Tuttavia, se queste monete venissero spostate dopo essere state dormienti per anni, il loro impatto sul prezzo realizzato sarebbe corrispondentemente significativo.
L'entità della variazione del limite realizzato mostra la differenza di prezzo tra il prezzo al quale una moneta è stata spesa l'ultima volta e il prezzo al quale si è spostata in precedenza.
Osservare il prezzo di Bitcoin attraverso il cap realizzato mostra che il drawdown del 2022 è stato il secondo peggiore della sua storia. Nel novembre 2022, Bitcoin ha visto il suo cap realizzato scendere del 18.8% rispetto al massimo storico registrato nel novembre 2021.
Grafico che mostra il calo del prezzo realizzato di Bitcoin da ATH dal 2011 al 2023 (Fonte: Glassnode)
Il mercato ribassista in corso ha portato il limite realizzato di Bitcoin a $ 383 miliardi. Questo è di $ 56 miliardi in meno rispetto all'attuale capitalizzazione di mercato di Bitcoin, che si attesta a $ 439 miliardi.
Si ritiene che il confronto tra la capitalizzazione di mercato di Bitcoin e la sua capitalizzazione realizzata sia un buon indicatore delle fasi di mercato. Vale a dire, quando la capitalizzazione di mercato è superiore alla capitalizzazione realizzata, il mercato è in profitto aggregato.
In parole povere, il cap realizzato mostra il valore a cui sono state acquistate le monete, mentre il market cap mostra il valore a cui possono essere vendute.
Al contrario, quando la capitalizzazione realizzata è superiore alla capitalizzazione di mercato, il mercato è in perdita aggregata, poiché il valore a cui sono state acquistate la maggior parte delle monete è superiore al valore a cui possono essere vendute.
I dati analizzati da CryptoSlate hanno mostrato che il mercato è attualmente in profitto aggregato. E sebbene quel profitto non sia così alto come è abituato il mercato delle criptovalute, indica una lenta e costante ripresa dal secondo peggior calo dei prezzi nella storia di Bitcoin.
Fonte: https://cryptoslate.com/realized-cap-drawdon-in-2022-second-worst-in-bitcoin-history/