3 Le metriche del prezzo di Bitcoin suggeriscono che la pompa del 9% del 10 settembre ha segnato il minimo del ciclo finale

La correlazione tra Bitcoin (BTC) e i mercati azionari sono stati insolitamente alti da metà marzo, il che significa che le due classi di attività hanno presentato movimenti direzionali quasi identici. Questi dati potrebbero spiegare perché il rally del 10% sopra i 21,000$ viene respinto dalla maggior parte dei trader, soprattutto considerando che i futures S&P 500 hanno guadagnato il 4% in due giorni. Tuttavia, l'attività di trading di Bitcoin e il mercato dei derivati ​​supportano fortemente i recenti guadagni.

Curiosamente, l'attuale rally di Bitcoin è avvenuto il giorno dopo che l'Office of Science and Technology Policy della Casa Bianca ha pubblicato un rapporto studiare il consumo di energia associati alle risorse digitali. Lo studio raccomandava di far rispettare gli standard di affidabilità ed efficienza energetica. Ha inoltre suggerito che le agenzie federali forniscano assistenza tecnica e avviino un processo di collaborazione con l'industria.

Si noti come i picchi e le valli su entrambi i grafici tendano a coincidere, ma la correlazione cambia poiché le percezioni degli investitori e le valutazioni del rischio variano nel tempo. Ad esempio, tra maggio 2021 e luglio 2021, la correlazione è stata invertita per la maggior parte del periodo. Nel complesso, il mercato azionario ha registrato guadagni costanti mentre i mercati delle criptovalute sono crollati.

Ancora più importante, il grafico sopra mostra un enorme divario che si sta aprendo tra Bitcoin e il mercato azionario poiché le azioni sono aumentate da metà luglio a metà agosto. Sarebbe meglio un confronto utilizzando la stessa scala, ma non funziona a causa della differenza di volatilità. Tuttavia, è ragionevole concludere che storicamente questi divari tendono a colmarsi.

I futures S&P 500 sono diminuiti del 18% nel 2022 fino al 6 settembre, mentre Bitcoin è sceso del 60.5% nello stesso periodo. Quindi ha senso presumere che se la propensione degli investitori per gli asset rischiosi torna, gli asset con una maggiore volatilità sovraperformeranno durante un rally.

Tuttavia, ci sono altri fattori in gioco, quindi non c'è modo di prevedere il risultato. Ma il ritorno della propensione al rischio degli investitori giustificherebbe la sovraperformance di Bitcoin rispetto al mercato azionario e ridurrebbe significativamente la differenza di performance.

I trader professionisti non si aspettavano che Bitcoin rimbalzasse

I trader ribassisti sono stati liquidati con $ 120 milioni in contratti futures, la cifra più alta dal 13 giugno. In genere, non ci si aspetterebbe questo risultato considerando che Bitcoin aveva perso il 13% nelle due settimane precedenti al 7 settembre, ma si potrebbe presumere che i venditori allo scoperto ( orsi) sono stati colti di sorpresa mentre il motore di liquidazione delle borse si è affrettato ad acquistare quegli ordini.

Tuttavia, ci sono altre prove aneddotiche nascoste nei dati sulla liquidazione forniti dagli scambi di derivati.

Nota come le borse guidate al dettaglio (Binance e Bybit) rappresentassero solo il 17.4% degli ordini totali che sono stati chiusi forzatamente, mentre la loro quota di mercato combinata sui futures Bitcoin è del 30.6%. I dati non lasciano dubbi sul fatto che le balene di OKX e FTX siano state quelle schiacciate.

Un altro dato interessante che distingue la pompa del 9% del 10 settembre è il dominio di Bitcoin, che misura la sua quota di mercato rispetto a tutte le altre criptovalute.

Nota come l'indicatore è salito dal 39% all'attuale 40.5%, qualcosa che non si vedeva dall'11 maggio, quando il flash di Bitcoin è crollato al di sotto di $ 26,000. Ci sono voluti altri 31 giorni prima che il mercato ribassista rompesse il supporto di $ 28,500 il 12 giugno. Si noti inoltre che un forte aumento del dominio di BTC può verificarsi durante i rally e le forti correzioni dei prezzi, quindi fare affidamento esclusivamente su questi indicatori fornisce scarso aiuto nell'interpretazione dei movimenti del mercato.

La paura è stata cancellata dai mercati delle opzioni

I 25% di inclinazione delta, che è la principale metrica "paura e avidità" delle opzioni Bitcoin, migliorata quel tanto che basta per entrare a un livello neutrale.

Se gli investitori in opzioni temessero un crollo dei prezzi, l'indicatore di skew si sposterebbe sopra il 12%, mentre l'entusiasmo degli investitori tende a riflettere uno skew negativo del 12%. Dopo aver raggiunto il picco del 18% il 7 settembre, la metrica si attesta attualmente al 12%, che è il limite estremo del mercato neutrale. Pertanto, la pompa Bitcoin del 9 settembre ha segnalato che gli investitori professionali non richiedono più premi eccessivi per opzioni put protettive.

Questi tre indicatori confermano la rilevanza della recente pompa del 10% di Bitcoin. Una liquidazione di 120 milioni di dollari sugli short con leva (ribassisti) si è concentrata su scambi di derivati ​​meno "orientati al dettaglio", l'aumento dell'1.5% del tasso di dominanza di Bitcoin e i trader di opzioni che valutano rischi al rialzo e al ribasso simili suggeriscono tutti che Bitcoin potrebbe aver finalmente trovato un minimo.

Le opinioni e le opinioni espresse qui sono esclusivamente quelle del autore e non riflettono necessariamente le opinioni di Cointelegraph. Ogni mossa di investimento e negoziazione comporta rischi. Dovresti condurre le tue ricerche quando prendi una decisione.