(Bloomberg) — Il prolungato crollo del Bitcoin sta rendendo più difficile per alcuni miner rimborsare i prestiti fino a 4 miliardi di dollari che hanno sostenuto con le loro apparecchiature, rappresentando un potenziale rischio per i principali prestatori di criptovalute.
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Un numero crescente di prestiti è ora sott'acqua, secondo gli analisti, poiché molti dei prestatori di piattaforme minerarie accettati come garanzia hanno ora dimezzato il valore insieme al prezzo del token digitale più grande del mondo.
Finora pochi minatori sono stati inadempienti sui loro prestiti, ma le recenti vendite stanno mostrando segni di sofferenza. Core Scientific Inc. ha venduto più di 2,000 Bitcoin a maggio per aiutare a coprire i costi operativi. Nel frattempo, Bitfarms Ltd. ha scaricato quasi la metà dei suoi token estratti all'inizio di questo mese per ripagare parte del suo prestito di 100 milioni di dollari con Galaxy Digital Holdings Ltd. Ha anche stipulato un altro prestito garantito da macchine da New York Digital Investment Group LLC.
Se il mercato non migliora, gli analisti avvertono che potrebbe essere uno scenario brutto. La vendita di riserve di Bitcoin esercita un'ulteriore pressione sui prezzi e il costo delle apparecchiature potrebbe scendere ancora più in basso se i prestatori, cercando di recuperare le perdite dovute alle inadempienze, iniziassero a liquidare le macchine di cui si riappropriano. Il valore del popolare mining rig S19 di Bitmain è sceso di circa il 47% da un massimo di circa $ 10,000 di novembre, secondo i dati di Luxor Technologies Corp.
"I minatori di bitcoin, in generale, stanno provando dolore", ha affermato Luka Jankovic, responsabile dei prestiti di Galaxy Digital. “Molte operazioni sono diventate negative per l'IRR netto a questi livelli. I valori delle macchine sono crollati e sono ancora in modalità di rilevamento dei prezzi, aggravata dalla volatilità dei prezzi dell'energia e dalla fornitura limitata di spazio sui rack".
L'estrazione di bitcoin, che utilizza potenti computer per elaborare i record delle transazioni e guadagnare ricompense nel token, è stata tra le attività più redditizie nella corsa al rialzo storico delle criptovalute. I margini potrebbero arrivare fino al 90%. Ma i prestiti per macchine aggiornate tramite la finanza tradizionale potrebbero essere difficili da ottenere o includevano tassi di interesse elevati data la volatilità del mercato.
Per colmare il vuoto, istituti di credito di crittografia nativa come Galaxy Digital, NYDIG, BlockFi Inc., Celsius Network Ltd., Foundry Networks LLC e Babel Finance hanno iniziato ad accettare piattaforme come garanzia oltre ai pagamenti in contanti. Ma ora questi finanziatori potrebbero essere notevolmente sottogaranzia, ha affermato Ethan Vera, co-fondatore della società mineraria Luxor Technologies con sede a Seattle. "Sono nervosi per i loro libri di prestito, specialmente quelli con rapporti di garanzia elevati".
Vera stima che ci siano fino a $ 4 miliardi di prestiti garantiti da macchine, che si aggiungono a ancora più prestiti garantiti da token, resi popolari per la prima volta in Asia con istituti di credito come Babel.
Yuri Mushkin, Chief Risk Officer di BlockFi, ha dichiarato in un'e-mail a Bloomberg che i prestiti garantiti dall'attività mineraria sono "solo una parte del nostro portafoglio di prestiti più ampio" e seguono le stesse pratiche di rischio e sottoscrizione implementate nella sua attività istituzionale.
Foundry ha rifiutato di commentare mentre NYDIG, Babel e Celsius non hanno risposto a una richiesta.
Segni di angoscia
Molti minatori di Bitcoin godono ancora di discreti margini di profitto. Il costo di produzione per una grande compagnia mineraria è di circa $ 8,000 per token, supponendo prezzi medi dell'elettricità e macchine minerarie abbastanza nuove, secondo Jaran Mellerud, analista minerario di Arcane Crypto.
"Ma il reddito ridotto ha ancora un impatto sulla loro attività poiché alcuni di loro hanno prestiti da rimborsare e garanzie da inviare per gli acquisti di macchine", ha affermato Mellerud. "Questi pagamenti potrebbero essere difficili da effettuare senza vendere una parte significativa delle loro partecipazioni in Bitcoin".
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Uno scossone del settore potrebbe essere dietro l'angolo, soprattutto per gli operatori di flussi di cassa più piccoli e negativi che hanno acquistato apparecchiature costose mesi fa, pensando che ne apprezzerebbero il valore.
Se si considerano i costi generali per infrastrutture e tassi di interesse, i costi totali per alcuni miner potrebbero essere già superiori a $ 20,000, che è circa il prezzo attuale di Bitcoin, ha affermato Wilfred Daye, amministratore delegato di Securitize Capital.
"I minatori pensavano che oggi si sarebbero trovati in un ambiente migliore per la raccolta di capitali", ha detto Vera. "Hanno acquistato decine di migliaia di macchine, si sono registrati per l'hosting, hanno depositato i depositi e ora non possono adempiere" agli obblighi, ha detto.
Will Foxley, direttore dei contenuti di Compass Mining Inc., ha affermato che il costo per raccogliere capitali è aumentato notevolmente con l'esaurimento delle opportunità del mercato azionario e del debito per i minatori.
"Bitcoin esce dal dirupo, quindi il valore per le macchine scende ancora di più perché le persone non vogliono davvero usarlo per nient'altro", ha detto. "Ci sono solo un sacco di ordini di macchine ancora in sospeso."
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Fonte: https://finance.yahoo.com/news/almost-4-billion-bitcoin-miner-120000229.html