Da giugno, Bitcoin (BTC) – e successivamente il mercato in generale – è in capitolazione, a parte una manciata di rally visti nell'estate di questo mercato ribassista in corso secondo i dati on-chain forniti da Glassnode e analizzati da CryptoSlate.
Sia i mercati rialzisti che quelli ribassisti rivelano dati sul sentiment a catena, che vanno da "Capitulation" a "Euphoria - Greed". Al culmine di un mercato rialzista, il massimo è storicamente indicato quando l'euforia si aggrappa saldamente. D'altra parte, la capitolazione di solito segnala il fondo.
Capitolazione in corso
Il grafico sottostante mostra che BTC è saldamente sprofondato nel sentimento di capitolazione poiché i dati on-chain Net Unrealized Profit/Loss (NUPL) mostrano una discesa in territorio rosso visto in precedenza solo nel 2012, 2015 e 2019.
Bitcoin: diminuzione dell'offerta circolante
La metrica Bitcoin: Percent Supply in Profit (7-day Moving Average) mostra che attualmente solo il 54% dell'offerta circolante di BTC è stata spostata l'ultima volta sulla catena a scopo di lucro. Attraverso il crollo dell'FTX, questa metrica descrive l'offerta circolante di BTC che scende al di sotto del 50%, un livello che si è verificato solo durante i minimi del mercato ribassista.
Bitcoin: sopra o sottovalutato?
L'analisi della metrica MVRV Z-Score (media mobile di 7 giorni) rivela che siamo già oltre 170 giorni al di sotto del prezzo realizzato.
Sebbene Bitcoin sia andato al di sopra del prezzo realizzato come risultato dei rally del mercato ribassista, storicamente i precedenti giorni di mercato ribassista al di sotto del prezzo realizzato suggeriscono il potenziale per un'ulteriore capitolazione.
Precedenti mercati ribassisti:
- 2019-20: 134 giorni al di sotto del prezzo realizzato
- 2015-16: 384 giorni al di sotto del prezzo realizzato
- 2011-12: 215 giorni al di sotto del prezzo realizzato
Per riassumere tutte le metriche trattate in questa analisi, i segni del minimo di mercato analizzati sono coerenti con altri cicli di mercato ribassista. Tuttavia, nel valutare e confrontare questo mercato ribassista con i precedenti mercati ribassisti, potremmo facilmente rimanere al di sotto del prezzo realizzato per altri sei mesi o un anno.
Con l'aggiunta di questioni geopolitiche, incertezza macro e venti contrari, chiamare un minimo in un momento senza precedenti come questo può rimanere solo una speculazione guidata da dati storici.
Fonte: https://cryptoslate.com/analysis-of-on-chain-metrics-suggests-bitcoin-is-firmly-in-the-capitulation-phase/