Valutare Bitcoin, il lato derivato di Ethereum con le mutevoli dinamiche di mercato

• I derivati ​​​​di Bitcoin ed ETH registrano una buona ripresa insieme alla domanda spot.
• Tuttavia, la domanda è ancora relativamente bassa poiché i commercianti procedono con cautela.

La performance del mercato delle criptovalute su base YTD è stata diversa dalla performance ribassista dello scorso anno. Abbiamo assistito a una forte ripresa della domanda, soprattutto dal mercato spot.

Una recente analisi ha rivelato come Bitcoin e Derivati ​​ETH domanda carenata nello stesso periodo.

Realistico o no, ecco Capitalizzazione di mercato ETH nei termini di BTC

La ricerca condotta da Deribit Gli approfondimenti hanno evidenziato alcune osservazioni interessanti sulla domanda di derivati ​​per BTC ed ETH.

L'analisi esamina le molteplici sfaccettature del mercato dei derivati. Nota che mentre domanda rialzista è tornato dall'inizio del 2023, la domanda di derivati ​​è stata un po' contenuta. Tuttavia, sia BTC che ETH hanno raggiunto una domanda sostanziale in particolari segmenti.

I tassi di finanziamento di Bitcoin ed ETH

Il tasso di finanziamento di BTC ha registrato una certa attività a gennaio e ancor meno nella prima metà di febbraio. Tuttavia, l'ultimo rally ha innescato un forte aumento Bitcoin tassi di finanziamento a livelli superiori rispetto alla domanda spot.

Fonte: CryptoQuant

Il picco più recente, che ha raggiunto il picco il 16 febbraio, segna il livello più alto del tasso di finanziamento BTC visto finora su base YTD.

Le cose sono un po' diverse su dalla parte di ETH. È passato rapidamente da zero all'inizio dell'anno a 0.03 a metà gennaio. È sceso nuovamente a zero a metà febbraio, seguito da un altro picco negli ultimi due giorni.

Fonte: CryptoQuant

Nonostante un altro picco, il tasso di finanziamento di ETH non è riuscito a raggiungere i massimi precedenti, indicando così una domanda inferiore.

Le opzioni BTC e ETH aprono il confronto degli interessi

Le metriche di interesse aperto di Bitcoin ed ETH sono state su e giù nelle ultime quattro settimane. Più degno di nota è che BTC ha sovraperformato ETH in questo senso almeno per la seconda metà di gennaio. Tuttavia, finora l'interesse aperto di ETH è stato più alto a febbraio.

Fonte: Glassnode

Inoltre, le metriche di open interest delle opzioni BTC ed ETH sono attualmente a un nuovo picco YTD. Forse un'indicazione di una maggiore fiducia nel mercato.

Il rapporto Deribit conferma che i rendimenti annualizzati di ETH e BTC hanno recuperato sostanzialmente in linea con la domanda spot.

Conclusione

Il tema comune con i risultati di cui sopra è che la domanda di derivati ​​​​per BTC ed ETH è in modalità di ripresa. Tuttavia, c'è ancora una certa moderazione nel mercato.

La ragione di ciò è che gli investitori hanno subito pesanti perdite e questo ha costretto molti ad assumere una posizione più prudente. Potremmo, tuttavia, vedere una maggiore propensione al rischio se il mercato attraversa uno stato di euforia come visto nel 2021.