Bitcoin un investimento stabile? La volatilità scende al di sotto del Nasdaq, S&P 500

Un rivestimento d'argento per il recente trading laterale di bitcoin è che la criptovaluta ora si trova in un territorio inesplorato: la volatilità del bitcoin è relativamente bassa rispetto ai mercati azionari. 

Per la prima volta dal 2020, la volatilità del bitcoin è scesa al di sotto di quella degli indici azionari Nasdaq e S&P 500, secondo i dati di Kaiko. In data odierna, la volatilità di bitcoin è sceso di oltre il 40% dal suo punto più volatile finora quest'anno a febbraio. 

Martedì, l'indice di volatilità di Cboe (ticker VIX), una misura della fluttuazione del prezzo dell'S&P 500, si è attestato appena al di sotto di 30, che è il segno generalmente accettato per l'aumento dell'incertezza, del rischio e della paura nei mercati. Il VIX è aumentato di quasi 13 punti base da inizio anno. 

Anche il Nasdaq-100 Volatility Index (ticker VOLQ) è in aumento quest'anno. Ha visto un aumento di oltre il 90% da inizio anno. 

"Per la prima metà del 2022, le criptovalute sono state altamente reattive agli eventi di mercato macro, come il rilascio di dati sull'inflazione, l'aumento dei tassi di interesse e la volatilità del mercato azionario", ha affermato Clara Medalie, capo della ricerca di Kaiko. "La correlazione di Bitcoin con il Nasdaq e l'S&P 500 ha raggiunto i massimi storici in primavera, quando i mercati finanziari globali sono entrati in un periodo di elevata volatilità". 

Le criptovalute nel complesso sono generalmente diventate meno reattivo al rilascio di dati economici sensibili, ha aggiunto Medalie, il che potrebbe spiegare il calo generale della volatilità rispetto ai mercati azionari.

Il coefficiente di correlazione di Bitcoin con l'S&P 500 è oscillato tra 0.5 e 0.6 negli ultimi tre mesi, che è relativamente alto rispetto a dati storici, ma i trader sperano che l'asset digitale inizi a prendere le distanze dalle azioni. 

"È probabile che 'oro digitale' [bitcoin] possa disaccoppiarsi e commerciare in modo indipendente come l'oro", ha scritto in una nota Dan Morehead, CEO e co-chief investment officer di Pantera Capital. "Nel primo contesto di tassi di interesse in aumento in 42 anni, ci sarà il desiderio di investire in cose che non devono continuare a scendere mentre la Fed risolve i suoi errori gemelli". 

La decisione sul tasso della Federal Reserve il prossimo mese potrebbe portare una rinnovata volatilità alle criptovalute, ma per il momento i trader sono generalmente ottimisti riguardo al bitcoin. 

“Vediamo valore in bitcoin a questi livelli; o diventa una copertura contro l'incertezza geopolitica e macroeconomica, oppure si riconnette come asset ad alto beta", ha affermato Jon de Wet, co-fondatore e chief investment officer della società di asset digitali Zerocap.

Il bitcoin tende a essere inversamente correlato ai movimenti dell'indice di valuta del dollaro statunitense (DXY), che è in forte rialzo da marzo. Sebbene tale tendenza a lungo termine rimanga intatta, lo slancio del dollaro è recentemente rallentato mentre si ritira per testare un'area di supporto compresa tra 110 e 111, in coincidenza con la sua media mobile a 50 giorni.

Se il dollaro inverte al ribasso, le attività di rischio potrebbero trarne vantaggio.

"Una cosa è certa, la volatilità tende a significare il ripristino e vale la pena dare un'occhiata alle strategie di volatilità a lungo termine", ha affermato.

In altre parole, è probabile che il prolungato periodo di contrazione della volatilità che i mercati delle criptovalute hanno sperimentato negli ultimi mesi lascerà il posto, a un certo punto, all'espansione della volatilità. E come una primavera in costante avvolgimento, più a lungo la volatilità rimane attenuata, più è probabile che sia potente il movimento, verso l'alto o verso il basso.

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