I tori di Bitcoin mirano a mantenere i guadagni BTC di questa settimana che portano alla scadenza delle opzioni da $ 675 milioni di venerdì

Il prezzo di Bitcoin (BTC) ha guadagnato il 6.3% appena due giorni dopo aver raggiunto i 21,370$ il 13 febbraio, che è stato il livello più basso visto in più di tre settimane. La ripresa dei prezzi può essere parzialmente spiegata dai dati dell'indice dei prezzi al consumo degli Stati Uniti del 14 febbraio che mostrano un aumento del 6.4% dell'inflazione anno su anno a gennaio.

Mentre la Federal Reserve statunitense continua a monitorare l'economia surriscaldata, lo scenario più probabile prevede ulteriori aumenti dei tassi di interesse per frenare l'inflazione. La conseguenza non intenzionale è l'aumento del costo del debito pubblico, creando un ambiente rialzista per asset scarsi come materie prime, mercato azionario e criptovalute.

L'aumento del prezzo di Bitcoin ha praticamente estinto l'aspettativa degli orsi per una scadenza delle opzioni inferiore a $ 21,500 il 17 febbraio, quindi è improbabile che le loro scommesse vengano ripagate con l'avvicinarsi della scadenza.

La preoccupazione principale degli investitori in Bitcoin è la possibilità di ulteriori impatti da parte delle autorità di regolamentazione a seguito della Securities and Exchange Commission degli Stati Uniti ordinando a Kraken di interrompere il suo programma di ricompense per lo staking il 9 febbraio e il giro di vite su Binance USD (BUSD) emissione di stablecoin il 13 febbraio.

Anche se il flusso di notizie rimane negativo, i rialzisti possono comunque trarre vantaggio dalla scadenza delle opzioni del 17 febbraio mantenendo il prezzo di BTC sopra i 22,500$, ma la situazione può facilmente capovolgersi e favorire gli orsi.

I ribassisti non si aspettavano che il livello di 22,000$ reggesse

L'open interest per la scadenza delle opzioni del 17 febbraio è di $ 675 milioni, ma la cifra effettiva sarà inferiore poiché gli orsi si aspettavano livelli di prezzo inferiori a $ 22,000. Questi trader sono diventati troppo sicuri di sé dopo che il Bitcoin è stato scambiato sotto i 21,500$ il 13 febbraio.

Il rapporto call-to-put di 1.12 riflette lo squilibrio tra l'open interest call (buy) da 355 milioni di dollari e le opzioni put (sell) da 320 milioni di dollari. Se il prezzo di Bitcoin rimane vicino a $ 22,700 alle 8:00 UTC del 17 febbraio, saranno disponibili solo $ 24 milioni di queste opzioni put (sell). Questa differenza si verifica perché il diritto di vendere Bitcoin a $ 21,000 o $ 22,000 è inutile se BTC viene scambiato al di sopra di quel livello alla scadenza.

I tori puntano a $ 23,000 per assicurarsi un profitto di $ 155 milioni

Di seguito sono riportati i quattro scenari più probabili basati sull'attuale movimento dei prezzi. Il numero di contratti di opzione disponibili il 17 febbraio per strumenti call (rialzista) e put (ribassisti) varia a seconda del prezzo di scadenza. Lo squilibrio favorevole a ciascuna parte costituisce il profitto teorico:

• Tra $ 21,000 e $ 22,000: 700 chiamate contro 5,500 put. Il risultato netto favorisce gli strumenti put (bear) di $ 100 milioni.
• Tra $ 22,000 e $ 22,500: 1,800 call contro 1,500 put. Il risultato netto è equilibrato tra ribassisti e rialzisti.
• Tra $ 22,500 e $ 23,000: 3,800 call contro 1,100 put. Il risultato netto favorisce gli strumenti call (bull) di 60 milioni di dollari.
• Tra $ 23,000 e $ 24,000: 6,900 call contro 200 put. Il risultato netto favorisce gli strumenti call (bull) di 155 milioni di dollari.

Questa stima grezza considera le opzioni call utilizzate nelle scommesse rialziste e le opzioni put esclusivamente in operazioni da neutre a ribassiste. Tuttavia, questa semplificazione eccessiva ignora le strategie di investimento più complesse.

Ad esempio, un trader potrebbe aver venduto un'opzione call, ottenendo effettivamente un'esposizione negativa a Bitcoin al di sopra di un prezzo specifico, ma sfortunatamente non esiste un modo semplice per stimare questo effetto.

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Gli orsi potrebbero beneficiare dell'impatto della regolamentazione

I rialzisti di Bitcoin devono spingere il prezzo sopra i 23,000 dollari il 17 febbraio per assicurarsi un potenziale profitto di 155 milioni di dollari. D'altra parte, lo scenario migliore degli orsi richiede un ribasso del 3.5% sotto i 22,000 dollari per massimizzare i loro guadagni.

Considerando la pressione negativa delle autorità di regolamentazione, i ribassisti hanno buone probabilità di capovolgere il tavolo ed evitare una perdita di $ 60 milioni o superiore il 17 febbraio.

Ancora più importante, guardando a un lasso di tempo più ampio, c'è poco spazio per la Fed per rallentare l'economia senza far precipitare fuori controllo i rimborsi degli interessi sul debito.

Il 17 febbraio sarà un'interessante dimostrazione di forza tra l'impatto a breve termine di un ambiente di regolamentazione delle criptovalute ostile rispetto alla scarsità a lungo termine di Bitcoin e ai benefici della resistenza alla censura.

Bitcoin (BTC) il prezzo ha guadagnato il 6.3% appena due giorni dopo aver raggiunto i 21,370 dollari il 13 febbraio, che è stato il livello più basso visto in più di tre settimane. La ripresa dei prezzi può essere parzialmente spiegata dai dati dell'indice dei prezzi al consumo degli Stati Uniti del 14 febbraio che mostrano un aumento del 6.4% dell'inflazione anno su anno a gennaio.