Il desiderio dei tori di Bitcoin per un'inversione di tendenza potrebbe essere cancellato dalla scadenza di opzioni da $ 565 milioni di questa settimana

Il prezzo di Bitcoin (BTC) è sceso al di sotto di un intervallo di negoziazione ristretto di quattro giorni vicino a $ 22,400 il 7 marzo a seguito dei commenti del presidente della Federal Reserve statunitense Jerome Powell mentre sedeva davanti a un comitato bancario del Senato. Durante l'apparizione al Congresso, il presidente della Fed ha avvertito che la banca è pronta a domare l'inflazione spingendo per aumenti più significativi dei tassi di interesse.

Ha aggiunto il presidente della Fed Powell che "è probabile che il livello finale dei tassi di interesse sia più alto di quanto previsto in precedenza" e che i recenti dati economici siano stati "più forti del previsto". Queste osservazioni hanno notevolmente aumentato le aspettative degli investitori di un aumento del tasso di interesse di 50 punti base il 22 marzo, mettendo sotto pressione asset rischiosi come azioni, materie prime e Bitcoin.

Questo movimento potrebbe spiegare perché la scadenza settimanale delle opzioni Bitcoin da 565 milioni di dollari il 10 marzo favorirà quasi certamente gli orsi. Tuttavia, anche ulteriori eventi negativi del mercato delle criptovalute potrebbero aver svolto un ruolo significativo.

Bitcoin dalla Via della Seta e Mt. Gox sono in movimento

Il movimento di più portafogli legato ai sequestri delle forze dell'ordine statunitensi l'8 marzo ha aumentato la pressione sui prezzi sugli investitori di Bitcoin. Sono stati trasferiti oltre 50,000 Bitcoin per un valore di 1.1 miliardi di dollari, secondo i dati condivisi dalla società di analisi on-chain PeckShield.

Inoltre, 9,860 BTC sono stati inviati a Coinbase, sollevando preoccupazioni per le monete vendute sul mercato aperto. Questi portafogli sono direttamente collegati all'ex mercato darknet di Silk Road e sono stati sequestrati dalle forze dell'ordine nel novembre 2021.

Mt. Gox creditori hai tempo fino al 10 marzo registrarsi e scegliere un metodo di rimborso del risarcimento. Il movimento fa parte del piano di riabilitazione del 2018 e i creditori devono scegliere tra "pagamento forfettario anticipato" e "pagamento finale".

Secondo Cointelegraph, non è chiaro quando i creditori possono aspettarsi di essere pagati in criptovaluta o valuta fiat, ma le stime indicano che il regolamento finale potrebbe richiedere diversi anni.

Di conseguenza, il calo del prezzo di Bitcoin a $ 22,000 l'8 marzo ha effettivamente confermato il vantaggio dei ribassisti alla scadenza delle opzioni del 10 marzo.

I tori hanno piazzato molte più scommesse, ma la maggior parte sarà inutile

La scadenza delle opzioni del 10 marzo ha $ 565 milioni di open interest, ma la cifra effettiva sarà inferiore perché i rialzisti hanno concentrato le loro scommesse sul trading di Bitcoin sopra i $ 23,000.

Il rapporto call-to-put di 1.63 riflette la disparità nell'open interest tra le opzioni call (buy) da 350 milioni di dollari e le opzioni put (sell) da 215 milioni di dollari. Tuttavia, è probabile che il risultato atteso sia molto inferiore, poiché i rialzisti sono stati colti alla sprovvista quando Bitcoin è sceso sotto i 23,000$ il 3 marzo.

Ad esempio, se il prezzo di Bitcoin rimane vicino a $ 22,100 alle 8:00 UTC del 10 marzo, saranno disponibili solo $ 6 milioni in opzioni call (buy). Questa differenza si verifica perché il diritto di acquistare Bitcoin a $ 22,500 o $ 24,000 viene annullato se BTC viene scambiato al di sotto di tale livello alla scadenza.

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I risultati più probabili favoriscono i ribassisti con un ampio margine

Di seguito sono riportati i quattro scenari più probabili basati sull'attuale movimento dei prezzi. Il numero di contratti di opzione disponibili il 10 marzo per strumenti call (rialzista) e put (ribassisti) varia a seconda del prezzo di scadenza. Lo squilibrio favorevole a ciascuna parte costituisce il profitto teorico:

• Tra $ 20,000 e $ 21,000: 0 chiamate contro 7,200 put. Il risultato netto favorisce gli strumenti put (bear) di $ 150 milioni.
• Tra $ 21,000 e $ 22,000: 100 chiamate contro 5,000 put. Il risultato netto favorisce gli strumenti put (bear) di $ 105 milioni.
• Tra $ 22,000 e $ 23,000: 1,400 chiamate contro 1,900 put. Gli orsi hanno un modesto vantaggio, guadagnando circa $ 55 milioni.
• Tra $ 23,000 e $ 24,000: 4,600 call contro 600 put. Il risultato netto favorisce gli strumenti call (bull) di 95 milioni di dollari.

Questa stima approssimativa tiene conto solo delle opzioni call nelle scommesse rialziste e delle opzioni put nelle negoziazioni da neutrali a ribassisti. Tuttavia, questa semplificazione eccessiva esclude strategie di investimento più complesse.

Un trader, ad esempio, avrebbe potuto vendere un'opzione call, ottenendo di fatto un'esposizione negativa a Bitcoin al di sopra di un certo prezzo, ma non esiste un modo semplice per stimare questo effetto.

Per ribaltare la situazione e assicurarsi un potenziale profitto di 95 milioni di dollari, i rialzisti di Bitcoin devono spingere il prezzo sopra i 23,000 dollari il 10 marzo. scadenza delle opzioni.