I dati sui derivati ​​​​di bitcoin non mostrano alcun "fondo" in vista poiché i trader evitano le posizioni lunghe con leva

Bitcoin (BTC) ha perso il supporto di $ 28,000 il 12 giugno a seguito del peggioramento delle condizioni macroeconomiche. Il rendimento delle note a 2 anni del Tesoro degli Stati Uniti ha chiuso il 10 giugno al 3.10%, il livello più alto da dicembre 2007. Ciò dimostra che i trader chiedono tassi più elevati per mantenere i propri strumenti di debito e si aspettano che l'inflazione rimanga una sfida persistente.

Louis S. Barnes, un alto funzionario addetto ai prestiti a Cherry Creek, ha dichiarato che, poiché gli Stati Uniti hanno registrato l'inflazione più alta degli ultimi 40 anni, i mercati dei titoli garantiti da ipoteca (MBS) avevano zero acquirenti. Barnes ha aggiunto:

"Le azioni sono scese del 2% oggi [10 giugno], ma sarebbero diminuite molto di più se si considerasse cosa significherà un punto fermo per l'edilizia abitativa".

Le leve MicroStrategy e Celsius utilizzano allarmi aumentati

Il sell-off di Bitcoin sta aumentando la pressione sul mercato delle criptovalute e vari media stanno discutendo se la società di analisi e business intelligence quotata al Nasdaq negli Stati Uniti MicroStrategy e la sua Prestito garantito da Bitcoin da 205 milioni di dollari con Silvergate Bank si aggiungerà all'attuale crollo delle criptovalute. Il prestito a soli interessi è stato emesso il 29 marzo 2022 e garantito da Bitcoin, che è detenuto su un conto di un custode reciprocamente autorizzato.

Come affermato dalla richiesta di guadagni di Microstrategy dal direttore finanziario Phong Le il 3 maggio, se Bitcoin crollasse a $ 21,000, sarebbe richiesto un importo aggiuntivo di margine. Tuttavia, il 10 maggio, Michael Saylor ha chiarito che l'intera posizione di 115,109 BTC potrebbe essere impegnata, riducendo la liquidazione a $ 3,562.

Infine, piattaforma di staking e prestito di Crypto Celsius ha sospeso tutti i prelievi di rete il 13 giugno. Sono emerse rapidamente speculazioni sull'insolvenza quando il progetto ha spostato enormi quantità di wBTC ed Ether (ETH) per evitare la liquidazione di Aave (AAVE), una popolare piattaforma di staking e prestito.

Ho appena realizzato che le persone con prestiti aperti a bassi rapporti di garanzia su Celsius devono scegliere tra essere liquidate a causa del crollo del mercato o depositare più garanzie in un servizio che ha congelato i prelievi ed è potenzialmente insolvente.

Trama.

— Nick Neuman (, ) (@Nneuman) 13 Giugno 2022

Celsius ha riferito di aver superato $ 20 miliardi di patrimonio gestito nell'agosto 2021, che idealmente era più che sufficiente per provocare uno scenario apocalittico. Sebbene non ci sia modo di determinare come si svolgerà questa crisi di liquidità, l'evento ha catturato gli investitori di Bitcoin nel momento peggiore possibile.

Le metriche dei futures sui bitcoin sono vicine al territorio ribassista

Il 13 giugno il premio di mercato dei futures di Bitcoin, la metrica dei derivati ​​primari, si è spostata brevemente in area negativa. La metrica confronta i contratti futures a più lungo termine e il tradizionale prezzo di mercato spot.

Questi contratti a calendario fisso di solito vengono scambiati con un leggero sovrapprezzo, indicando che i venditori richiedono più denaro per trattenere il regolamento più a lungo. Di conseguenza, i futures a tre mesi dovrebbero essere scambiati a un premio annualizzato compreso tra il 4% e il 10% in mercati sani, una situazione nota come contango.

Ogni volta che quell'indicatore svanisce o diventa negativo (indietro), è una bandiera rossa allarmante perché indica che è presente un sentimento ribassista.

Sebbene il premio dei futures fosse già stato al di sotto della soglia del 4% nelle ultime nove settimane, è riuscito a mantenere un premio moderato fino al 13 giugno. Sebbene l'attuale premio dell'1% possa sembrare ottimista, è il livello più basso dal 30 aprile e si attesta a al limite di un sentimento ribassista generalizzato.

Un mercato dei derivati ​​malsano è un segnale inquietante

I trader dovrebbero analizzare i prezzi delle opzioni di Bitcoin per dimostrare ulteriormente che la struttura del mercato delle criptovalute si è deteriorata. Ad esempio, lo skew delta del 25% confronta opzioni simili di chiamata (acquisto) e put (vendita). Questa metrica diventerà positiva quando la paura è prevalente perché il premio protettivo delle opzioni put è più alto di opzioni call di rischio simili.

Il contrario vale quando l'avidità è l'umore prevalente, che fa sì che l'indicatore di inclinazione delta del 25% si sposti nell'area negativa.

Le letture comprese tra l'8% negativo e l'8% positivo sono generalmente considerate neutre, ma il picco di 26.6 del 13 giugno è stato il valore più alto mai registrato. Questa avversione al prezzo dei rischi al ribasso è insolita anche per marzo 2020, quando i futures sul petrolio sono precipitati in negativo per la prima volta nella storia e il Bitcoin è crollato sotto i 4,000$.

Il messaggio principale dei mercati dei derivati ​​Bitcoin è che i trader professionisti non sono disposti ad aggiungere posizioni long con leva nonostante il costo estremamente basso. Inoltre, l'assurdo divario di prezzo per le opzioni di vendita (put) mostra che il crollo del 13 giugno a $ 22,600 ha colto di sorpresa desk di arbitraggio e indicatori di mercato esperti.

Per coloro che mirano a "comprare il dip" o "prendere un coltello che cade", si formerà un fondo netto solo quando le metriche dei derivati ​​implicano che la struttura del mercato è migliorata. Ciò richiederà che il premio dei futures BTC ristabilisca il livello del 4% e i mercati delle opzioni trovino una valutazione del rischio più equilibrata poiché lo skew delta del 25% torna al 10% o meno.

Le opinioni e le opinioni espresse qui sono esclusivamente quelle del autore e non riflettono necessariamente le opinioni di Cointelegraph. Ogni mossa di investimento e negoziazione comporta rischi. Dovresti condurre le tue ricerche quando prendi una decisione.