I dati sui derivati ​​​​di Bitcoin mostrano spazio per il prezzo di BTC per aumentare questa settimana

Questa settimana Bitcoin (BTC) è salito al massimo del 2023 a $ 23,100 e la mossa ha seguito una notevole ripresa nei mercati tradizionali, in particolare l'indice Nasdaq Composite ad alto contenuto tecnologico, che ha guadagnato il 2.9% il 20 gennaio.

I dati economici continuano a rafforzare la speranza degli investitori che la Federal Reserve degli Stati Uniti ridurrà il ritmo e la durata degli aumenti dei tassi di interesse. Ad esempio, le vendite di case di proprietà sono diminuite dell'1.5% a dicembre, l'undicesimo calo consecutivo dopo che gli alti tassi ipotecari negli Stati Uniti hanno avuto un forte impatto sulla domanda.

Il 20 gennaio, Google ha annunciato che 12,000 lavoratori sono stati licenziati, oltre il 6% della sua forza lavoro globale. Le cattive notizie continuano a innescare attività di acquisto su attività rischiose, ma Dubravko Lakos-Bujas, capo stratega azionario statunitense di JPMorgan, si aspetta che una guida sugli utili più debole "eserciti una pressione al ribasso" sul mercato azionario.

La paura della recessione è aumentata il 20 gennaio dopo che il governatore della Federal Reserve Christopher Waller ha affermato che una recessione morbida dovrebbe essere tollerata se significa ridurre l'inflazione.

Alcuni analisti hanno ancorato i guadagni di Bitcoin a Gruppo di valute digitali presentare istanza di protezione dal fallimento secondo il capitolo 11, consentendo alla travagliata Genesis Capital di cercare la riorganizzazione dei debiti e delle sue attività commerciali. Ma, cosa più importante, la mossa riduce il rischio di una svendita sugli asset di Grayscale Investments, incluso il fondo fiduciario da 13.3 miliardi di dollari Grayscale GBTC.

Diamo un'occhiata alle metriche dei derivati ​​per capire meglio come sono posizionati i trader professionisti nelle attuali condizioni di mercato.

I long sui margini di Bitcoin sono scesi dopo la pompa a $ 21,000

I mercati dei margini forniscono informazioni su come sono posizionati i trader professionisti perché consentono agli investitori di prendere in prestito criptovaluta per sfruttare le loro posizioni.

Ad esempio, si può aumentare l'esposizione prendendo in prestito stablecoin per acquistare Bitcoin. D'altra parte, i mutuatari di Bitcoin possono solo shortare la criptovaluta mentre scommettono sul suo prezzo in calo. A differenza di contratti futures, l'equilibrio tra margini long e short non sempre corrisponde.

Il grafico sopra mostra che il margine di prestito dei trader OKX è aumentato dal 12 gennaio al 16 gennaio, segnalando che i trader professionisti hanno aumentato le loro posizioni long con leva mentre Bitcoin ha guadagnato il 18%.

Tuttavia, l'indicatore ha invertito la sua tendenza poiché la leva finanziaria eccessiva, 35 volte maggiore per l'attività di acquisto il 16 gennaio, è tornata a un livello da neutrale a rialzista il 20 gennaio.

Attualmente a 15, la metrica favorisce il prestito di stablecoin con un ampio margine e indica che gli short non sono sicuri di costruire posizioni con leva al ribasso.

Tuttavia, tali dati non spiegano se i trader professionisti siano diventati meno rialzisti o abbiano deciso di ridurre la loro leva depositando un margine aggiuntivo. Quindi, bisognerebbe analizzare i mercati delle opzioni per capire se il sentiment è cambiato.

I trader di opzioni sono neutrali nonostante il recente rally

Il delta skew del 25% è un segnale rivelatore ogni volta che i banchi di arbitraggio e i market maker fanno pagare troppo per la protezione al rialzo o al ribasso.

L'indicatore confronta opzioni call (acquisto) e put (vendita) simili e diventerà positivo quando prevale la paura perché il premio protettivo delle opzioni put è superiore rispetto alle opzioni call di rischio.

In breve, la metrica dell'inclinazione si sposterà sopra il 10% se i trader temono un crollo dei prezzi di Bitcoin. D'altra parte, l'eccitazione generalizzata riflette un'inclinazione negativa del 10%.

Come mostrato sopra, il 25 gennaio il delta skew del 12% ha raggiunto il livello più basso in oltre 15 mesi. I trader di opzioni stavano finalmente pagando un premio per le strategie rialziste invece del contrario.

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Attualmente, a meno 2%, il delta skew segnala che gli investitori stanno valutando quote simili per i casi rialzisti e ribassisti, il che è un po' meno ottimista del previsto considerando il recente rally verso i 22,000 dollari.

I dati sui derivati ​​mettono sotto controllo il caso rialzista poiché gli acquirenti che utilizzano il margine di stablecoin hanno ridotto significativamente la loro leva finanziaria e i mercati delle opzioni stanno valutando rischi simili per entrambe le parti. D'altra parte, i ribassisti non hanno trovato un livello in cui sarebbero disposti ad aprire posizioni corte prendendo in prestito Bitcoin sui mercati marginali.

I mercati tradizionali continuano a svolgere un ruolo cruciale nel definire la tendenza, ma i rialzisti di Bitcoin non hanno motivo di temere finché le metriche dei derivati ​​​​rimarranno sane.