I titoli minerari di bitcoin rimbalzano ad agosto

Di recente è stata una gradita tregua sui mercati, dopo una torrida prima metà dell'anno. Tuttavia, il rimbalzo di un settore è stato particolarmente forte.

Bitcoin le azioni minerarie sono aumentate nelle ultime due settimane. Il grafico sottostante di Mike Colonnese di HC Wainwright quantifica la mossa: lo stock minerario medio di Bitcoin è balzato del 36% nelle prime due settimane di agosto, in contrasto con una mossa del 4.5% in BTC e un aumento del 3.6% nel S&P 500.

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La più ampia positività del mercato è stata ben coperta. I dati sull'IPC sono scesi questo mese all'8.5%, scendendo al di sotto delle aspettative dell'8.7% e con l'ambiente attuale iperconcentrato sulle letture dell'inflazione e le corrispondenti risposte della Fed, questa è di per sé una notizia positiva. Inoltre, all'interno criptovaluta cerchi, il notizie di Coinbase, la partnership con il re degli investimenti istituzionali che è Blackrock ha fatto salire Bitcoin più in alto e flirtare con $ 25,000 (sebbene alcune previsioni degli analisti fossero ben al di sopra di questo, come ho coperto qui la settimana scorsa).

Costi in aumento e ricavi in ​​calo

Poi di nuovo, se facciamo un passo indietro qui, ha senso che le azioni minerarie stiano aumentando a un tale livello? io pubblicato un pezzo una settimana fa che esaminava l'aumento dei costi dell'elettricità che stava schiacciando i minatori.

Con il clima geopolitico che guida i titoli dei giornali a causa dell'impennata dei prezzi del gas, anche l'elettricità è in aumento. Concentrandosi solo su Europa, l'European Power Benchmark ha raggiunto una media di 201 €/MWh nel primo trimestre del 2022, ovvero un aumento del 281% rispetto allo stesso trimestre del 2021

Alcuni paesi erano anche peggio. Spagna e Portogallo sono aumentati del 411%, mentre i prezzi in Francia sono aumentati del 336% e i prezzi italiani sono stati i più alti in tutta l'UE con 249 € per MWh, un aumento del 318% rispetto all'anno precedente. 

Eppure, stiamo vedendo questi stock pompare così eccessivamente ora? E con Bitcoin – che ovviamente sono le entrate dei minatori – ancora in calo di quasi il 50% su base annua?

Ebbene, la risposta sta nella difficoltà della rete mineraria. Con questi costi operativi di cui sopra in aumento e le entrate dei minatori in calo, i minatori più piccoli hanno davvero sentito il colpo. Con molti negozi che chiudono, la difficoltà di mining è scesa al minimo di cinque mesi, dipingendo un quadro più roseo per coloro che rimangono, come ho tracciato di seguito.

Tuttavia, nonostante la gradita tregua, un check-in sulle riserve bitcoin dei pool minerari tradisce la lotta che è stata finora quest'anno. Ho tracciato questi saldi negli ultimi 6 mesi ed è abbastanza chiaro che si è verificata una brusca inversione di tendenza il 9 maggio^th. Cosa è successo il 9 maggio^th? Ebbene, una moneta di nome UST ha lanciato una spirale di morte di proporzioni epiche, mettendo in moto la crisi del contagio che si è diffusa in tutto il settore: non c'era via di scampo, e certamente non per i minatori.

È interessante notare che, nonostante il mercato sia diventato verde nelle ultime settimane, questi saldi non siano aumentati. Mentre i dati sono solo fino a luglio, i mercati hanno iniziato il loro rimbalzo il mese scorso. In effetti, è un punto che viene catturato anche nel report di Colonnese, che presenta di seguito il grafico che mostra come le vendite di bitcoin da parte dei miner siano rimaste elevate a luglio. I dati delle dichiarazioni aziendali di agosto, se il mercato dovesse rimanere verde, saranno interessanti per valutare se c'è un cambio di sintonia qui.

Stimiamo che gli 11 minatori nel nostro set di dati abbiano venduto 6,019 BTC a luglio, ovvero il 167% della produzione totale del mese

Mike Colonnese, ricerca HWC

Azioni ad alto beta

Con i mercati verdi e Bitcoin in aumento, le azioni minerarie che salgono a un ritmo più esplosivo è esattamente ciò che abbiamo visto in precedenza sul mercato: le azioni minerarie bitcoin si sono dimostrate un'opzione con beta più alto molto correlata al prezzo di Bitcoin.

In effetti, il rapporto di Colonnese mostra anche questo. Con il Bitcoin che sta ancora affrontando un anno terribile nel suo insieme, in calo del 47% nonostante il recente ritiro, i titoli minerari sono peggiori, scambiando una media del 59% al di sotto dei prezzi a cui hanno aperto l'anno. Ancora una volta, sono titoli ad alto beta correlati a Bitcoin, quindi nel contesto di questo, ha perfettamente senso.

Quindi, con la criptovaluta nel suo insieme che soffre ancora di un mal di testa del giorno dopo in seguito alla crisi del contagio alimentata dalla Terra e alla rimozione della liquidità a livello di mercato da parte della Fed, è importante ricordare quanto siano ad alto beta molti di questi titoli minerari.

Certo, il panorama da inizio anno è stato terribile, con i prezzi che lo riflettono. Ma le ultime settimane mostrano che una volta toccato il fondo, i guadagni di rimbalzo offerti qui saranno fuori misura. La vera domanda, come ho trattato nel mio primo articolo della settimana questa mattina, sta individuando esattamente quando questo è.

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