I dati sulla catena di Bitcoin e il recente aumento dei prezzi di BTC indicano un ecosistema più sano

Bitcoin (BTC) ha avuto un periodo difficile per tutto il 2022.

Ma i nuovi dati del mercato on-chain e dei futures mostrano segnali positivi che la principale criptovaluta per capitalizzazione di mercato ha iniziato a riprendersi.

Dopo una serie di brevi liquidazioni, il mercato dei futures punta verso un rinnovato equilibrio. Secondo i dati di Glassnode, le liquidazioni di posizioni corte hanno eliminato malsani speculatori di mercato, i dati on-chain e di scambio ora indicano un miglioramento del mercato spot e dei flussi netti di scambio.

Un folto gruppo di investitori che prima erano in perdita è ora tornato nella categoria che gli analisti di Glassnode etichettano come "profitti non realizzati".

Massicce liquidazioni a breve termine gettano le basi per la prosperità di nuovi investitori

I dati sui future in genere mantengono un equilibrio tra long e short. Man mano che il mercato si muove, gli investitori tendono ad aggiornare i loro futures per evitare la liquidazione. Al contrario, a metà gennaio, gli investitori sono stati colti alla sprovvista, il che ha portato a un massimo storico di liquidazioni allo scoperto dell'85%.

Il breve dominio di liquidazione ha contribuito ad alimentare l'attuale rally di Bitcoin. A gennaio sono stati liquidati oltre 495 milioni di dollari in futures short. Gli short liquidati creano acquisti automatici di Bitcoin, aumentando così il prezzo di BTC. Le liquidazioni dall'inizio dell'anno hanno tre grandi ondate che hanno raggiunto il picco di $ 165 milioni in un giorno di liquidazioni.

Dopo la quantità storica di liquidazioni short, il mercato dei futures sta tendendo verso i long. Il 30 gennaio, il 51.46% degli interessi aperti sono posizioni lunghe piuttosto che corte.

La liquidazione degli short non solo ha aiutato il rally del prezzo di Bitcoin, ma sembra anche suggerire un ritorno del sentimento positivo nel mercato BTC.

I ricercatori di Glassnode hanno detto:

“Sia attraverso lo swap perpetuo che i future sul calendario, la base cash and carry è ora tornata in territorio positivo, con un rendimento rispettivamente del 7.3% e del 3.3% annualizzato. Ciò avviene dopo che gran parte di novembre e dicembre ha visto la backwardation in tutti i mercati dei futures e suggerisce un ritorno di un sentimento positivo, e forse con un lato di speculazione".

Le reti di scambio centralizzate raggiungono l'equilibrio

A marzo 2020, scambio centralizzato (CEX) I saldi di Bitcoin hanno raggiunto il massimo storico. Da allora, Bitcoin è uscito dagli scambi spot. Circa 2.25 milioni di BTC sono attualmente detenuti in 21 dei principali exchange, un minimo pluriennale. L'11.7% dell'offerta totale di Bitcoin detenuta negli exchange centralizzati è stata osservata l'ultima volta nel febbraio 2018.

Tipicamente nel corso della storia di Bitcoin, gli afflussi e i deflussi di scambio sono simili, creando un equilibrio uniforme. Questo equilibrio è stato interrotto a novembre, quando i deflussi netti di Bitcoin dagli exchange hanno raggiunto i 200-300 milioni di dollari al giorno. Il grande deflusso durante questo periodo è stato storico, con il risultato che 200,000 Bitcoin hanno lasciato gli scambi durante il mese.

All'inizio di Bitcoin guadagnando slancio rialzista a gennaio, l'afflusso e il deflusso centralizzati di valuta si sono normalizzati. I flussi netti sono ora più vicini alla neutralità, con una riduzione del trend di deflussi elevati.

Molteplici coorti di investitori in Bitcoin tornano nella zona del "profitto non realizzato".

Il movimento di Bitcoin in entrata e in uscita dagli scambi aiuta a fornire agli analisti una stima del prezzo di acquisizione di BTC da parte degli investitori. Durante il mercato ribassista del 2022, solo gli investitori precedenti al 2017 erano in potenziale profitto. Gli investitori che sono arrivati ​​a Bitcoin dopo il 2018 erano tutti in perdita non realizzata.

Secondo i ricercatori di Glassnode:

“Durante la tendenza al ribasso del 2022, solo gli investitori del 2017 e precedenti hanno evitato di incorrere in una perdita netta non realizzata, con la classe del 2018+ che ha visto la propria base di costo eliminata dalla candela rossa FTX. L'attuale rally, tuttavia, ha spinto la classe del 2019 ($ 21.8k) e precedenti a un profitto non realizzato.

Il fatto che un numero crescente di coorti di investitori sia tornato alla redditività è un buon segno, soprattutto dopo che Bitcoin ne è stato testimone registrare le perdite realizzate in dicembre.

Due dei maggiori gruppi di investitori, quelli che hanno acquistato BTC su Coinbase e Binance, detengono un prezzo medio di acquisto di BTC di $ 21,000. Mentre Bitcoin continua a provare a farlo raggiungere $ 24,000, qualsiasi correzione imminente causata da fattori macro potrebbe ridurre i profitti non realizzati in questi gruppi.

Segnali positivi della ripresa del prezzo di Bitcoin possono essere visti nei dati on-chain, spot exchange e futures. Il mercato dei futures sta indicando un rinnovato equilibrio dopo un numero record di liquidazioni brevi.

Il mercato sta ora mostrando flussi netti di scambio migliorati e l'attività del mercato spot suggerisce che gli investitori stanno lentamente rientrando nel mercato delle criptovalute.