Formando la base dell'universo Bitcoin, i minatori attingono a grandi quantità di energia per produrre la valuta, mantenendo le transazioni blockchain sicure e funzionanti senza intoppi. A loro volta, vengono ricompensati con gettoni che possono vendere o mantenere.
Può essere un affare altamente redditizio in un mercato rialzista. I minatori ridevano nel novembre 2021, quando Bitcoin è stato scambiato a un massimo record di $ 69,000. Otto mesi dopo, il mercato delle criptovalute è crollato: Bitcoin era inferiore a $ 20,000 giovedì.
I prezzi dell'energia stanno salendo alle stelle, contribuendo all'inflazione più alta degli ultimi quattro decenni, quindi il business del mining di Bitcoin improvvisamente è molto più complicato. Molti miner stanno ora vendendo la maggior parte, se non tutti, dei loro token per coprire i costi operativi o per ripagare il debito, ben lontano dalla strategia comune di accumulare Bitcoin in bilancio nell'ultimo mercato rialzista.
Le azioni dei minatori di criptovalute quotati in borsa sono quasi crollate.
Argo Blockchain
(ticker: ARB.UK) quest'anno le azioni hanno perso oltre il 60%.
Riot Blockchain
(RIOT) e
Maratona Digitale
(MARA) si sono ritirati ciascuno di quasi l'80%.
Ma se i minatori di Bitcoin sono qualcosa, potrebbero essere adattabili. Per lo meno, sembrano diventare più efficienti.
"La lotta per la sopravvivenza tra i minatori di Bitcoin ha indotto un aumento dell'efficienza mineraria e, di conseguenza, una riduzione dei costi di produzione di Bitcoin", gli analisti guidati da Nikolaos Panigirtzoglou di
JPMorgan
ha scritto in una nota mercoledì.
Il team di analisti della banca stima che il costo medio di produzione di Bitcoin, un fattore chiave nei margini di profitto dei minatori, insieme ai prezzi dei token, sia drasticamente diminuito nell'ultimo mese. La spesa per l'estrazione di un singolo Bitcoin era di circa $ 20,000 all'inizio di giugno, $ 15,000 alla fine del mese scorso e attualmente è di circa $ 13,000, hanno affermato gli analisti.
Il calo dei costi di produzione deriva quasi interamente dal consumo di elettricità, secondo gli analisti. Citano l'indice di consumo di elettricità di Cambridge Bitcoin, che mostra un netto calo della domanda di rete nell'ultimo mese e mezzo.
La dinamica della domanda di energia e l'hashrate di Bitcoin, la potenza di calcolo utilizzata nel processo di mining, sono coerenti con "un forte sforzo da parte dei minatori per proteggere la propria redditività implementando piattaforme minerarie più efficienti piuttosto che un esodo di massa da parte di minatori meno efficienti", il gruppo di Panigirtzoglou disse.
Ma non sono tutte buone notizie.
"Sebbene aiuti chiaramente la redditività dei minatori e riduca potenzialmente le pressioni sui minatori affinché vendano partecipazioni in Bitcoin per aumentare la liquidità o per ridurre l'indebitamento, il calo dei costi di produzione potrebbe essere percepito come negativo per le prospettive del prezzo del bitcoin in futuro", hanno affermato gli analisti di JPMorgan.
Come mai? Il costo di produzione di Bitcoin è visto da alcuni partecipanti al mercato come il limite inferiore della fascia di prezzo di Bitcoin in un mercato ribassista. E Bitcoin lo è nel profondo di un mercato ribassista, avendo appena chiuso il suo peggior trimestre dal 2011—un anno in cui ha rotto per la prima volta $ 1. Tuttavia, un passaggio a 13,000 dollari sarebbe comunque un calo di oltre un terzo rispetto ai prezzi correnti.
Tuttavia, ci sono ragioni per ritenere che la forte pressione sulle risorse digitali possa essere vicina alla fine, anche se correlazione di criptovalute con le azioni può mantenere i prezzi sotto tiro.
Il recente calo dei prezzi è stato esacerbato da crepe nella stessa industria delle criptovalute, incluso il fusione della stablecoin Terra e il fallimento di hedge fund Tre frecce capitale. Mercoledì, lo ha affermato il principale prestatore di criptovalute Celsius Network aveva presentato istanza di fallimento ai sensi del capitolo 11 mentre tenta di ristrutturarsi.
"Riteniamo che le prossime 3-4 settimane siano fondamentali per lo spazio in quanto la distensione nei mercati delle criptovalute ha gravemente colpito le società di prestito/prestito nello spazio", ha scritto in una nota John Todaro, analista di Needham.
"Con il passare delle settimane, riteniamo che il rischio di contagio diminuisca notevolmente", ha affermato Todaro. "Inoltre, la nostra analisi indica che gran parte della leva finanziaria è ora uscita dall'ecosistema crittografico".
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