Il trading di Bitcoin sta solo peggiorando le già deboli prospettive di credito sovrano di El Salvador, secondo Moody's Investor Services.
Il trading di Bitcoin "è piuttosto rischioso, in particolare per un governo che in passato ha lottato con le pressioni sulla liquidità", ha affermato l'analista di Moody's Jaime Reusche. Ha aggiunto che le attuali partecipazioni in Bitcoin del governo "si aggiungono sicuramente al portafoglio di rischio".
La corrente di El Salvador possiede circa 1,391 Bitcoin, che ai prezzi attuali ammontano a poco meno di 60 milioni di dollari. Questo importo chiaramente non rappresenta un rischio importante per la stabilità finanziaria del governo, ma potrebbe essere messo a repentaglio da ulteriori acquisti. "Se diventa molto più alto, ciò rappresenta un rischio ancora maggiore per la capacità di rimborso e il profilo fiscale dell'emittente", ha affermato Reusche.
Mentre il presidente Nayib Bukele ha affermato di acquistare Bitcoin tramite il suo telefono, il governo non ha pubblicato dati ufficiali sulle sue partecipazioni. In attesa che El Salvador diventasse il primo paese ad accettare Bitcoin come moneta a corso legale a settembre, Bukele ha acquistato per la prima volta la criptovaluta durante l'estate. Bukele ha poi evidenziato gli ulteriori acquisti che ha effettuato, acquistando il calo durante i successivi cali di prezzo nella seconda metà dello scorso anno. Moody's stima che le partecipazioni in Bitcoin di El Salvador potrebbero scendere di circa 10-20 milioni di dollari agli attuali prezzi di mercato.
Bitcoin e obbligazioni
Un motivo particolare della preoccupazione è un'obbligazione da 800 milioni di dollari emessa da El Salvador che scadrà nel gennaio del prossimo anno. Poiché è attualmente scambiato a 0.78 sul dollaro, ha un rendimento elevato di oltre il 35%, precludendo al governo l'accesso ai mercati obbligazionari esteri.
Secondo Moody's, tutti questi fattori, insieme a un accordo incompleto con il Fondo monetario internazionale, hanno aumentato il rischio di insolvenza di El Salvador. Lo scorso luglio Moody's ha declassato El Salvador a Caa1, riflettendo un "rischio di credito molto elevato", citando un "deterioramento della qualità del processo decisionale".
Nonostante queste valutazioni, il ministro delle finanze Alejandro Zelaya ritiene che l'adozione di Bitcoin abbia attratto investimenti stranieri nel paese. Il governo intende utilizzare i fondi per facilitare ulteriormente l'utilizzo di Bitcoin nel paese.
"Una discreta quantità di obbligazioni Bitcoin potrebbe potenzialmente aiutarli con le loro pressioni sulla liquidità", ha ammesso Reusche. Tuttavia, "a meno che le obbligazioni Bitcoin non siano ben accolte e sottoscritte in eccesso, stiamo vedendo che la probabilità della necessità di ristrutturare le loro tradizionali obbligazioni di mercato è in aumento".
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Fonte: https://beincrypto.com/bitcoin-trades-raise-el-salvadors-risk-profile-says-moodys/