La volatilità dei bitcoin è diminuita, ma non è una brutta cosa

Bitcoin di La mancanza di volatilità ultimamente non è una brutta cosa e potrebbe effettivamente indicare segni di un "topping out" dei prezzi, hanno detto alla CNBC analisti e investitori.

Le valute digitali sono diminuite drasticamente da una corsa torrida nel 2021 che ha visto bitcoin salire fino a $ 68,990. Ma negli ultimi mesi, il prezzo di bitcoin è rimbalzato ostinatamente intorno ai $ 20,000, segno che la volatilità del mercato si è stabilizzata.

La scorsa settimana, la volatilità continua di 20 giorni della criptovaluta è sceso al di sotto di quello del Nasdaq e dell'S&P 500 indici per la prima volta dal 2020, secondo i dati della società di ricerca sulle criptovalute Kaiko.

Le azioni e le criptovalute sono entrambe in forte calo quest'anno poiché gli aumenti dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve statunitense e il rafforzamento del dollaro hanno pesato sul settore.

La correlazione di Bitcoin con le azioni è aumentata nel tempo poiché più investitori istituzionali hanno investito in criptovalute.

Ma il prezzo di bitcoin si è stabilizzato di recente. E per alcuni investitori, l'allentamento della volatilità è un buon segno.

"Bitcoin è stato essenzialmente limitato a un range compreso tra 18 e 25K per 4 mesi, il che indica un consolidamento e un potenziale modello di bottoming out, dato che stiamo vedendo anche l'indice del dollaro in cima", Vijay Ayyar, capo dell'exchange di criptovalute Luno, ha detto alla CNBC nei commenti inviati via e-mail.

"In casi precedenti, come nel 2015, abbiamo visto BTC in basso quando DXY ha raggiunto la vetta, quindi potremmo assistere a uno schema molto simile qui."

Antoni Trenchev, co-fondatore del prestatore di criptovalute Nexo, ha affermato che la stabilità dei prezzi del bitcoin è "un forte segno che il mercato degli asset digitali è maturato e sta diventando meno frammentato".

Le criptovalute hanno subì una brutale caduta quest'anno, perdendo $ 2 trilioni di valore dall'apice del rally del 2021. Bitcoin, la moneta digitale più grande del mondo, è in calo di circa il 70% dal picco di novembre.

L'attuale cosiddetto "inverno delle criptovalute" è in gran parte il risultato di un inasprimento aggressivo da parte della Fed, che ha alzato i tassi di interesse nel tentativo di domare l'inflazione vertiginosa. I grandi investitori in criptovalute con scommesse altamente indebitate come Three Arrows Capital sono rimasti sbalorditi dalla pressione sui prezzi, accelerando ulteriormente il calo del mercato.

Tuttavia, alcuni investitori pensano che il ghiaccio potrebbe ora iniziare a sciogliersi.

Ci sono segnali di una "fase di accumulazione", secondo Ayyar, quando gli investitori istituzionali sono più disposti a scommettere su bitcoin vista la stasi dei prezzi.

"Bitcoin bloccato in un intervallo del genere lo rende noioso, ma questo è anche il momento in cui la vendita al dettaglio perde interesse e il denaro intelligente inizia ad accumularsi", ha affermato Ayyar.

Matteo Dante Perruccio, presidente di International presso la società di gestione patrimoniale digitale Wave Financial, ha affermato di aver assistito a un "controintuitivo aumento della domanda degli investitori istituzionali tradizionali in criptovalute durante quello che è un periodo in cui generalmente si vedrebbe diminuire l'interesse nei mercati tradizionali".

Le istituzioni finanziarie hanno continuato a prendere provvedimenti nel settore delle criptovalute nonostante il calo dei prezzi e il calo dell'interesse da parte degli investitori al dettaglio.

Mastercard ha annunciato un servizio che consente alle banche di offrire trading di criptovalute, avendo precedentemente lanciato a nuovo strumento di sicurezza blockchain per gli emittenti di carte Visa, nel frattempo, ha collaborato con lo scambio di criptovalute FTX per offrire carte di debito collegate ai conti di trading degli utenti.

Goldman Sachs ha suggerito che potremmo essere vicini alla fine di un periodo "particolarmente ribassista" nell'ultimo ciclo di movimenti delle criptovalute. In una nota pubblicata giovedì, gli analisti della banca hanno affermato che c'erano parallelismi con il trading di bitcoin nel novembre 2018, quando i prezzi si sono stabilizzati per un po' prima di aumentare costantemente.

"La bassa volatilità [nel novembre 2018] stava seguendo un grande mercato ribassista di bitcoin", hanno scritto gli analisti di Goldman, aggiungendo che il "crypto QT" (stringimento quantitativo) si è verificato come investitori versato da stablecoin come tether, riducendo la liquidità. L'offerta in circolazione di USD Coin, una stablecoin ancorata al dollaro USA, è scesa di $ 12 miliardi da giugno, mentre l'offerta in circolazione di tether è scesa di oltre $ 14 miliardi da maggio.

Anche la pressione di vendita è rallentata, poiché i minatori di bitcoin hanno ridotto le vendite della criptovaluta, suggerendo che il peggio potrebbe essere passato per lo spazio minerario. Secondo Goldman Sachs, i minatori di bitcoin quotati in borsa hanno venduto 12,000 bitcoin a giugno e solo circa 3,000 a settembre.

Perruccio di Wave Financial prevede che il secondo trimestre del prossimo anno sarà il momento in cui l'inverno delle criptovalute volgerà finalmente al termine.

"Avremo visto molti più fallimenti nello spazio DeFi [finanza decentralizzata], molti dei giocatori più piccoli, che è assolutamente necessario per l'evoluzione del settore", ha aggiunto.

James Butterfill, capo della ricerca presso la società di gestione delle risorse crittografiche CoinShares, ha affermato che è difficile trarre troppe conclusioni in questa fase. Tuttavia, ha aggiunto, "sbagliamo dal lato di un maggiore potenziale di rialzo piuttosto che di ulteriori ribassi dei prezzi".

"I maggiori deflussi di fondi di recente sono stati in posizioni short-Bitcoin (15 milioni di dollari questo mese, 10% di AuM), mentre abbiamo visto afflussi piccoli ma ininterrotti in Bitcoin long nelle ultime 6 settimane", ha detto Butterfill alla CNBC via e-mail.

La cosa principale che porterebbe a un maggiore acquisto di bitcoin sarebbe un segnale dalla Federal Reserve che prevede di allentare il suo inasprimento aggressivo, ha affermato Butterfill.

La Fed dovrebbe aumentare i tassi di 75 punti base nella riunione della prossima settimana, ma i funzionari della banca centrale lo stanno facendo riferito considerando di rallentare il ritmo degli aumenti futuri.

"I clienti ci stanno dicendo che una volta che la Fed farà perno, o sarà vicina ad essa, inizieranno ad aggiungere posizioni a Bitcoin", ha detto Butterfill. "Le recenti liquidazioni degli short netti sono in sincronia con ciò che stiamo vedendo dal punto di vista dei flussi di fondi e implicano che i venditori allo scoperto stanno iniziando a capitolare".