Bitcoin è stato il terzo peggior rendimento lo scorso anno poiché le altcoin a bassa capitalizzazione hanno mostrato i rendimenti maggiori

Guardando le prime 20 criptovalute per capitalizzazione di mercato (escluse le stablecoin), le altcoin hanno mostrato i rendimenti maggiori lasciando Bitcoin nella polvere.

Secondo il rapporto Crypto-in-Review di Kraken Intelligence, lo scorso anno il mercato delle criptovalute ha avuto un'enorme disparità di rendimento, con Shiba Inu (SHIB) che ha accumulato un rendimento del 41,800,000%, mentre Bitcoin (BTC) ha registrato un ritorno di appena il 58%.

E anche se questi numeri potrebbero sembrare alti se confrontati con asset finanziari tradizionali come l'indice S&P 500, è importante notare che Bitcoin è stato il terzo peggior rendimento delle 20 maggiori criptovalute, ben al di sotto del rendimento mediano del 646%.

Bitcoin non riesce a lasciare un segno nelle metriche delle prestazioni dell'anno scorso

L'anno scorso è stato monumentale per il mercato delle criptovalute. Dopo un 2020 dolorosamente volatile segnato dalla pandemia globale, il 2021 è iniziato con una positività tangibile nell'aria. Ha ripristinato la tendenza al rialzo macro nel mercato, portando la tanto necessaria azione al rialzo dei prezzi che ha rivitalizzato il settore.

Nel suo rapporto Crypto-in-Review del 2021, Kraken Intelligence ha rilevato che, nel complesso, il mercato ha chiuso il 2021 in rialzo del 187%. E mentre questo impallidisce rispetto al rendimento del 2020% del 310, è ancora miglia avanti rispetto al rendimento del 2019% del 58.

In quanto faro del più ampio mercato delle criptovalute, la performance di Bitcoin è sempre considerata un indicatore dello stato de facto del mercato. Proprio come ogni anno negli ultimi 4 anni del ciclo di mercato, Bitcoin ha sovraperformato la maggior parte degli asset finanziari tradizionali come l'S&P 500, il NASDAQ, l'oro, i titoli di stato e le obbligazioni ad alto rendimento.

Tuttavia, mentre Bitcoin ha mostrato rendimenti altamente improbabili nel mercato finanziario tradizionale, la sua performance nel 2021 sembra cupa rispetto al resto del mercato delle criptovalute.

Il rapporto di Kraken ha esaminato le prime 20 criptovalute per capitalizzazione di mercato escluse le stablecoin e ha scoperto che Bitcoin era il terzo asset con le peggiori performance. Il rendimento estremamente modesto del 16% di Litecoin (LTC) lo ha reso l'asset con le peggiori performance del gruppo, mentre Bitcoin Cash (BCH) ha registrato rendimenti di appena il 26% ed è stato il secondo peggiore nella lista di Kraken.

Il miglior risultato dell'anno è stato, ovviamente, Shiba Inu (SHIB) che ha rimosso Dogecoin (DOGE) dal suo trono come re dei memecoin. Lanciato nel 2020, Shiba Inu ha accumulato un rendimento astronomico del 41,800,000% nel 2021, ovvero 41.8 milioni per chi non è sicuro del numero di zeri.

Le prime 20 criptovalute per capitalizzazione di mercato hanno mostrato un rendimento medio del 2,240,000% e un rendimento medio del 646%. Tuttavia, escludendo Shiba Inu e il suo ritorno senza precedenti, le letture media e mediana scendono rispettivamente al 2,524% e al 454%.

Una stagione alternativa lunga 12 mesi

Se si tiene conto solo della volatilità al ribasso, chiamata "Sortino Ratio", Bitcoin è rimasto il terzo asset con la performance peggiore. Il rapporto Sortino è una variazione del rapporto Sharpe che riconosce la differenza tra volatilità dannosa e volatilità complessiva. Questo rapporto viene calcolato sottraendo il tasso privo di rischio da un'attività e quindi dividendo tale importo per la deviazione al ribasso dell'attività. Poiché il rapporto Sortino si concentra solo sulla deviazione negativa del rendimento di un asset, si ritiene che fornisca una visione migliore della sua performance corretta per il rischio. Proprio come il rapporto Sharpe, un risultato del rapporto Sortino più alto è migliore.

Con un rapporto di 1.5, Bitcoin si è classificato estremamente in basso nella lista. Anche qui Litecoin è rimasto sottoperformato, registrando un rapporto di appena 0.9, mentre l'oltraggioso ritorno di Shiba Inu gli ha dato un rapporto Sortino di 35.1.

Polygon (MATIC), Dogecoin (DOGE), Terra (LUNA) e Solana (SOL) sono state tra le prime 5 criptovalute con rapporti Sortino che hanno superato di gran lunga la media e la mediana del gruppo rispettivamente di 5.3 e 3.5.

Un tempo la principale forza trainante di ogni movimento sul mercato, Bitcoin sembra essere passato in secondo piano nel 2021. Mentre Kraken ha riconosciuto che Bitcoin ha avuto diversi momenti storici durante i quali ha sostenuto le revisioni dei suoi livelli di dominio, ha scoperto che la tendenza nel 2021 era definito da altcoin che prendono una quota maggiore della capitalizzazione di mercato.

Uno dei maggiori ostacoli alla crescita significativa di Bitcoin quest'anno è stata la legge dei grandi numeri, che afferma che un asset non può sostenere la stessa crescita mentre aumenta la capitalizzazione di mercato. E con una capitalizzazione di mercato di oltre 786 miliardi di dollari al momento della stampa, è difficile mostrare i rendimenti che abbiamo visto tra le altcoin a bassa capitalizzazione l'anno scorso.

"I flussi e riflussi associati ai partecipanti al mercato che spostano la loro preferenza per le altcoin a favore di BTC e viceversa possono aiutare a spiegare i cambiamenti a breve e medio termine nel mercato", ha riferito Kraken Intelligence.

Immergersi più a fondo nella relazione di Bitcoin con il resto del mercato mostra anche un'altra tendenza interessante: la diminuzione del dominio di Bitcoin.

L'anno è iniziato con il dominio di Bitcoin che si attestava a poco meno del 70%, il che significa che il 70% dell'intera capitalizzazione di mercato delle criptovalute era bloccato in Bitcoin. Tuttavia, poco dopo l'inizio dell'anno, Bitcoin è entrato in un trend ribassista di 5 mesi che si è concluso a giugno quando il suo dominio sul mercato è sceso a solo il 39%. Secondo Kraken Intelligence, questa tendenza al ribasso ha coinciso con il più ampio sell-off del mercato di maggio, che ha portato a diversi mesi di lento rimbalzo per Bitcoin.

Per tutta la seconda metà del 2021, il dominio di Bitcoin è stato ampiamente compreso tra il 40% e il 50%. Questo è il risultato di un fenomeno piuttosto interessante: la maggior parte dei partecipanti al mercato vede Bitcoin come un bene rifugio all'interno dell'ecosistema crittografico. Questa visione di Bitcoin significa che la maggior parte dei trader tende a scambiare nuovamente in Bitcoin per preservare la propria ricchezza ed evitare i drawdown che colpiscono più duramente le altcoin.