Il crollo del prezzo di Bitcoin potrebbe costringere i minatori di criptovalute a vendere i token per finanziare le operazioni, mettendo ulteriormente sotto pressione la valuta digitale.
In tempi buoni, le società di criptovalute e il prezzo di Bitcoin sono bloccati in un circolo virtuoso.
I minatori possiedono enormi magazzini pieni di attrezzature specializzate che mantengono in vita le transazioni Bitcoin e vengono ricompensati con più Bitcoin per il lavoro. L'aumento dei prezzi delle criptovalute significa che le aziende possono vendere meno di quelle monete per rimanere a galla e investire di più nelle attrezzature minerarie, rendendo la rete Bitcoin nel complesso più potente.
Questi non sono bei tempi.
Dall'inizio di maggio, il prezzo di Bitcoin è stato quasi dimezzato a circa 20,600$. Le azioni di alcuni minatori sono andate anche peggio.
Maratona
Digital Holdings (ticker: MARA) è in calo del 63% dal 4 maggio, mentre
Riot Blockchain
(RIOT) è sceso del 58% e
Core Scientific
(CORZ) è sceso di circa il 70%.
I miner si trovano ad affrontare una tripletta di problemi che non possono essere risolti mentre i mercati delle criptovalute rimangono in stasi.
Per prima cosa, il prezzo di "break-even" del Bitcoin al quale le aziende guadagnano ancora gestendo le loro server farm, che sembrava una preoccupazione lontana quando Bitcoin è stato scambiato a $ 60,000 a novembre, ora incombe. Sebbene alcuni minatori abbiano costi inferiori,
JPMorgan
stima che il costo medio di produzione di un miner sia di circa $ 15,000 per moneta, appena il 27% al di sotto del livello attuale di Bitcoin. Alcuni miner più piccoli, con costi più elevati, hanno probabilmente già ridimensionato le operazioni.
In secondo luogo, nei tempi inebrianti dello scorso anno, alcuni minatori hanno fatto piani di espansione significativi. Marathon Digital, ad esempio, a maggio ha rivelato che la sua liquidità in cassa era diminuita di $ 150 milioni a $ 118.5 milioni alla fine del primo trimestre, principalmente a causa degli investimenti in nuove attività minerarie.
Il che porta al terzo problema, uno che ha cattive implicazioni per l'intero mercato delle criptovalute. I più grandi minatori di Bitcoin, che hanno accesso ai mercati dei capitali, potrebbero avere difficoltà a prendere in prestito denaro a tassi ragionevoli o emettere azioni per continuare le operazioni di finanziamento. I minatori di Bitcoin privati più piccoli potrebbero non avere affatto accesso ai mercati dei capitali. Ciò lascia vendere Bitcoin, qualcosa che alcuni miner hanno scrupolosamente evitato, come il modo migliore per raccogliere fondi in questo momento, e che potrebbe finire per continuare a fare pressione sul prezzo di Bitcoin.
Gli analisti di Compass Point Research & Trading in una nota di martedì hanno affermato che si aspettano che Marathon inizi a vendere la sua produzione di Bitcoin, e forse anche monete dal suo bilancio, per finanziare la crescita. Marathon non ha risposto immediatamente a una richiesta di commento, ma la società il 9 giugno ha dichiarato di non aver venduto Bitcoin da ottobre 2020.
Riot, notano gli analisti, vende monete già da marzo. Tra i lati positivi, gli analisti hanno affermato di vedere ancora un rialzo per i titoli di molti minatori e hanno valutazioni Buy su Marathon e Riot.
"Questo trasferimento di bitcoin ha probabilmente già pesato sui prezzi di maggio e giugno", hanno scritto gli analisti di JPMorgan in una nota venerdì, aggiungendo che "c'è il rischio che questa pressione possa continuare".
Per ora, almeno, le aziende fondamentali per mantenere il funzionamento della blockchain di Bitcoin potrebbero essere il peggior nemico del prezzo del token.
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