BlackRock, leader globale nella gestione degli investimenti, ha rivisto la sua proposta di Exchange Traded Fund (ETF) spot su Bitcoin per consentire rimborsi in contanti. Questo aggiornamento potrebbe essere una mossa strategica per ottenere l’approvazione della Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti.
La documentazione aggiornata per l'ETF iShares Bitcoin Trust indica che il Trust emetterà e "riscatterà cestini" in cambio di contanti. Questa flessibilità, soggetta all’approvazione normativa, potrebbe estendersi in futuro anche agli scambi Bitcoin.
I rimborsi in contanti stabiliscono un nuovo corso per l'ETF Spot Bitcoin
Eric Balchunas, un rispettato analista di Bloomberg, ha sottolineato l'importanza di questo aggiornamento sulla piattaforma X, definendolo un "wrap". Questa mossa testimonia l’impegno di BlackRock ad allineare la propria offerta alle aspettative normative, aprendo potenzialmente la strada al tanto atteso via libera da parte della SEC statunitense.
Secondo Balchunas, il passaggio ai rimborsi in contanti significa che BlackRock accetterebbe contanti per creare nuove azioni e viceversa, divergendo dal tipico modello ETF in cui asset come Bitcoin potrebbero essere scambiati direttamente con azioni ETF.
BlackRock ha scelto solo contanti. Questa è fondamentalmente una conclusione. Dibattito finito. I prodotti in natura dovranno aspettare. Si tratta di mettere in fila le anatre durante le vacanze. Buon segno. https://t.co/vgocs1aIwS
- Eric Balchunas (@EricBalchunas) Dicembre 19, 2023
Anche Vance Herwood, investitore e consulente specializzato nella volatilità come asset class, ha offerto approfondimenti sull’aggiornamento di BlackRock. Herwood ha spiegato che l'approccio "solo contanti" per i partecipanti autorizzati (AP) significa che le azioni dell'ETF verranno scambiate esclusivamente con contanti anziché con trasferimenti di asset in natura come Bitcoin.
Questo approccio, pur aggiungendo una serie di passaggi transazionali, è visto come un impatto minore sulla portata di questi fondi. La preoccupazione della SEC nei confronti dei trasferimenti in natura per gli ETF spot su Bitcoin è "comprensibile", secondo Herwood, considerando la trasparenza e l'origine del Bitcoin sottostante.
L’analisi di Herwood suggerisce inoltre che questo metodo esclusivamente in contanti potrebbe semplificare il processo, garantendo che l’ETF acquisisca i suoi Bitcoin da fonti “attendibili”, allineandosi così agli standard normativi. Questo metodo potrebbe anche semplificare il processo di riscatto, in cui gli AP restituiscono le azioni dell’ETF all’emittente in cambio di contanti, mantenendo un flusso transazionale chiaro e trasparente.
BlackRock e altri intensificano l'impegno con la SEC per l'ETF Spot su BTC Via libera
Nel frattempo, a parte l'emendamento sul rimborso in contanti, le recenti interazioni tra BlackRock e la SEC statunitense suggeriscono uno sforzo intensificato per orientarsi nel panorama normativo per approvare gli ETF spot su Bitcoin.
Secondo James Seyffart, analista ETF di Bloomberg, BlackRock ha recentemente avuto il suo terzo incontro con la SEC in diverse settimane, un segnale di discussioni severe e in corso. Il post X di Seyffart ha rivelato anche impegni simili da parte di altri attori chiave del settore, tra cui Fidelity, Grayscale e Franklin.
Questi incontri, a cui partecipano la Divisione Trading & Markets e la Divisione Corporate Finance, sono fondamentali in quanto queste sono le divisioni della SEC che alla fine decideranno il destino degli ETF spot su Bitcoin.
Il coinvolgimento di queste divisioni sottolinea il processo di revisione globale intrapreso dalla SEC statunitense ed evidenzia gli sforzi di collaborazione di emittenti come BlackRock per affrontare le preoccupazioni normative. La presenza di queste divisioni chiave della SEC negli incontri indica un dialogo costruttivo e potenziali progressi verso l’approvazione di questi prodotti ETF spot.
Immagine in primo piano da Unsplash, Grafico da TradingView
Fonte: https://bitcoinist.com/blackrock-turn-spot-bitcoin-etf-cash-redemption/