Il co-chief investment officer di Bridgewater Associates ha messo in guardia su una recessione che è “molto più difficile” e “molto più dolorosa” di quella a cui siamo abituati. "La diga è stata rotta dove i politici fiscali sono ora parte della storia", ha detto il dirigente del più grande hedge fund del mondo.
Avviso di recessione dell'esecutivo di Bridgewater
Karen Karniol-Tambour, co-chief investment officer di Bridgewater Associates, in un'intervista a Bloomberg la scorsa settimana, ha messo in guardia contro recessioni molto diverse dalle volte precedenti. Fondato dal miliardario Ray Dalio, Bridgewater Associates è il più grande hedge fund del mondo, con circa 130 miliardi di dollari di asset in gestione.
Alla domanda sul prossimo grande rischio che prevede tra i cinque e i dieci anni, Karniol-Tambour ha risposto:
Il prossimo grande rischio sono le recessioni più profonde e più lunghe di quelle a cui siamo abituati.
Nelle precedenti recessioni economiche, "le banche centrali potevano semplicemente intervenire e invertire la situazione", ha osservato, aggiungendo che quando le banche centrali hanno semplicemente allentato tutto, le recessioni sono state "rapide e superficiali", non "profonde e lunghe".
Ha spiegato che la pandemia di Covid è stata un punto di svolta perché per la prima volta i responsabili delle politiche fiscali sono stati "profondamente coinvolti nella risoluzione del problema". Oltre alle banche centrali che stampano denaro, "i politici fondamentalmente entrano e indirizzano il denaro alle persone", ha detto, elaborando:
Quindi, per me, la diga è stata rotta dove i responsabili delle politiche fiscali ora fanno parte della storia... È molto più probabile che intervengano con grandi espansioni fiscali.
“La politica monetaria da un lato sarà meno importante perché la politica fiscale farà quello che sta facendo”, ha descritto. "D'altra parte, si troveranno in una situazione ancora più difficile perché avranno un'inflazione molto più radicata a causa delle pressioni inflazionistiche secolari e delle politiche fiscali che stimolano allo stesso tempo". Il dirigente di Bridgewater ha continuato:
Quindi saranno costretti a stringere molto più di quanto avrebbero altrimenti voluto o ad allentare molto meno. Quelle diventano recessioni molto più difficili, molto più dolorose.
"Siamo in un posto dove per risolvere molti dei nostri problemi più importanti, non puoi fare affidamento solo sulle forze di mercato, hai bisogno che funzionino anche le forze politiche", ha sottolineato, osservando che i rischi sono "esacerbati da come veloce sarà il ritmo della de-globalizzazione”.
Karniol-Tambour ha commentato:
Il più grande jolly qui, ovviamente, è quanto sia difficile il rapporto con la Cina, perché la Cina è così profondamente radicata nelle catene di approvvigionamento.
“C'è una grande differenza tra doverli eliminare modestamente o separarsi effettivamente dalla Cina. Potrebbe trattarsi di un evento molto inflazionistico che esacerberebbe in modo significativo l'intero ambiente", ha concluso l'esecutivo.
Nel dicembre dello scorso anno, Blackrock, il più grande asset manager del mondo, allo stesso modo ha dichiarato che stiamo andando verso una recessione che è "l'opposto delle recessioni passate", osservando che la "politica della recessione" prenderà il sopravvento. Jim Cramer di Mad Money ha detto che il mercato ha già deciso che sta arrivando una recessione. Il presidente degli Stati Uniti Joe Biden, tuttavia, ha dichiarato la scorsa settimana che non vede l'economia statunitense scivolare in una recessione quest'anno o il prossimo.
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Fonte: https://news.bitcoin.com/bridgewater-cio-warns-of-deeper-longer-and-much-more-painful-recession-than-what-were-accustomed-to/