Chainalysis: il crollo dell'UST di Terra non è stato il fattore principale nel crash di Bitcoin

La piattaforma di analisi blockchain Chainalysis ha rilasciato a rapporto analizzando il crash di Terra'S stablecoin UST, concludendo che era così a fattore nel recente crollo del mercato delle criptovalute, non è stato il fattore decisivo.

Invece, si legge nel rapporto, "la recente flessione del mercato delle criptovalute sembra più strettamente legata al declino del mercato tecnologico che al crollo di UST".

Secondo Chainalysis, BitcoinLa correlazione di 's con i titoli tecnologici è "uno sviluppo relativamente nuovo", con la principale criptovaluta che mantiene "correlazioni di prezzo significative" con l'indice NASDAQ-100 del settore tecnologico e l'indice S&P 500 nel 2022, e cade di concerto con loro.

Il crollo di UST ha esacerbato la tendenza al ribasso di Bitcoin, ha rilevato Chainalysis, ma l'effetto è stato "di breve durata", con la fine del declino accelerato che ha coinciso con la fine del crollo di UST. Seguendo questo, Azione dei prezzi di Bitcoin "è tornato in linea con le risorse tecnologiche non crittografiche".

Il crollo ha anche causato un picco nei riscatti di stablecoin, con i dati degli scambi che hanno mostrato un picco nel volume degli scambi di stablecoin tra il 9 maggio e il 12 maggio, durante il crollo di Terra.

"Tutti i tipi di investitori hanno venduto le loro stablecoin durante il crollo, dai grandi attori istituzionali agli investitori al dettaglio", ha scritto Chainalysis.

Come si è schiantato UST?

Il 7 maggio 2022, Terraform Labs (TFL), l'organizzazione dietro Terra, ha eseguito un ritiro pianificato e annunciato pubblicamente di $ 150 milioni da xnumxpool, un pool di liquidità Curve. 

Ma poco dopo il ritiro, due utenti hanno scambiato circa $ 185 milioni di UST con USDC in un arco di due ore, attaccando il pool vulnerabile con meno liquidità.

In risposta, TFL ha ritirato altri 100 milioni di UST da 3pool per ribilanciarlo.

Le due grandi operazioni hanno fatto scivolare UST dal suo ancoraggio al dollaro, innescando un'importante svendita negli scambi che ha causato un'ulteriore caduta dell'ancoraggio.

Il 9 maggio, nel tentativo di salvare l'ancoraggio della moneta, Luna Foundation Guard (LFG), custode di UST, ha venduto miliardi di riserve di Bitcoin per riacquistare UST dal mercato.

Tuttavia, con le sue riserve in diminuzione, LFG non è stata in grado di salvare UST dalla sua spirale di morte.

Come si è schiantato LUNA?

An stablecoin algoritmico, l'ancoraggio del dollaro di UST era governati by smart contractalgoritmi basati.

L'algoritmo che ha mantenuto UST al suo livello di dollaro era un meccanismo di menta e brucia tra LUNA e UST.

Se il prezzo di UST scendesse al di sotto del dollaro, gli investitori potrebbero bruciare 1 UST per un valore di $ 1 di LUNA, rimuovendolo dalla fornitura. La LUNA appena coniata potrebbe quindi essere venduta, con l'investitore che intasca la differenza come profitto.

Se il prezzo di UST superasse il dollaro, gli investitori potrebbero bruciare $ 1 di LUNA per 1 UST. con UST scambiato a più di un dollaro, gli investitori potrebbero quindi vendere il nuovo UST coniato per un profitto.

Il rapporto artificiale domanda-offerta è crollato quando UST ha perso il suo ancoraggio, aprendo rapidamente enormi opportunità di arbitraggio.

Gli utenti hanno acquistato UST di valore inferiore dagli scambi e li hanno bruciati per un valore di $ 1 di LUNA. Di conseguenza, LUNA è stato coniato in massa, con la conseguente iperinflazione dell'offerta di LUNA che ha fatto precipitare il prezzo del token del 100% in meno di una settimana.

Il drammatico crollo di Terra ha attirato l'attenzione delle autorità di regolamentazione di tutto il mondo, sia con il US Securities and Exchange Commission (SEC) ed procuratori sudcoreani aprire le indagini sull'incidente.

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