I dati mostrano che il mercato ribassista del mining di Bitcoin ha molta strada da fare

Bitcoin (BTC) il mining è la spina dorsale dell'ecosistema BTC e i rendimenti dei minatori forniscono anche informazioni sui movimenti dei prezzi di BTC e sulla salute del più ampio settore delle criptovalute.

È ben documentato che I minatori di bitcoin stanno lottando nell'attuale mercato ribassista. Blockstream, un leader Il minatore di Bitcoin ha recentemente raccolto fondi con uno sconto del 70%..

L'attuale attività mineraria condivide somiglianze con i mercati ribassisti storici di BTC con alcuni avvertimenti.

Esploriamo cosa significa questo per l'attuale ciclo di Bitcoin.

L'analisi mostra che, sulla base dei cicli precedenti, il mercato ribassista potrebbe continuare

La redditività del mining di Bitcoin può essere misurata prendendo le entrate del minatore per chilowattora (kWh). Secondo Jaran Mellerud, un Bitcoin analista per l'Hashrate Index, un mercato ribassista del mining di BTC ha un periodo sostenuto di entrate per kWh inferiori a $ 0.25. Sotto la sua ipotesi, calcola utilizzando la macchina per l'estrazione di Bitcoin più efficiente sul mercato.

Il mercato ribassista del 2018 è durato quasi un anno, portando kWh a un minimo di $ 0.12. Dopo la tendenza al ribasso, è iniziato un breve mercato rialzista fino all'inizio del mercato ribassista del 2019.

Secondo Mellerud, il mercato ribassista del 2019 ha prodotto entrate per kWh al minimo storico di $ 0.083 ed è durato 463 giorni, mentre il prezzo di Bitcoin è sceso a $ 5,000.

L'ultimo mercato ribassista minerario è iniziato nell'aprile 2022 secondo l'analisi delle entrate per kWh di Mellerud. A partire dall'8 dicembre, l'attuale mercato ribassista è durato 225 giorni con un ricavo minimo di $ 0.108 per kWh. Il numero è più alto rispetto ai precedenti cicli ribassisti a causa degli alti prezzi dell'energia.

Confrontando gli attuali cicli di bear mining, possono continuare un minimo di 138 giorni di bear market prima che il mercato cambi. La differenza tra questo periodo e i cicli passati è che in precedenza i minatori erano principalmente autofinanziati, mentre ora ci sono molti minatori che hanno finanziato la loro rapida crescita con il debito.

I titoli minerari pubblici soffrono

Al suo apice, le azioni minerarie di Bitcoin hanno raggiunto un valore cumulativo di oltre $ 17 miliardi nel mercato rialzista del 2021. Il mercato rialzista ha aumentato l'interesse degli investitori e ha stimolato la crescita dei titoli minerari di BTC che sono saliti alle stelle dai 2 miliardi di dollari di novembre 2020.

Dopo aver raggiunto il picco del mercato rialzista nel 2021, le azioni di mining di criptovalute sono sotto un'enorme pressione, con molte perdite del 90%.

L'enorme quantità di debito assunto dalle società minerarie pubbliche prese al massimo storico di Bitcoin sta creando un enorme rapporto debito/capitale proprio.

Specchio, specchio delle mie brame, chi è il pubblico più forte #bitcoin minatori di tutti loro? pic.twitter.com/pnpypsxcAu

- Jaran Mellerud (@JMellerud) Dicembre 5, 2022

Un ottimo esempio di come il mercato ribassista stia aumentando la dipendenza dei minatori dal debito è guardare a Core Scientific. Prima del mercato ribassista minerario di aprile, Core Scientific aveva un rapporto debito/capitale netto di appena 0.6. Dall'inizio del mercato ribassista, quel numero è cresciuto fino a oltre 24.2 debito/capitale proprio.

Con il mercato ribassista del mining di Bitcoin che dovrebbe continuare sulla base delle passate tendenze storiche di BTC, un numero maggiore di minatori pubblici dovrà affrontare una stretta azionaria. Man mano che il debito dei minatori continua a crescere, gli investitori potrebbero spaventarsi, creando prezzi ancora più bassi nel mercato azionario.