ETF in loco Bitcoin: VanEck è di nuovo in gioco

La scorsa settimana, VanEck ha presentato un nuova applicazione con la SEC di poter emettere un ETF in loco Bitcoin negli Stati Uniti. 

Dopo Grayscale, anche VanEck sta cercando di richiedere l'approvazione di un ETF sul Bitcoin in loco

Lo ha fatto prima che la SEC alla fine rifiutasse Applicazione simile di Grayscale, e questa nuova domanda ne traccia un'altra precedentemente depositata anche da VanEck e respinta dalla SEC nel novembre 2021. 

Questa volta ha fornito alla SEC un'ampia serie di motivi per cui dovrebbe essere approvato.

VanEck gestisce già cripto ETF scambiati sui mercati, compresi i mercati statunitensi, ma negli Stati Uniti questi non sono ETF collateralizzati direttamente con token di criptovaluta. 

Negli Stati Uniti, questi fondi sono garantiti con contratti future sul prezzo di criptovaluta, mentre in altre parti del mondo sono collateralizzati con token conservati in cold wallet. 

Vale la pena notare che nel frattempo un nuovo ETF spot Bitcoin sta per essere lanciato sulla Borsa di Amsterdam (Euronext), poiché i regolatori europei non sollevano gli stessi dubbi che la SEC solleva ormai da anni. 

Il nuovo fondo sarà emesso da Jacobi Asset Management di Londra, e dovrebbe chiamarsi Jacobi Bitcoin ETF, con ticker BCOIN. È un fondo Bitcoin con supporto fisico (spot) e sarà il primo del suo genere su Euronext. Esistono, tuttavia, già prodotti molto simili in Europa, come gli ETN di 21Shares o VanEck. 

BTC sarà fisicamente detenuto da Fidelity Digital Assets, mentre i market maker saranno Flow Traders e DRW. 

Euronext non ha ancora fornito una data precisa per il lancio, ma è previsto per luglio. 

Le confutazioni di VanEck alla decisione della SEC

VanEck sottolinea inoltre che sebbene non ci siano ETP (Exchange Traded Products) su Bitcoin spot negli Stati Uniti, ci sono in Canada, tanto che molti fondi statunitensi li stanno già utilizzando per acquisire esposizione a BTC. 

Pertanto affermano: 

"L'approvazione di questa proposta - e di altre simili - fornirebbe agli ETF statunitensi e ai fondi comuni di investimento prodotti regolamentati e quotati negli Stati Uniti per fornire tale accesso piuttosto che fare affidamento su prodotti difettosi o elencati e principalmente regolamentati in altri paesi".

Tra le altre cose, il fondatore e CEO di Messari Research Ryan Selkis sul rifiuto della SEC di approvare l'ETF ha scritto che la SEC sta di fatto danneggiando gli stessi investitori che dovrebbe proteggere. 

Egli sostiene anche che durante il Presidente Gary GenslerL'attuale mandato, GBTC non sarà convertito in un ETF, e c'è anche una piccola possibilità che la SEC abbia bloccato la proposta di Grayscale:

“Per dispetto e perché non vogliono premiare ciò che considerano storicamente un cattivo comportamento”.

Per riassumere, quella che sta succedendo sembra davvero essere una battaglia tra la SEC e gli emittenti ETF negli Stati Uniti, con l'agenzia governativa che approva quelli sui future perché questi sono regolati dalla CFTC. A questo punto c'è da aspettarsi che la partita sia tutt'altro che finita con la bocciatura di qualche giorno fa.