Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) testimonia un deflusso record di 72 giorni

• Grayscale registra un deflusso prolungato e record causato da commissioni più elevate che costringono gli investitori a migrare verso ETF rivali. 

• Il CEO di Grayscale assicura una possibile riduzione delle commissioni man mano che il mercato matura e afferma che il Fondo ha iniziato a raggiungere un piccolo equilibrio. 

L'ondata di asset in fuga dal fondo Bitcoin Trust (GBTC) di Grayscale stabilisce un record prolungato senza precedenti di 72 giorni, apparendo in netto contrasto con gli altri nove ETF spot su Bitcoin approvati. Questo è stato il caso da quando la conversione è stata approvata per la prima volta, ma ha rallentato leggermente il 26 febbraio con un deflusso record di 22.4 milioni di dollari rispetto ai 640 milioni di dollari registrati a gennaio.

A partire da quel momento, GBTC aveva registrato 31 giorni di deflussi consecutivi per un totale di 7.47 miliardi di dollari dall'11 gennaio. Gli esperti del settore hanno collegato il continuo deflusso alle conseguenze delle dichiarazioni di fallimento di diverse società di criptovalute nel 2022 e nel 2023 che avevano azioni GBTC nei loro bilanci . 

Secondo Michael Sonnenshein, CEO di Grayscale Investments, la situazione attuale è causata dal cambiamento nel comportamento degli investitori caratterizzato dalla svendita dei loro GBTC per reinvestire in altri ETF Bitcoin. È interessante notare che ciò è dovuto alle tariffe più basse di concorrenti come BlackRock e Fidelity come in precedenza segnalati da Crypto News Flash (CNF). La ricerca rivela che GBTC inizialmente aveva emesso una commissione superiore dell’1.5% rispetto alla tariffa media dello 0.2% emessa dai concorrenti.

È interessante notare che i dirigenti di Grayscale hanno fatto il possibile per difendere le tariffe, sostenendo che la loro eredità e la gestione della fiducia giustificano le accuse. 

Gli investitori valutano pesantemente aspetti come la liquidità, il track record e chi è l’effettivo emittente dietro il prodotto. Grayscale è uno specialista di crittografia. E ha aperto la strada alla realizzazione di molti di questi prodotti... Penso che, dal nostro punto di vista, a volte ciò possa mettere in discussione il loro impegno a lungo termine nei confronti di questa asset class.

Scala di grigi per ridurre le tariffe per rimanere competitivi

Sonnenshein in precedenza ha criticato gli altri ETF, sostenendo che le loro commissioni più basse hanno lo scopo di attrarre gli investitori poiché non hanno precedenti. Prevedendo la loro futura esistenza, il CEO di Grayscale ha affermato con enfasi che due o tre degli ETF spot su Bitcoin potrebbero "ottenere una certa massa critica" di Asset Under Management, ma il resto potrebbe ritenere prudente ritirarsi dal mercato. Tuttavia, l’attuale situazione del mercato dice il contrario. 

A confermarlo sono i dati di Arkham Intelligence esaminati dal CNF. I dati stimano che GBTC detenga più di 323,209 BTC ($22.29 miliardi), un calo significativo rispetto ai 618,000 BTC detenuti all'inizio dell'anno. Per poter rimanere competitivo, Sonnenshein ha assicurato che Grayscale potrebbe abbassare le commissioni e attrarre rapidamente risorse sostanziali man mano che il mercato matura. Per ora, ritiene che il Fondo abbia iniziato a raggiungere un minimo di equilibrio.

Riteniamo che il fondo abbia iniziato a raggiungere un certo equilibrio in cui alcuni di questi deflussi attesi, che si tratti di alcune vendite per fallimento, o di alcuni investitori che forse hanno intrapreso operazioni di cambio, (sono) in gran parte alle nostre spalle.

Attualmente, il futuro degli ETF rimane incerto poiché Bitcoin entra in una fase ribassista con il prezzo di scambio $64,428 al momento della stampa dopo essere caduto 0.4% negli ultimi sette giorni e 7% nelle ultime 24 ore. Fortunatamente, lo slancio d’acquisto in risposta al dimezzamento del Bitcoin appena completato potrebbe fornire un supporto sufficiente per mantenere il prezzo sopra i 60 dollari.  

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