Il CLO in scala di grigi ha portato in tribunale il rifiuto dell'ETF bitcoin

Episodio 78 della quarta stagione di The Scoop è stato registrato in remoto con Aislinn Keely di The Block e Craig Salm, Chief Legal Officer di Grayscale.

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Gli Stati Uniti devono ancora vedere uno spot bitcoin exchange-traded fund (ETF) raggiungere il mercato, ma quando un prodotto basato su futures ha ottenuto il via libera dalla Securities and Exchange Commission (SEC) lo scorso anno, gli emittenti erano fiduciosi.

Alcuni pensavano che significasse che il regolatore stava diventando più a suo agio con i prodotti crittografici e un ETF spot potrebbe essere all'orizzonte. Ma da allora, la SEC ha continuato a respingere una domanda dopo l'altra sulla base del fatto che non ci sono meccanismi sufficienti per prevenire la manipolazione dei prezzi nel mercato spot.

Grayscale, che da tempo desiderava convertire il suo prodotto di punta GBTC in un ETF, ha contestato questo fatto. Durante le continue estensioni della sua domanda da parte della SEC e dopo una serie di respingimenti di altre domande simili, l'azienda ha inviato una lettera in cui affermava che l'autorità di regolamentazione potrebbe violare le proprie procedure approvando un prodotto future ma rifiutandosi di consentire un prodotto spot. L'azienda ha affermato che i futures sono prezzati in base al mercato spot sottostante, il che significa che qualsiasi manipolazione dei prezzi nel mercato spot influenzerebbe i prodotti futures.

L'idea è che se l'autorità di regolamentazione è a suo agio con i future, dovrebbe essere a suo agio con un prodotto spot.

Ma anche Grayscale ha ricevuto un rifiuto settimane dopo, spingendolo a lanciare un ricorso legale presso la Corte d'Appello della DC. Ora, si sta attrezzando per presentare la sua prima memoria nel caso, dettagliando le sue scrupoli con il rigetto della sua domanda da parte della SEC.

Nell'episodio di questa settimana di Policy Scoop, Aislinn Keely ha incontrato Craig Salm, Chief Legal Officer di Grayscale, per esaminare in modo approfondito l'argomento dell'azienda.

“Non è stata una decisione presa alla leggera e, durante il periodo della lettera di commento, abbiamo avuto un paio di incontri con la Commissione per cercare di elaborare le loro domande e le questioni presentate, esporre le argomentazioni e le motivazioni abbiamo ritenuto che se fossero stati d'accordo con i future, ora dovrebbero essere d'accordo con lo spot", ha affermato Salm. “Sembrava una progressione naturale ed eravamo entusiasti del livello di sviluppo che stavamo vedendo nei mercati dei futures di Bitcoin. Alla fine, siamo arrivati ​​a un punto in cui abbiamo appena raggiunto un disaccordo".

In questo episodio di Policy Scoop, Keely e Salm discutono anche di:

• Come è cambiato il mercato dalle prime proposte di ETF bitcoin.
• Perché la spinta per un ETF bitcoin richiede una sfida legale.
• Cosa succede se l'azienda vince la causa in tribunale.
• Perché ritiene che la negazione del suo prodotto da parte della SEC potrebbe essere "arbitraria e capricciosa".
• I prossimi passi del caso.

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