I nuovi ETF Bitcoin ed Ethereum di Hong Kong saranno "fortunati" ad attrarre afflussi di $ 500 milioni, afferma un esperto ⋆ ZyCrypto

Lunedì le autorità di regolamentazione di Hong Kong hanno dato il via libera al lancio di fondi negoziati in borsa (ETF) spot su Bitcoin ed Ethereum, dimostrando la crescente istituzionalizzazione delle criptovalute.

Tuttavia, Eric Balchunas, analista senior di ETF di Bloomberg, ha gettato acqua fredda sull'entusiasmo che circonda i nuovi prodotti crittografici spot dopo aver suggerito che non sono un grosso problema come alcuni appassionati di criptovalute potrebbero pensare.

Gli ETF di Hong Kong saranno “Nickel-Dime” rispetto alle versioni statunitensi

Il 15 aprile la Securities and Futures Commission (SFC) di Hong Kong ha dato l'approvazione condizionata per individuare le richieste di ETF su Bitcoin ed etere. I tre asset manager che hanno ricevuto il via libera per introdurre gli ETF sulle criptovalute includono Harvest Fund Management, Bosera Asset Management e China Asset Management. 

In un post di lunedì su X, Eric Balchunas di Bloomberg noto che l'autorità di regolamentazione dei titoli di Hong Kong ha approvato l'esistenza degli ETF crittografici, ma devono ancora lanciarli. I rapporti suggeriscono che gli ETF spot su Bitcoin potrebbero iniziare a essere negoziati a fine aprile. 

Balchunas ha poi respinto le previsioni ambiziose, sostenendo che gli ETF potrebbero attrarre fino a 25 miliardi di dollari di asset cumulativi in ​​gestione, evidenziando al contempo le ragioni principali per cui ritiene che gli ETF sulle criptovalute di Hong Kong recentemente approvati avranno la fortuna di ottenere afflussi anche di 500 milioni di dollari.

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In primo luogo, ha sottolineato che il mercato degli ETF di Hong Kong è “piccolo”, valutato solo 50 miliardi di dollari, piuttosto piccolo rispetto ad altre nazioni come gli Stati Uniti. Inoltre, gli investitori cinesi non possono accedere a questi prodotti ETF, il che limita notevolmente la domanda potenziale.

Balchunas ha anche osservato che i tre emittenti approvati sono pesci piccoli rispetto a titani finanziari come BlackRock. La mancanza di grandi operatori potrebbe impedire agli ETF di attrarre investimenti sostanziali.

Balchunas ha inoltre sottolineato che l’ecosistema sottostante di Hong Kong è meno liquido ed efficiente del mercato statunitense. Di conseguenza, questi ETF crittografici "probabilmente vedremo ampi spread e sconti premium", ha detto l'esperto dell'ETF.

Infine, Balchunas ha osservato che le commissioni degli ETF di Hong Kong sarebbero fissate intorno all’1-2% – che è troppo alta rispetto alle “commissioni a basso costo del “Terrordome” statunitense.

"In conclusione: l'aggiunta di ETF [Bitcoin] da parte di altri paesi è senza dubbio un fattore aggiuntivo, ma è una sciocchezza rispetto al potente mercato statunitense", ha continuato Balchunas. “Giusto per essere chiari, tutto questo è chiaramente positivo per Bitcoin poiché apre più strade per investire, dico solo che è un gioco da ragazzi rispetto agli Stati Uniti. Inoltre, a lungo termine, alcuni di questi problemi potrebbero scomparire: più liquidità, spread più ristretti, commissioni più basse ed emittenti più grandi coinvolti. Ma a breve/medio termine abbiamo aspettative più moderate. È tutto."

Gli ETF di Hong Kong non avranno lo stesso impatto degli ETF statunitensi

Anche il collega di Eric Balchunas, James Seyffart, ha approfondito le nette differenze tra gli ETF di Hong Kong e le loro controparti statunitensi.

Seyffart ha osservato in un precedente settimana che le attività detenute nei soli ETF Bitcoin quotati negli Stati Uniti trascendono le attività cumulative di tutti gli ETF quotati a Hong Kong. Nel complesso, il mercato degli ETF di Hong Kong da 50 miliardi di dollari impallidisce rispetto ai 9mila miliardi di dollari del mercato degli ETF statunitensi.

Inoltre, il mercato degli ETF nella Cina continentale ammonta a circa 325 miliardi di dollari, sottolineando ulteriormente l’enorme disparità di scala. Ha riconosciuto che gli ETF sulle criptovalute di Hong Kong potrebbero eventualmente avere del potenziale. Tuttavia, è improbabile che raggiungano le dimensioni degli ETF con sede negli Stati Uniti.

“Ciò non vuole sminuire il potenziale di questi ETF o l’idea che potrebbero potenzialmente diventare l’hub asiatico per l’esposizione agli asset digitali sui binari TradFi. Ma è improbabile che abbiano un impatto paragonabile a quello di un lancio sulle borse statunitensi”, ha riassunto Seyffart.