Il Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) si è fatto un nome nei mercati pubblici non solo come il primo trust quotato in borsa sottolineato da una criptovaluta, ma è anche il più grande trust bitcoin al mondo. Tuttavia, Grayscale non ha avuto vita facile negli ultimi anni poiché era stato scambiato con uno sconto. Questo sconto ha continuato ad ampliarsi per tutto il 2022 e ha raggiunto un nuovo massimo storico, presentando opportunità uniche.
Lo sconto GBTC raggiunge il 36.2%
Il Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) aveva registrato un calo costante del suo sconto sul NAV nei primi due trimestri del 2022, ma la situazione è cambiata quando il terzo trimestre volgeva al termine. Settembre è stato un mese storicamente ribassista per i mercati delle criptovalute e anche il GBTC ha sentito il caldo.
La scorsa settimana, il GBTC ha visto un balzo nello sconto sul NAV e ha toccato un nuovo minimo del 36.2%. Ciò significa che il trust viene scambiato a un prezzo BTC implicito di $ 12,500, molto inferiore ai prezzi spot per l'asset digitale, che rimane al di sopra di $ 20,000 al momento della stesura di questo articolo.
Ciò rappresenta un'opportunità unica per gli investitori di ottenere esposizione all'asset digitale a un intervallo di prezzo inferiore a quello spot, ma solleva anche la questione del perché Wall Street non si stia immergendo in questo. Arcane Research ipotizza che potrebbero esserci due ragioni per questo. O sono gli investitori di Wall Street a trascurare le opportunità che il trust presenta a questo punto, o non credono di avere alcuna esposizione a lungo termine al bitcoin in questo momento.
Lo sconto GBTC si approfondisce | Fonte: Ricerca arcana
Tuttavia, se la Fed finisce per abbassare i tassi di interesse e il dollaro inizia a perdere parte della forza che aveva raccolto negli ultimi due mesi, allora bitcoin potrebbe vedere un notevole recupero del prezzo. Questo, a sua volta, causerebbe un restringimento dello sconto GBTC, portando a profitti per gli investitori.
Accumulo di commissioni in Bitcoin
Il GBTC è rimasto un trust chiuso per tutta la sua vita e Grayscale continua a riscuotere la sua commissione di gestione annuale del 2%. Dal momento che la SEC ha rifiutato l'offerta di Grayscale di trasformare il trust in un ETF, il mercato si aspetta che il trust rimarrà chiuso per i prossimi tre decenni, da qui il grande sconto.
BTC torna in verde | Fonte: BTCUSD su TradingView.com
Se questo è il caso e GBTC rimane chiuso fino al 2045, Grayscale avrebbe accumulato centinaia di migliaia di Bitcoin in commissioni durante questo periodo. Per essere precisi, il trust vedrebbe 235,000 BTC dalla sua commissione di gestione del 2%.
Tuttavia, ciò dipende dal fatto che la SEC conceda l'approvazione per la trasformazione del trust in un ETF. Grayscale ha già trascinato l'organismo di regolamentazione in tribunale per il suo rifiuto del deposito dell'ETF. Se approvato, Grayscale avrebbe essenzialmente il primo ETF Spot Bitcoin negli Stati Uniti.
Immagine in primo piano da Bitcoinik, grafici da Arcane Research e TradingView.com
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Fonte: https://bitcoinist.com/gbtc-bitcoin-reaches-largest-discount-ever/