La volatilità a breve termine di Bitcoin è in gran parte irrilevante una volta compresi i fondamenti della principale criptovaluta e quanto sarebbe difficile creare qualcosa di meglio, secondo il CEO di MicroStrategy Michael Saylor.
"Bitcoin è la cosa più certa in un mondo molto incerto, è più sicuro delle altre 19,000 criptovalute, è più sicuro di qualsiasi azione, è più sicuro di possedere proprietà in qualsiasi parte del mondo", ha detto in un'intervista a The Block lo scorso settimana dopo essere apparso alla conferenza virtuale The Capital di CoinMarketCap.
Le persone che hanno speso almeno $ 100 in bitcoin possono parlare della criptovaluta, ha consentito Saylor, ma per il resto probabilmente "non dovrebbero avere nulla da dire al riguardo".
La scommessa di MicroStrategy su bitcoin
La società di software di Saylor detiene un'enorme posizione in bitcoin — possedere, anche attraverso filiali, circa 129,218 bitcoin – ed è diventato uno dei principali sostenitori della criptovaluta da quando l'ha aggiunta al bilancio della sua azienda nell'agosto 2020.
L'acquisto più recente di MicroStrategy, rivelato in un deposito del 5 aprile, è stata l'acquisizione di 4,167 bitcoin per un valore di circa $ 190.5 milioni al tempo, quando bitcoin veniva scambiato a $ 45,714.
La società ha acquisito le sue partecipazioni totali in bitcoin a un prezzo medio di $ 30,700. Con bitcoin trading su $29,716.37 domenica, la società di Saylor è in rosso per i suoi acquisti, anche se non ha intenzione di vendere, ha detto.
Ha detto che il bitcoin dovrebbe diminuire del 95% prima che la società consideri di fare qualsiasi cosa, anche in quel caso, lo ha fatto disse in passato, la società poteva inviare garanzie alternative.
In ordine per finanziare la sua scommessa bitcoin, MicroStrategy ha stipulato tre prestiti tra dicembre 2020 e giugno 2021 mediante l'emissione di obbligazioni senior convertibili e obbligazioni senior garantite.
I titoli senior convertibili sono titoli di debito che contengono opzioni da convertire in un determinato importo del patrimonio netto dell'emittente una volta raggiunta la scadenza. Quando maturano devono essere convertiti in azioni, rimborsati in contanti o una combinazione di entrambi. Le note garantite senior sono prestiti che utilizzano le attività dell'emittente come forma di garanzia.
MicroStrategy ha emesso titoli garantiti senior nel giugno 2021, garantiti da attività che includevano qualsiasi bitcoin acquistato durante o dopo la chiusura dell'offerta. Tuttavia, non includeva nessuno dei bitcoin esistenti di MicroStrategy o quelli che potevano essere acquistati con i proventi di bitcoin esistenti o altre partecipazioni.
MicroStrategy e Bitcoin, una corsa dura a maggio
A maggio, il prezzo delle azioni di MicroStrategy ha toccato il minimo degli ultimi 20 mesi di $ 159.67 prima di recuperare per chiudere il mese a $ 246.65, ancora in ribasso da un'apertura di $ 355.68. Nel corso del mese la posizione bitcoin della compagnia è caduta in rosso, dove rimane.
I prezzi dei bitcoin sono crollati a maggio, poiché il mercato delle criptovalute, così come i mercati finanziari più ampi, erano in tumulto. Dopo un crollo iniziale dei prezzi delle criptovalute all'inizio del mese, e con il peggioramento del contesto macroeconomico in generale, i prezzi sono precipitati ulteriormente durante il crollo della blockchain di Terra, a seguito del fallimento della sua stablecoin, TerraUSD (UST).
Questo contagio ha trascinato bitcoin sotto i 30,000 dollari, scendendo ai livelli più bassi in 18 mesi, da quando è stato scambiato a circa 27,000 dollari il 21 dicembre 2020. Mentre molti osservatori hanno dichiarato che questa è una chiara prova di un mercato ribassista delle criptovalute, Saylor ha affermato di non essere convinto.
"Non so se è un mercato ribassista o meno, ma se è un mercato ribassista, ne abbiamo avuti tre negli ultimi 24 mesi", ha detto a The Block. Saylor alludeva all'aprile 2021, quando il prezzo è salito a $ 60,000 prima di tornare a circa $ 31,000 entro luglio 2021, per poi raggiungere il massimo storico di $ 69,000 nel novembre 2021.
Saylor ha detto che preferisce non farsi prendere dai prezzi a breve termine, aggiungendo che le persone che si concentrano troppo sui grafici stanno "giocando con le foglie di tè".
La sua opinione: "Se non hai intenzione di tenerlo per quattro anni, non sei affatto un investitore, sei un trader e il mio consiglio per i trader è di non scambiarlo, investirci".
TerraUSD e bitcoin come asset di riserva
Uno dei motivi principali per cui i prezzi di bitcoin e criptovalute sono scesi a maggio è stata la capitolazione di TerraUSD e luna (LUNA), le due offerte principali della blockchain di Terra.
L'ecosistema della Terra è stato messo sotto pressione dopo che la sua stablecoin, TerraUSD, ha perso il suo ancoraggio al dollaro il 7 maggio. Una relazione condivisa tra TerraUSD e luna ha poi trascinato entrambi al ribasso, anche se TerraUSD aveva una "riserva forex" di oltre $ 3 miliardi in bitcoin che ha scaricato inutilmente tentare di difendere il suo piolo.
TerraUSD aveva un meccanismo di masterizzazione che coinvolgeva luna in modo che chiunque detenesse TerraUSD potesse scambiare un token con $ 1 di token luna in caso di de-peg, se TerraUSD fosse scambiato a $ 0.95, ad esempio.
Ciò renderebbe TerraUSD più scarso e avrebbe dovuto riportare il prezzo verso $ 1, consentendo anche ai possessori di sfruttare la differenza di prezzo e potenzialmente realizzare un profitto di arbitraggio, incentivandoli a mantenere il peg.
Tuttavia, dopo che TerraUSD ha perso il suo ancoraggio al dollaro il 7 maggio, la Luna Foundation Guard (LFG) - un'organizzazione no-profit che gestisce la riserva forex di Terra - ha utilizzato la maggior parte delle sue riserve per acquistare UST in un tentativo fallito di difendere l'ancoraggio.
Nonostante il crollo di TerraUSD e l'esaurimento delle sue riserve di bitcoin, Saylor ha affermato che il bitcoin è un bene di riserva utile.
“Penso che tutto dipenda dalla quantità di leva finanziaria. Penso che abbia molto senso usare bitcoin come risorsa di riserva", ha detto, osservando che con una leva finanziaria ragionevole, come possedere $ 1 miliardo di bitcoin ed emettere $ 50 milioni di stablecoin, ci sarebbero molti meno rischi coinvolti con l'utilizzo di bitcoin come risorsa di riserva.
Il problema con Terra non era tanto l'idea di possedere bitcoin, ha detto, ma che avevano troppo TerraUSD in sospeso.
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