"Rischio più sistemico": la ricaduta di Stablecoin potrebbe essere appena iniziata poiché il prezzo di Bitcoin, Ethereum, Terra's Luna, Solana, Cardano, XRP Sink

Il mercato delle criptovalute è di nuovo coperto di rosso.

Questa settimana il prezzo del bitcoin è sceso del 2.4% e il prezzo di ethereum è sceso del 5.0%. Cardano
ADA
è sceso del 9.8%, XRP
XRP
ha perso il 6.14% e la solana è crollata del 12.4%. Intanto il prezzo di BNB
BNB
rosa 7.4%.

Le acque sono ancora oscure dopo la turbolenza di metà mese dei mercati delle criptovalute. Dopo il grande calo, la maggior parte delle criptovalute ha camminato lateralmente mentre gli investitori aspettano che l'oscurità si schiarisca per vedere dove potrebbe essere diretto il mercato quest'estate.

Alcuni analisti dicono che il peggio è dietro di noi. Altri indicano l'interconnessione delle piattaforme DeFi e il breve depegging di tether, la stablecoin più grande del mondo, che suggerisce le ricadute di LUNA
LUNA
/UST
UST
la debacle potrebbe non essere finita.

[NdR: investire in criptovalute è altamente speculativo e il mercato è in gran parte non regolamentato. Chiunque lo consideri dovrebbe essere pronto a perdere l'intero investimento.]

Zoom indietro

Tether
USDT
non è stata l'unica risorsa a risentire degli effetti della caduta di UST. CoinDesk scrive di un "effetto poco notato del crollo di terraUSD (UST)".

Il rapporto fa riferimento a una lettera pubblicata venerdì da Goldman Sachs che suggeriva che l'interconnessione delle piattaforme DeFi "amplifica il rischio sistemico". Racconta la storia di Lido, un protocollo di staking liquido che è rimasto intrappolato nel web della DeFi.

Per spiegare Lido è importante capire il concetto di Derivati ​​di staking ETH 2.0. ET
ETH
Lo staking 2.0 è iniziato lo scorso dicembre con il lancio della Beacon Chain proof-of-stake. Per diventare un validatore sulla Beacon Chain, i candidati devono puntare almeno 32 ETH (attualmente per un valore di circa $ 63,000). Alla fine, la rete principale migrerà al proof-of-stake dal suo attuale meccanismo di consenso proof-of-work. Tuttavia, fino ad allora tutti gli asset in gioco in ETH 2.0 sono bloccati.

Al fine di creare liquidità da questi asset, Lido ha sviluppato speciali token derivati che rappresentano ETH in staking e che possono essere utilizzati per guadagnare un rendimento su attività altrimenti bloccate. (Gli investitori ricevono un token ether con staking (stETH) con un rapporto di 1:1.)

La storia potrebbe essere finita lì. Tuttavia, i possessori sono stati in grado di convertire i loro token stETH in un altro token chiamato bonded ether (bETH). bETH potrebbe quindi essere scommesso sul Protocollo di ancoraggio di Terra.

Secondo Goldman Sachs, quando UST è crollato e la blockchain di Terra si è fermata, questa interconnessione di piattaforme DeFi ha comportato lo scambio di stETH con uno sconto del 4.5% su ETH.

Uno sguardo al futuro

Questo è solo un esempio dei tanti intrecci dei protocolli DeFi. Un altro è la moneta DEI di Deus Finance che scende a 52 centesimi prima di raggiungere il suo valore attuale di $ 0.75.

Ci saranno più esempi dei rischi delle piattaforme DeFi interconnesse in futuro? L'instabilità delle stablecoin potrebbe diffondersi a mercati finanziari più ampi?

La paura è reale. Morgan Stanley
MS
ha recentemente riferito che i suoi clienti hanno espresso preoccupazione per il fatto che il depegging di UST e di altre stablecoin potrebbe rappresentare un "rischio più sistematico per i mercati finanziari più ampi".

Tuttavia, in una nota pubblicata il 13 maggio, Citi ha affermato di non aspettarsi ricadute economiche più ampie a causa del fatto che il mercato delle attività digitali è relativamente piccolo rispetto alle classi di attività tradizionali.

E secondo Bank of America
BAC
, i timori di un inverno crittografico sono infondati. Sottolineano che UST non era supportato da asset tradizionali, mentre le stablecoin più grandi per capitalizzazione di mercato non erano soggette agli stessi rischi delle stablecoin algoritmiche e quindi mantenevano il loro valore.

Detto questo, Citi prosegue sottolineando che la morte di UST susciterà un maggiore controllo normativo per le stablecoin. Sebbene possa alimentare le fiamme a breve termine, molti concordano sul fatto che sia un "male" necessario per evitare questo tipo di rischi in futuro.

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