MSTR aumenta mentre Bitcoin scende, sta accadendo il disaccoppiamento - Trustnodes

Giovedì il proxy bitcoin Microstrategy è aumentato del 9%, mentre il bitcoin stesso ha avuto un attacco sibilante, un rimbalzo e alla fine praticamente non si è mosso affatto per essere scambiato ancora a circa $ 29,000.

È questo un segno di un disaccoppiamento e, soprattutto, è un segno che nei prossimi mesi potremmo desiderare di nuovo un accoppiamento?

Nel 2018, quando il dollaro si stava rafforzando a seguito di una corsa al rialzo sia in bitcoin che in azioni, entrambi gli asset hanno avuto un anno non così buono, ma le azioni lo hanno superato entro l'autunno per poi riprendersi.

Bitcoin invece è entrato in un infinito lato e ci è voluto un altro anno prima che iniziasse a salire.

Eppure gli anni 2020 sono un po' diversi per le criptovalute poiché ora c'è una scena di azioni crittografiche. Ora ci sono innumerevoli ETP, anche alcuni ETF e numerose attività crittografiche quotate in borsa.

Ciò influisce sul bitcoin stesso perché i minatori, ad esempio, possono raccogliere fondi dal mercato pubblico, invece che da OTC-ing alcuni dei loro bitcoin.

Eppure quei minatori devono anche tenere conto dell'interesse degli azionisti. E così ha fatto DGHI, per esempio iniziato un riacquisto di azioni, aumentando il prezzo delle azioni del 12% negli ultimi cinque giorni.

Dopo un crollo dell'80% del prezzo delle azioni di Microstrategy (MSTR) da oltre $ 1,000 a $ 200 attuali, gli investitori potrebbero considerare che nel peggiore dei casi, MSTR sospenderà alcuni dei loro acquisti di bitcoin e utilizzerà invece i profitti per riacquistare azioni, oppure farà un 50/50.

Poiché questa è una società redditizia e oltre, le loro partecipazioni di 130,000 BTC valgono quasi il doppio della sua capitalizzazione di mercato totale.

La capitalizzazione di mercato di MSTR è attualmente di $ 2.4 miliardi, mentre le sue partecipazioni in bitcoin valgono $ 3.7 miliardi.

Quindi il mercato è andato fuori controllo, dando a MSTR un EPS di -54. Non è sostenibile.

Probabilmente anche in bitcoin il prezzo attuale è di circa il 25% inferiore alla produzione che stimiamo essere di circa $ 40,000.

Alcuni minatori stanno ancora bene ovviamente, altri non pagano nemmeno l'energia nei loro dormitori, ma una volta che il prezzo scende al di sotto della produzione ti aspetteresti che parte della fornitura venga tolta dal mercato.

Questo è ciò che in parte crea quel pavimento lungo un anno. I minatori smettono semplicemente di vendere. Quindi la luna è dovuta ai minatori che vendono le loro riserve troppo rapidamente, con quelle riserve esaurite entro l'estate-autunno 2020 in questo periodo.

Nel rovescio della medaglia sono anche implacabili una volta che il mercato gira e il prezzo è superiore al costo. Corrono verso l'uscita come polli, apparentemente inconsapevoli che è il loro stesso prodotto, e quindi otteniamo un forte calo a quel livello di costo di produzione e poi infinito lateralmente.

Il che significa che se c'è un disaccoppiamento, desidereremo di nuovo un accoppiamento. Perché un disaccoppiamento significherà bitcoin lateralmente mentre le azioni non lo fanno in questa fase del ciclo.

Almeno questo è ciò che ha significato nei cicli precedenti. Ora, anche JP Morgan sta dicendo che gli orsi sono diventati un po' troppo esuberanti, ma qualcuno sta davvero ascoltando?

"La tesi del prezzo del superciclo era purtroppo sbagliata, ma le criptovalute continueranno a prosperare e cambieranno il mondo ogni giorno", ha affermato Zhu Su oggi.

Non è un dato di fatto, tuttavia, e se ha sbagliato una volta, può sbagliare due volte, perché se siamo in un orso, allora non è nemmeno iniziato.

Se otteniamo un anno di traverso a $ 30 o $ 15, allora puoi dire che il superciclo era sbagliato. Attualmente siamo solo al punto in cui puoi dire che questo è esattamente il punto in cui questa questione inizia a essere decisa.

Perché finora tutto è ancora molto normale, e siamo ancora a solo un anno fa prima che bitcoin arrivasse a $ 70k dopo che si è schiantato da $ 60k.

Il mercato non pensa che si ripeterà e l'umore è un po' diverso, ma JP Morgan ritiene che questo spazio - al di là del tipo "buttcoining" - sia nuovo e gli investitori aziendali su una certa scala sono nuovi, quindi importa cosa pensano?

Nelle scorte lo fa chiaramente. MSTR è appena uscito dalla matematica e quindi potrebbe non importare più se bitcoin ha lati negativi o laterali. Questo perché gli investitori vengono fondamentalmente puniti per l'utilizzo di un algoritmo molto poco sofisticato in cui MSTR ha tracciato bitcoin fino in fondo senza tenere conto dei fattori correlati a MSTR.

È una cosa nuova, quindi stanno imparando la valutazione, e alla fine hanno smesso di essere studenti estremamente lenti e quindi ci muoviamo.

Ma questo poi alimenta bitcoin? Se stiamo avendo un po' di entusiasmo per le azioni bitcoin, è inevitabile che trapeli in bitcoin?

Questa è la grande domanda e ha una sola risposta, a nostro avviso comunque. Entro un lasso di tempo minimo di preferibilmente quattro anni, il momento migliore per acquistarne un po' è probabilmente ora, e il secondo momento migliore, o migliore, è questo stesso giorno di Natale.

Ora, perché ovviamente non si può mai essere sicuri, ad esempio, se bitcoin è stato avanti un anno per rompere $ 100,000. È un numero grande e quindi se lo attraversa, ovviamente sarà visto come un anno di traverso poiché ha perfettamente senso.

Il prezzo è sceso al costo di produzione e forse anche al di sotto, quindi intorno a questi livelli è sempre stato un momento ragionevole per acquistare.

Ma potrebbe di nuovo -50%, in alcuni mesi, e se lo fa presumibilmente accadrà entro il giorno di Natale, rendendolo potenzialmente un momento migliore per acquistare, ma dal momento che non possiamo prevedere il futuro, alcuni ora, altri poi.

E non possiamo prevedere il futuro perché non abbiamo mai avuto un mercato azionario di criptovalute considerevole. Quindi, se le azioni iniziano a muoversi una volta che hanno consumato tutte le narrazioni ribassiste e ci rendiamo conto che stiamo entrambi crescendo e dovrebbe avere una crescita decente anche l'anno prossimo, allora bitcoin può davvero essere lasciato di traverso questa volta se le azioni bitcoin si muovono?

Questa è una domanda a cui non dobbiamo rispondere con la nostra strategia in quanto è una strategia che non interessa, ma per quanto riguarda i fatti tutto ciò che sappiamo attualmente è che la domanda su un – non lo chiameremmo un superciclo, più una normalizzazione di bitcoin come classe di attività – non è stato del tutto risolto.

E sappiamo anche che, per quanto riguarda un potenziale disaccoppiamento, ciò era ovviamente dovuto al fatto che eth aveva a difetto non consequenzialee fino a quando non viene consumato un tale fattore specifico per le criptovalute, non puoi davvero dirlo.

Razionalmente parlando, tuttavia, se MSTR realizza profitti e le loro azioni stanno andando alla grande, acquistano più bitcoin. Se realizzano profitti e le loro azioni sono fuori uso, potrebbero invece acquistare le loro azioni.

Se la DGHI sta realizzando profitti e le sue azioni sono ottime, potrebbero raccogliere dal mercato azionario e trattenere il grano. SE realizzano profitti e le loro azioni non stanno andando alla grande, daranno la priorità alle loro azioni ovviamente.

Quindi, se le azioni stanno andando alla grande, la domanda di bitcoin aumenta, perché MSTR lo compra e DGHI lo detiene. Se non stanno andando alla grande, allora una certa richiesta viene eliminata.

Se non sono affatto in profitto, allora almeno è un accoppiamento, più che altrimenti con altri fattori che potenzialmente lo annullano.

Il che potrebbe spiegare perché c'è stato un accoppiamento e potrebbe anche spiegare perché potrebbe esserci un disaccoppiamento almeno temporaneamente fino a quando le azioni non si riprendono, e quindi logicamente dovrebbe portare di nuovo a un accoppiamento, ma chi vuol dire che a qualcuno interessa la logica del mercato e quindi dovremo aspettare e vedere cosa succede questa volta per determinare meglio l'effetto delle azioni crittografiche, e quindi del mercato azionario più in generale, sulle criptovalute.